алроса

На прошлой неделе рынок ускорил свое падение под давлением различных негативных факторов — следующая остановка может быть на уровне 2500 пунктов по Индексу МосБиржи. Аутсайдеры, отобранные для нашего портфеля с расчетом на падение цен, потеряли за неделю на 1.5 п.п. больше рынка.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 17%, Индекс МосБиржи — на 18%, а аутсайдеры — на 26%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

• Сбер — сохранение высоких результатов даже в условиях жесткой монетарной политики ЦБ РФ.
• ТКС Холдинг — сильная история роста в высокмаржинальном розничном сегменте.
• ЛУКОЙЛ / Газпром нефть — сохранение сильных показателей баланса в текущей отчетности, перспектива высоких дивидендов в отрасли.
• Ozon — среднесрочная ставка на отскок при развороте на рынке акций. Является претендентом на лидерство в онлайн-торговле.
• Мосбиржа — высокие результаты на фоне высоких процентных ставок.

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 4 сентября:

💵 USD — ↘️ 88,6118
💶 EUR — ↘️ 97,8121
💴 CNY — ↗️ 12,1106

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,81%, составив 2 524,38 пункта. В моменте индекс опускался на тысячу пунктов от майских максимумов.

▫️ На острове Русский во Владивостоке начал работу Восточный экономический форум, он продлится до 6 сентября и соберет представителей 76 стран, общим количеством около 6000 человек. Президент уже недалеко – сегодня завершен официальный визит в Монголию, где обсуждались вопросы экономического сотрудничества государств, чаще всего СМИ упоминали энергетику: реконструкцию столичной ТЭЦ и участие восточного соседа в проекте Сила Сибири – 2.

▫️ Отгрузки зерновых из РФ в августе: 6,754 млн т (-12,3% г/г), из них пшеница: 6,06 млн т. (-6,7% г/г), всего с начала сельхозгода (т.е. с июля) отгружено зерновых: 12,251 млн т (-8,1% г/г), из них пшеницы: 10,143 млн т. (-8,2% г/г).

▫️ Московская биржа публикует итоги торгов за август. Общий объем составил 125,4 трлн руб. (1,65% г/г), в т.ч. объем торгов акциями: 2,6 трлн руб. (-21% г/г), при среднедневном объеме торгов 117,9 млрд руб. (142,1 млрд руб. годом ранее), облигациями: 1,7 трлн руб. (-5% г/г). Подробнее – в пресс-релизе.

( Читать дальше )

Компании, занимающиеся добычей алмазов, переживают непростые времена, т.к. цены на алмазы снижаются на протяжении более двух лет. С максимальных значений начала 2022 г. индекс цен на алмазы снизился на 38%, с 158 до 99 пунктов в настоящий момент.

Далее в посте рассмотрим, в чем причины такой динамики, и дадим взгляд на акции «Алросы» (российского производителя алмазов).

В 2021-22 гг. огранщики из Индии сильно нарастили запасы

Около 90% выручки в гранильном сегменте приходится на компании из Индии. На фоне высокого спроса и растущих цен в 2021-2022 гг. огранщики из Индии поспешили нарастить закупки алмазов и в результате сформировали большие запасы за этот период (Индия импортировала в 2,5 раза больше алмазов, чем было добыто в мире), что негативно влияет на текущий спрос с их стороны.

Спрос США и Китая на ювелирные украшения с натуральными бриллиантами под давлением

В США спрос на ювелирные украшения с натуральными бриллиантами находится под давлением из-за роста инфляции (потребители воздерживаются от трат на предметы роскоши) и конкуренции со стороны украшений с синтетическими бриллиантами (Lab-grown diamond, LGD). В настоящее время ~10% совокупного мирового спроса на ювелирные изделия c бриллиантами приходится на LGD. За ~75% всех продаж LGD отвечают США.

( Читать дальше )

 Власти Анголы сделали выгодное предложение алмазодобывающей компании «Алроса», чтобы решить проблему антироссийских санкций, затрудняющих ее работу. Об этом заявил ТАСС посол республики в России Аугушту да Силва Кунья на полях Восточного экономического форума (ВЭФ).

tass.ru/mezhdunarodnaya-panorama/21752059

Да народ, из-за бездействий регулятора потерял кучу денег, буду судиться, в процессе следственных мероприятий как минимум будет инфо о том кто конкретно давал те или иные указания, все публично через СМИ опубликую. 

Кто готов присоединиться ставьте + в комментах.

Тайм коды:

00:00 | Вступление

00:28 | Глобальное производство стали в июле 2024 г. — чувствительное снижение «благодаря» Китаю. Производство в России 4 месяц подряд в минусе

08:17 | В июле 2024 г. кредитование начинает замедляться после введённых мер. Рыночная ипотека взлетела в 1,5 раза из-за хитрых схем застройщиков

14:03 | Чистая прибыль банковского сектора в июле 2024 г. увеличилась благодаря курсовым разницам и кредитам с плавающей ставкой. 1/2 прибыли Сбера! 18:14 | Под конец августа инфляционные данные не вселяют надежду на стабилизацию ключевой ставки, в сентябре можем увидеть повышение!

22:49 | Алроса рекомендовала консервативные дивиденды за I полугодие 2024 г., это подтверждает неустойчивое финансовое положение эмитента!

26:47 | При снижении индекса RGBI Минфин вновь прибегнул к флоатеру, но выручка слишком мала, премии в выпусках не наблюдается!

31:31 | Газпромнефть рекомендовала дивиденды за I полугодие 2024 г. — выплата будет в долг, судя по FCF. Газпром требует помощи!

( Читать дальше )

💍 Данные бумаги представляют интерес в первую очередь для ценителей дивидендов. Историей роста компанию сложно назвать при текущей конъюнктуре рынка алмазов.

📉 После дивидендной отсечки 31 мая котировки Алросы потеряли уже более 30%, опустившись на уровень в 50 руб. При этом, размер дивидендов за 2023 год составили всего 2 руб. Есть ли шансы на восстановление котировок? Попробуем сегодня разобраться.

Прежде всего проанализируем вышедший отчет по МСФО за 1 полугодие.

📉 На фоне низких цен на алмазы, выручка упала на 4% г/г, до 183 млрд руб. Надо отметить, что ее основная часть пришлась как раз на 1кв24 – очевидно, это были те самые покупки Гохрана, о которых выходили новости, но их объем и цена так и остались нераскрытыми

📉 EBITDA при этом снизилась на 37%, до 52 млрд руб., а рентабельность EBITDA достигла непривычно низких 29% после 44% в 2023 году.

❓ Что так сильно ударило по маржинальности?

✔️ Основная причина — рост себестоимости добычи на 14%, до 114 млрд руб., что вполне ожидаемо с текущей инфляцией.

( Читать дальше )

Ссылка на подробное описание: t.me/Traider_Nigmatullin_Sirazh/71

Совет директоров Алросы рекомендовал выплатить дивиденды за I п. 2024 г. в размере 2,49₽ на акцию (дивидендная доходность — 4,8%). Дата закрытия реестра 19 октября 2024 г. (чтобы претендовать на выплату — последний день для покупки 17 октября).

Мой прогноз по дивидендной выплате полностью совпал, недавно я разбирал отчёт Алросы по МСФО за I п. 2024 г., где предупреждал о консервативной выплате эмитента в связи с неустойчивым финансовым положением. Напомню вам, что по див. политике базой для расчёта дивидендов выступает FCF, а коэффициент выплат определяется в зависимости от уровня долговой нагрузки. При этом установлен минимальный уровень дивидендов в размере 50% от ЧП по МСФО за период, если коэффициент Чистый долг/EBITDA не превышает 1,5х. С учётом того, что чистый долг компании составил -6₽ млрд, то на дивиденды могло пойти 100% FCF. Денежный поток в I п. 2024 г. получился рекордным за последние 2 года — 41₽ млрд (рост в 2 раза), это 5,6₽ на акцию, но эмитент выбрал консервативный вариант и выплатил 50% от ЧП. Почему?

( Читать дальше )

Регулятор алмазной торговли в Бельгии — Международный алмазный центр (AWDC) — в своем заявлении предупредил участников рынка о начале с 1 сентября 2024 года нового этапа санкций G7 против российских алмазов и признал, что ожидает «значительные изменения для алмазных компаний», которые «могут показаться пугающими». При этом санкции, действующие с начала этого года, уже привели к кризису в алмазной отрасли бельгийского Антверпена. 

1prime.ru/20240829/sanktsii-851196524.html
www.awdc.be/en/G7