акции

Доброе утро, уважаемые Инвесторы!

Ключевым событием прошедшей недели стал откровенно слабый отчет по рынку труда за апрель 2021г в США. Никто не ожидал столь слабых данных (+266к, против прогноза +978к) — произошло рекордное отклонение от консенсуса аналитиков. Плохие данные отражают огромную проблему с наймом, что является следствием рекордных фискальных стимулов с прямыми выплатами населению. Действительно, зачем работать, когда стимулы порой превышают заработную плату. Следствием такой тенденции без сомнения станет рост заработных плат (частично мы наблюдали старт этого тренда в вышедшем отчете), что дополнительно добавит масла в огонь разрастающейся инфляции.

Однако есть и позитивные стороны для рынков в краткосрочном периоде. Вероятно, разговоры об ужесточении денежно-кредитной политики сдвигаются: ФРС нужно увидеть устойчивую нормализацию рынка труда, то есть как минимум несколько месяцев хороших отчетов.

     Тинькофф с открытия торгов растёт уже на 7%, выводя общую годовую доходность выше 470%.
     Акции Тинькофф растут на 7% на ожидании хорошего отчёта за 1 квартал 2021 года.

ИСТОЧНИК

🧓 На майских праздниках добрался и я, наконец, до ГОСА небезызвестной Berkshire Hathaway company, где как и всегда своей речью блистал Уоррен Баффетт, собственный капитал которого недавно впервые перевалил за $100 млрд.



Вот восемь советов от гуру инвестиций, которые будут полезны всем:

1️⃣  Если вы новичок в инвестировании – вкладывайте в индекс S&P

“Я рекомендую индексный фонд S&P 500, и у меня есть много-много времени для людей”, — сказал Баффетт, добавив, что после его смерти 90% денег, которые он оставляет своей жене, пойдут в фонд S&P 500.

«Мне нравится Berkshire, но я думаю, что человек, который ничего не знает об акциях вообще и не имеет никаких особых чувств к Berkshire, я думаю, что они должны купить индекс S&P 500».

Принципы, которые на 100% совпадают с философией Bastion, в своем блоге в разное время сформулировал Морган Хазел, автор одной из лучших книг по инвестированию The Psychology of Money/Психология Денег.

1. «Я не знаю» — три очень важных слова, которые редко используются инвесторами. Я не знаю, где будет рынок в следующем месяце. Я не знаю, когда вырастут процентные ставки. Я не знаю, насколько упадут цены на нефть и как изменятся курсы валют. Точно также, как этого не знает ни один другой человек. Слушать людей, которые утверждают, что знают, куда пойдут цены, будет стоить вам больших денег.

Перечитайте старые предсказания рынка. Этого будет достаточно, чтобы перестать серьезно относится к прогнозистам.

2. Краткосрочное мышление лежит в основе большинства инвестиционных проблем. Средний инвестор мыслит сегодняшним днем. Если вы сможете сосредоточиться на следующих 5 годах, вместо того, чтобы переживать о дневных колебаниях рынка, то получите огромное преимущество. Рынки награждают терпение больше, чем любое другое умение.

На прошедшей неделе акции Газпрома выполнили цель роста 243 рублей. Акции Сбербанка практически выполнили цель роста 320 рублей.

Акции Газпрома закрылись на уровне 241,7.

RSI перекупленность, MACDы нейтральные – состояние неявной перекупленности.

Уровни сопротивления: верхняя граница канала и 254.

Уровни поддержки: нижняя граница канала и 212.

Рекомендуется зафиксировать прибыль по длинным позициям на уровне 241,7.

Рекомендуется аккуратно торговать от верхней границы канала.

Акции ГМКН закрылись на уровне 27000.

RSI и MACDы нейтральные.

Уровень сопротивления — 31000.

Уровни поддержки: 24400 и 22000.

Рекомендуется торговать от уровня 27000.

Одним из самых громких IPO на нашем рынке за последнее время стал листинг Segezha Group. Дочерняя компания АФК система по праву привлекает внимание инвесторов. Уникальный бизнес, устойчивые показатели заставляют задуматься над покупкой. Все СМИ, брокеры и сама компания указывает на одни сплошные плюсы.

Мне и самому, если честно, стало интересно это размещение. Давайте же в этой статье разберемся с перспективами бизнеса и попробуем найти слабые места, которые могут заставить котировки продолжить коррекцию.

Segezha Group — ведущий лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. Имеет производственные мощности в России и еще 11 странах Европы. Но этим не заканчивается бизнес компании. Давайте подробнее рассмотрим структуру выручки.

Бумага и упаковка
Сегмент занимает лидирующее место по объему выручки. За 2020 год он принес в копилку компании 35,7 млрд рублей, что составляет 52% от общей выручки. Компания выпускает бумажные мешки для промышленных и потребительских нужд, но 82% составляет продукция для строительной отрасли, которая продолжает развиваться.

На прошедшей неделе акции Газпрома проданы по 243 рубля. Прибыль + 2.340 рублей (Long12.03 234,0 260 акций. Sell07.05 243,0 260 акций).

Депозит 1.470.000 рублей.

Лимит на 1 акцию 210.000 рублей. Лимит на 1 сделку 30.000 рублей.

Текущая сетка динамической лесенки.

Сделки по акциям.

Газпром Sell07.05 243 260 акций. Long07.05 243 250 акций.

Текущие позиции по акциям.

Газпром Long 07.05 243,0 250 акций.

ГМКН Long 12.04 25200 2 акции.

Лукойл Long 12.03 6360 5 акций. Long 18.03 6120 5 акций.

Новатэк Long 12.03 1530 20 акций.

Полюс Long 19.04 15200 6 акций.

Роснефть Long 15.03 580,0 50 акций. Long30.04 522,0 60 акций.

Сбербанк Long 27.04 300,0 100 акций.

Текущая лесенка по акциям.

Наконец-то добрался до нашего фудритейлера. К слову, я уже начал покупки расписок компании в свой портфель. Есть все основания полагать, что текущая просадка даст хорошие цены для входа. Но не будем забегать вперед. Сначала изучим последний финансовый отчет по МСФО X5 Retail Group.

Компания продолжает наращивать торговые площади, делает реконструкцию существующих магазинов, а также наращивает сопоставимые продажи. Как итог, выручка компании за первый квартал выросла на 8,1% до 507,2 млрд рублей. Радует целенаправленная работа менеджмента по увеличению онлайн-продаж. Цифровые бизнесы уже обеспечивают 2,1% консолидированной выручки. В 4 квартал были всего 1,6%.

X5 все еще отстает в этом сегменте от ближайшего конкурента Ленты, но думаю потенциал выхода вперед еще есть. Только лишь за 4 квартал минувшего года рост продаж составил 569%. Если говорить о доле онлайн-продаж у ритейлеров, то однозначный лидер М.Видео, у которого больше 60% общей выручки проходится на интернет-магазин. За ним идет Детский мир с 28% и Лента с 2,5%.

Значительный прирост операционных показателей не проходит бесследно. Административные и общехозяйственные расходы увеличиваются год к году, только за первый квартала на 17,3%. Курсовые разницы на этот раз сыграли на руку компании. Высокая база прошлого года и расходы в 3,7 млрд рублей, позволили в этом году показать рост чистой прибыли на 90,9% до 7,6 млрд рублей. Если посчитать скорректированную на курсовые разницы прибыль, то она составила 7,8 млрд рублей, увеличившись всего на 1,3%.

Компания отлично провела 2020 год, но вот в первом квартале уже сталкивается с высокой базой прошлого года. Прирастать двузначными темпами будет тяжело, но стабильный бизнес и менеджмент способны дать X5 органический рост. Только вот Карусели вряд ли найдется место в будущей модели работы. Компания сокращает кол-во гипермаркетов, а их выручка падает высокими темпами, минус 45,2% за отчетный период.

Чистый долг за квартал немного сократился и составляет 236 млрд рублей. NetDebt/EBITDA приемлемые 1,6x. Это позволяет компании платить дивиденды и держать доходность на уровне рынка. За 2020 год X5 уже выплатила 73,6 рубля на расписку, а в конце мая выплатит финальные дивиденды в размере 110,5 рублей. В сумме это ориентирует акционеров на 184 рубля по году или 7,4% доходности. Неплохой результат.

В целом, мне нравится бизнес модель X5, нравится желание оптимизировать бизнес и исключить слабые сегменты. Нравится стремление зайти на цифровой рынок, а зная их могу предположить, что наращивать свое присутствие компания будет трехзначными темпами. Дешевой, даже с учетом просадки, X5 я не назову, но с текущих значений Пятерка уже явно становится интересной идеей.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Кому удобно читать меня в соцсетях, пожалуйста:
Telegram  — еще больше разборов и идей