альфа

Мой подход в формировании портфеля состоит из нескольких этапов. Сегодня я хочу написать о том, как я отбираю ту его часть, которая связана с акциями.

Недавно в гостях Finversia.ru у Яна Арта мы говорили о диверсификации. Я сказал, что на мой личный взгляд и по своему опыту, намного правильнее не просто формировать портфель из 100 эмитентов, за которыми в реальности невозможно следить, а покупать фонд на индекс широкого рынка, и усиливать его отдельными историями, которые потенциально могут вытащить портфель наверх.

Отбор этих историй не самое простое дело. По сути он сводится к трем этапам:

1. Я оцениваю фундаментально те компании, которые могу оценить сам, и которые в моем представлении интересны в перспективе 3-5 лет.
2. Я ищу, так называемых Альфа-скакунов, то есть те компании, которые имеют статистические коэффициенты лучше, чем у индекса широкого рынка.
3. Я делаю оптимизацию портфелю по Марковицу с вырожденной границей, зачастую присваивая вложению в индексный фонд на широкий рынок не менее 50%, отведенного капитала под акции.

( Читать дальше )

В ч.1* был представлен рыночный парадокс: большинство акций уступают по доходности индексу, в который они входят. Только 25% акций показали доходность выше рынка (S&P500). Структура распределения доходности акций на фондовом рынке положительно искажена или асимметрична относительно средней (индекса).

Несмотря на статистику активные менеджеры продолжают настаивать, что благодаря их компетенциям, они могут успешно выбирать акции и получать положительную альфу, т.е. доходность выше средней (индекса). Но здесь возникает противоречие. Ведь если эффективность портфеля определяется небольшим количеством «хороших» акций, то чем более сконцентрирован портфель, тем меньше вероятность того, что туда попадут акции-победители. Рассмотрим пример.

Дано четыре акции и их доходность. Как и в реальной жизни в распределении доходностей наблюдается положительная асимметрия – акций с доходностью ниже средней (ниже индекса) больше. Средняя доходность по четырем акциям, это наш индекс, равна 8%. (см. ниже)

( Читать дальше )

«Сгенерил альфу» — это когда ты обошел индекс по доходности за год (в нашем примере — индекс Мосбиржи), и повторяешь этот трюк много лет. Эту информацию я собирал по крупинкам, так как свой доход никто не афиширует.

( Читать дальше )

Сам Альфа брокер и его головная контора лично мне нравятся, много удобного придумали, пользуюсь и получаю удовольствие. 

3 претензии, списком :

1) Вечерняя сессия — нафига?!  Кому это интересно? По прежнему нет доступа через брокера Альфа. 

2) Акции америкосные с Мосбиржи — нет в списке акций!   
 place.moex.com/useful/torgovlya-inostrannimi-akciyami-na-moskovskoj-birzhe 

3) Графики грузятся долго (бывает даже по 10-15 секунд при переходе на новую акцию), но в это время можно следить за бегущей зелёной полосочкой на экране — отвлекает и уже раздражает.

А вообще то сама прога брокерская очень удобна, наглядна, реально нравится, даже несмотря на то, что с прошлой недели появились подсказки каких то прорицателей (Пульс рынка и Брокер+) прямо на графиках, вырастет или упадет стоимость акции конкретного эмитента, вероятность сбывания предсказаний 50/50  

Решил сделать квала в Альфе и получил предупреждение: «Если станете квалом, то лишитесь компенсаций из федерального компенсационного фонда. Вы уверены, что готовы пойти на такие жертвы?». Что это за фонд такой, в каких случаях одаривает компенсациями?

(Да, квал в Альфе делается действительно мгновенно, то есть нажимаешь кнопку Подписать у заявления — и сразу появляется сообщение «Поздравляем! Вы квал», воздушные шары, грохот хлопушек, взрывы шампанского.)

Альфа мне насчитала налогов на 30 000+ больше ожидаемого. Полез проверять детализацию расчета по налогам, и оказалось, что это по большей части из-за валютной переоценки, то есть я сам себе злобный Буратино. Но кроме этого, в процессе проверки обнаружилось, что в 11 сделках цена покупки бумаг меньше, чем в данных брокерского отчета и в моих записях, а цена продажи выше. Все не в мою пользу по налогам. Самое больше отклонение, ок. 5,5%, было 12 марта.

В общем, всем, кто торгует в Альфе, есть смысл сверить налоговый отчет с брокерским.

Сегодня случайно обнаружил, что упали дивы Intel очищенные на 30% налогом.
Думаю, ошибка наверное какая-то. Я W8BEN подписывал.

Дозваниваюсь до них.
Рассказывают пургу, что W8BEN — это для доступа для СПБ, что они не налоговый агент по американским акциям.
Я им говорю, что это все понятно, но какое это имеет отношение к подписанию W8BEN. И почему подписанную мной форму не передали на СПБ.
Они мне опять какую-то пургу в ответ.

В общем я очень удивлен.

Кто сталкивался?
Что делать?

Может коллективно пожаловаться в ЦБ?
Также считаю, что клиенты имеют право на компенсацию излишне удержанных налогов не по их вине, а по бездействию брокера.

На моем тарифе в Альфе раньше была комиссия брокера 0,051% + 0,1% (про комиссию биржи не помню).
Глянул сегодня последние брокерские отчеты, взяли только 0,051%. Давно такое счастье привалило?

Веб и приложение недоступно...
www.host-tracker.com/v3/check/2/44ae12ae-60b6-44f2-a1f5-ebfe13af62ab — говорит что увалилось!

А вынесу-ка отдельным постом.

Есть у меня брокерский счет в Альфа-Директ. На нем возникла странная ситуация аккурат после переноса RUAL на Московскую Биржу. Брокер перестал отображать в QUIK балансовую стоимость актива. По двум лотам RUAL балансовая стоимость 0. Ну в итоге неверно считается через Quik суммарная балансовая стоимость по всем активам.

Я написал письмо в поддержку, потом еще написал в поддержку, потом еще написал в поддержку, потом написал в поддержку через приложение на планшете, потом еще написал в поддержку через приложение на телефоне, а потом позвонил в поддержку и еще раз позвонил в поддержку через неделю после предыдущего звонка в поддержку. Как видите прошло с 29.09.2020 до 05.11.2020 (это сегодня) чуть более двух месяцев. Около месяца назад, единственное, что ответили мне в поддержке это то, что «задача № 5621 находится в работе у наших технических  специалистов, вопрос решается.»

Тут я оставил отзыв о своем опыте взаимодействия (из комментариев видно, что я такой не один) 

( Читать дальше )