акции РФ

Кратко:

В посте описано все важное (имхо), что рассказывает о своем бизнесе Самолет. Здесь нет финансового анализа и анализа операционки: опубликуем их в следующем посте. 

Пару слов о восприятии годового отчета:

Общее впечатление можно описать так: годовые отчеты становятся не сухими обзорами деятельности юридического лица за год, а рекламой. По сути, это и должно быть так, ведь за счет открытости компания привлекает инвесторов.

Но мы немного о другом. Например, Самолет добавил в свой отчет множество графиков, которые включают пятилетний период. Но не 2016-2020гг, а 2018-2023гг. Соответственно, значения за 2021-2023гг на таких графиках обозначены как прогнозные. Причем, почти на всех графиках динамика в 2018-2020гг +10-15%, а вот в прогнозных 2021-23гг — +40-60%.

Это бросается в глаза, и кажется, что компания

( Читать дальше )

«Ренессанс Страхование» выбрало банки для для подготовки к IPO. 
Компания может провести размещение на Мосбирже уже в этом году.

Источник: 

www.forbes.ru/finansy/438967-smi-uznali-o-podgotovke-strahovsika-s-investiciami-abramovica-k-ipo

Группа «Самолет» — еще один не рассмотренный нами публичный девелопер, на которого стоит взглянуть перед ПИКом. Почему? Потому что, на первый взгляд, у Самолета больше точек роста, в том числе за счет молодости компании.

Блиц-факт:

По прогнозу, общая ЧП в 2023г составит 38,5 млрд. руб. при 4,5 в 2020г. В таком случае (при сохранении текущей див политики) дивиденды в 2024г составят 625 рублей, что дает рост выплат на 7600% к текущим значениям.

📌 Структура акционерного капитала (всего 61 579 358 шт):

• 33,13% — Dorstagen Limited — офшор, который контролирует член комитета совета директоров по аудиту и финансам Павел Голубков.

•30,89% — Михаил Кенин — друг Максима Воробьева, с которым они вместе ведут бизнесы.

•12,18% — ЗПИФ «Проектный» — фонд, которым (вроде как) также владеет Павел Голубков.

• 9,26% — Игорь Евтушевский.

• 4,68% — Corsico Asset Management Pte Ldt — вроде как, офшор дочери Кенина.

( Читать дальше )

«Маловато, маловато будет»
© «Падал прошлогодний снег»

Прошедший год изрядно потрепал нервы инвесторам родного Аэрофлота. Пандемия и последующие карантины обрушили выручку и привели к колоссальному росту долга. Но прошло уже больше года и дела, возможно, пошли в гору? Сегодня, как и всегда, попробуем разобраться насколько хороши дела компании и справедлива ли его текущая оценка.

Беглый взгляд на отчёт радует глаза красивыми цифрами, растёт все и везде. Однако, чтобы оценить реальные дела компании смотреть нужно не на второй квартал 2020, когда индустрия почти перестала существовать, а на мирные времена 2019 года. Благо кто-то в IR отделе подумал об этом и добавил сравнение результатов с 2рым кварталом 2019 года, за что им отдельное спасибо. Впрочем перейдём к цифрам.

Первое что бросается в глаза — кризис в авиаотрасли и близко не закончился. Пассажиропоток Аэрофлота за 2 квартал хоть и вырос в 6.8 раз за год, на практике все ещё ниже на 25.5% чем в 2019! И то это стало возможно благодаря рекордной активности на внутренних рейсах, которые выиграли от закрытия границ и взлёта внутреннего туризма. Спрос оказался столь большим, что

( Читать дальше )

Что такое самолет в цифрах?

Мультипликатор P/B:

Самолет — 19,26 ‼️
ПИК — 4,38
ЛСР — 0,86
Эталон — 0,70.

Хотите забавный факт? По этому мульту Самолет стоит дороже техов США. У Google — 7,6, у Amazon — 14,0.

Мультипликатор P/E:

Если экстраполировать результаты за 1п 2021г на весь год (6,3 млрд.), P/E получается 34,2. Сам Самолет прогнозирует в 2021г 11,5 млрд. ЧП. Тогда P/E становится 18,7. 
Для сравнения, у Эталона 17,9. У ПИКа 6,6. 

В этой связи особенно интересно то, как пампят Самолёт коллеги из РДВ. Главный аргумент (https://t.me/AK47pfl/9622) — крупнейший земельный банк в отрасли. С этим сложно поспорить, но напомним, что за последние полгода земельный банк Самолета вырос всего на 0,3 млн. кв. м. или на 1,5%.

Иными словами, размер земельного банка уже давно должен быть в цене акций девелопера. Откуда тогда такой рост? Наша главная версия — free-float 5% (что экстремально мало и позволяет разгонять легко акцию

( Читать дальше )

Сегодня большинство инвесторов соглашаются с тем, что рынки довольно эффективны, даже если они не верят в чистую форму рыночной эффективности. Однако, и ныне на рынке наблюдается множество интересных аномалий, как например «Сентябрьское проклятье рынка» или «Эффект сентября». Сегодня как раз и поговорим об этом месяце и посмотрим, есть ли чего боятся.

В чем заключается «Эффект сентября»?

Исторически так сложилось, что сентябрь — это месяц, когда большинство ведущих индексов фондового рынка показывают самые слабые, а часто и вовсе отрицательные результаты. Самое интересное, что такой эффект наблюдается во всех ключевых рынках планеты. 

Для начала взглянем на Америку. Как можно заметить из исследования индекса S&P 500 с 1950 по 2020, результаты сентября отличаются удивительно стабильным падением рынков, в среднем  - 0.48%.

( Читать дальше )

Компания опубликовала результаты за второй квартал и показала исключительно мощную динамику за первое полугодие. За два квартала суммарно заработали 17.85 рублей дивидендов, или 6% ДД за полугодие (!).

Отметим, что второй квартал обычно самый слабый из-за профилактических работ, поэтому исходить из того, что компания заработает условно ещё 17-18 рублей дивидендов — слишком консервативно. При благополучной конъюнктуре газового рынка (уже прошло 2 месяца из 3 квартала 2021г — цены на газ существенно выше предыдущего периода + рост объемов экспорта) компания может запросто заработать ещё ~25 рублей, итого больше 40 рублей дивидендов за 2021 год (~13% к текущей цене акции).

Но! Нас и других аналитиков смутило то, что цена продажи газа в страны дальнего зарубежья оказалась на уровне $224 за тысячу кубов. Это на 27% ниже цен на голландском газовом хабе TTF. То есть компания, судя по всему, продавала газ в рамках форвардных контрактов, цены по котором были ниже текущих.

( Читать дальше )

Вчера после закрытия основной сессии вышел отчет ОВК за 6 месяцев.
Какие можно сделать выводы из отчета:
1. Вероятно компания проходит дно кризиса. 
2. Основные акционеры банк Траст и банк Открытие, они же основные держатели долга занимаются финансовым оздоровлением компании. Проводят реструктуризацию долга.

События после отчетной даты:

График котировок компании выглядит эпично, вчера котировки оживились и наконец-то оторвались от 70 руб.



( Читать дальше )

Нас зовут Семён и Фёдор, мы школьники. И папа нас учит инвестировать. Папа нам дал сегодня задание, научиться спросить мнение старших. У нас с братом три портфеля. Папа сказал подумать и спросить совета, какие ещё акции добавить в каждый портфель. В обычный надо добавить ещё одну акцию, чтобы было 12.  smart-lab.ru/q/portfolio/PRO_HODIMEC/63100/        На ИИС надо добавить 2 акции  https://smart-lab.ru/q/portfolio/PRO_HODIMEC/63099/  а третьем портфеле идей, должно быть 24 акции smart-lab.ru/q/portfolio/PRO_HODIMEC/63098/. Раз в месяц папа нам даёт на пополнение счетов 30 тысяч рублей. Ещё мы сами собираем и продаём грибы, выращиваем деревья груши и яблони и плоды тоже продаём, ещё у нас есть две теплицы и там мы выращиваем помидоры и тоже продаём. и ловим рыбу. Акции мы покупаем только за свои деньги. Ещё папа сказал написать для чего мы инвестируем. Когда мы станем взрослыми, мы хотим купить большой катамаран, и хотим путешествовать на нём по всей планете. Спасибо всем, кто поможет нам.