денежная масса России

Денежная масса (агрегат M2) показывает совокупный объём наличных денег и безналичных средств на счетах населения и компаний, и напрямую отражает уровень ликвидности в экономике.

По предварительной оценке Банка России, в июне 2025 M2 вырос на 0.8% до ₽119.2 трлн, а годовой темп прироста достиг 15.1%. Это значительно превышает целевой диапазон роста денежной массы в 5-10 % на год, заложенный в прогнозах ЦБ РФ. Ускоренный рост M2 усиливает инфляционные риски, ограничивая возможности для снижения ключевой ставки.

Замедление темпов прироста M2 до уровня прогноза рассматривается регулятором как сигнал к смягчению ДКП, тогда как сохранение высокого роста ведёт к удержанию или повышению ставок.

headlines MACRO extra - Первый элемент комплексного подхода headlines — глобальная макроэкономика, в том числе политика центральных банков мира. 

◾ Денежная масса (агрегат М2) в РФ в июне 2025 года увеличилась на 875,6 млрд рублей, или на 0,7%, до 119 трлн 94,7 млрд рублей после роста в мае на 0,6%, сообщается в информации на сайте ЦБ РФ.

◾ При этом годовой темп прироста денежной массы на 1 июля снизился до 15,0% с 15,3% на 1 июня.

◾ Широкая денежная масса с исключением валютной переоценки в июне увеличилась на 0,6% после роста также на 0,6% в мае. Годовой темп ее прироста на 1 июля ускорился до 12,8% по сравнению с 12,5% на 1 июня.

◾ Количество наличных денег в обращении (М0) в июне увеличилось на 194,7 млрд рублей, или на 1,2%, до 16 трлн 701,5 млрд рублей после уменьшения в мае на 0,2%. В годовом сопоставлении на 1 июля объем наличных практически не изменился после снижения на 1,5% на 1 июня.

cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/#a_128454page

15 иллюстраций на тему «денежная масса».

Денежная масса на 1 июля 2025 года установила исторический рекорд и составила 119,2 трлн рублей.

Однако, учёт инфляции меняет картину.

Темп роста денежной массы с 26% в феврале 2023 года снизился до 15,1% на 1 июля 2025. Инфляция при этом растёт последние 2 года.

Денежный агрегат М2 в России вырос на 0.83% м/м в июне vs +0.58% в мае и +0.89% в апреле, в среднем 0.77% за последние три месяца vs 1.32% в 2кв24, 0.96% в 2кв23, 0.69% в 2кв22, 1.05% в 2017-2019 и 1.04% в 2015-2019 для второй квартал по среднемесячным темпам.

Более выраженная динамика за 1П25, где среднемесячный номинальный рост составил всего 0.28% vs 0.87% в 1П24, 0.97% в 1П23, 0.84% в 1П22, в среднем 0.42% в 2017-2019 и 0.36% в 2015-2019 по среднемесячным темпам.

Денежная масса (агрегат м2 ) по состоянию на 1 июля — 119,2 трлн рублей. Это предварительная оценка ЦБ. Для сравнения, на 1 июня было до 118,2 трлн. За месяц масса выросла на 1 трлн, или на 0,8%. Годовой темп роста несколько снизился: до 15,1% (с 15,3% в мае). С учётом годовой инфляции ~9,4%, реальные темпы роста м2 весьма скромные — 5,8%. Это довоенный уровень 2017-2019 гг.
Для полноты картины: коэффициент монетизации российской экономики (расчитываемый как отношение денежной массы к номинальному ВВП) чуть больше 59%
Основной источник роста денежной массы: банковское кредитование и бюджетный дефицит. Что происходит кредитованием известно.

Также ЦБ ежемесячно «сушит» массу с помощью инструментов банковского регулирования и через продажу валюты. Обратите внимание на график. Это прогноз темпов роста м2. ЦБ планировал опустить их в 2025 году до 5-10%, но ошибся в 1,5-3 раза.

Мобилизационная экономика (https://t.me/wareconomic/2245)