По нашим оценкам, БСПБ торгуется на мультипликаторах 0,44x P/BV 2023П и 3,6x P/E 2024П (мы считаем, что в 2024 году прибыль банка вернется к нормализованным уровням). Это недешево в сравнении с историческими уровнями, что, на наш взгляд, оправдано, учитывая значительное улучшение достаточности капитала банка (Н1.1 на уровне 17,3% в 1К23). Мы считаем, что это позволит банку повысить коэффициент выплаты дивидендов (с текущих 20%) и поддерживать дивидендную доходность не менее 15% от текущего уровня акций по итогам 2023 года и далее.Кипнис Евгений
В целом мы считаем отчетность за 1К23 очень сильной и подтверждаем рейтинг «Покупать». Полагаем, что благодаря высокой генерации капитала и избыточной достаточности капитала в 21,8% дивидендная доходность останется привлекательной.Найдёнова Ольга
Мы ожидаем, что дивиденд на акцию за 1К23 составит 262 руб. при выплате 100% чистой прибыли (дивдоходность в 3,6%). Если компания выплатит 100% FCF, дивиденд на акцию может достичь 335 руб. (дивдоходность в 4,6%). Компания также представила оптимистичный прогноз на 2К23 на фоне сезонного увеличения спроса на рынках Индии, Бразилии и Юго-Восточной Азии, которое должно позитивно сказаться на ценах на фосфорные удобрения. Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям компании.Смолин Дмитрий
Мы позитивно оцениваем результаты. Банк по сути уже 1/3 прибыли за 2022 г. заработал. Это настраивает инвесторов на ожидания сильных результатов и в последующие кварталы, а значит — и неплохих дивидендов. По дивполитике банк направляет не менее 20% от чистой прибыли по МСФО, но в случае сильных результатов не исключаем и увеличение коэффициента выплат.Промсвязьбанк
Сбербанк – рсбу / мсфо
21 586 948 000 Обыкновенных акций = 4,995.87 трлн руб
1 000 000 000 Привилегированных акций = 229,690 млрд руб
www.sberbank.com/ru/investor-relations/share-profile
Капитализация на 18.05.2023г: 5,225.56 трлн руб
Капитал 1-го уровня — мсфо 2022г: 5,488.1 трлн руб (15,1%)
Капитал 1-го уровня — мсфо 1 кв 2023г: 5,826.2 трлн руб (15,5%)
Общий долг на 31.12.2019г: 23,179.27 трлн руб/ мсфо 25,473.0 трлн руб
Общий долг на 31.12.2020г: 28,255.02 трлн руб/ мсфо 30,969.5 трлн руб
Общий долг на 31.12.2021г: 32,450.55 трлн руб/ мсфо 35,521.0 трлн руб
Общий долг на 31.12.2022г: 34,763.45 трлн руб/ мсфо 36,057.0 трлн руб
Общий долг на 31.03.2023г: _________ трлн руб/ мсфо 37,713.6 трлн руб
Чистые процентные доходы 2021г: 1,616.7 трлн руб/ мсфо 1,759.4 трлн руб
Чистые процентные доходы 1 кв 2022г: 422,5 млрд руб/ мсфо не опубликованы
Чистые процентные доходы 2022г: 1,700.8 трлн руб/ мсфо 1,874,8 трлн руб
Чистые процентные доходы 1 кв 2023г: 517,1 млрд руб/ мсфо 562,8 млрд руб