Экономика России

Узкая денежная база

Узкая денежная база — это
объём наличных денег плюс остатки обязательных резервов в рублях на счетах Банка России.
Более 90% — это нал.

Еженедельно
по пятницам
на сайте ЦБ
cbr.ru/hd_base/mb_nd/mb_nd_weekly/

Высокая Корреляция
с USDRUB = +0,74

За неделю с 1 по 8 августа рост 0,88%
(с 18 481,3 до 18 644 млрд руб.)



Если рост налички продолжится,
то будет рост инфляции, ослабление рубля и позитив на фонде.

В связи с проблемами с интернетом (могут не работать расчёты по картам) и падением доходности вкладов,
рост нала может продолжиться.

Если рост узкой базы продолжится, то потенциал роста «тел» ОФЗ ограничен

Пока это не очевидно.
И вероятность не высока.
Но один из возможных сценариев на 2026г — 2027г —
это стагфляция.
Думаю, это странно звучит, когда из каждого утюга говорят о росте «тел» ОФЗ и снижении ставки.
Ставки снизят, инфляцию повысят.

за 2 полугодие 2023г ЦБ поднял ставку в 2+ раза, с 7,5% до 16,0%
Это никто не смог предсказать.
Да, очень интересная была история.

Если вам перекрыли звонки в WhatsApp и Telegram — радуйтесь. Значит, мошенники перестанут вам звонить и пойдут работать сварщиками. Проблема решена! А что? «Забота о россиянах» в чистом виде.

Правда, после заботы народ почему-то вынес из банков 400 миллиардов рублей наличными. Видимо, россияне решили, что лучше старые добрые купюры под подушкой, чем цифровой рубль в отключённом интернете. Ведь когда заправка на трассе принимает только кэш, никакой QR-код не спасёт. Попробуй объясни мотоциклисту с пустым баком, что у него «безналичные деньги есть, просто временно недоступные».

Но вы держитесь, всё идёт по плану. Доллар? Конечно, подрастёт. Вопрос не «если», а «когда». Хотите угадывать месяц — угадывайте. Только помните: рынку всё равно, что вы купили «дорого». В долгосроке он сам решит, что дорого, а что дёшево.

А недвижимость? Ах, этот вечный якорь для нервных денег. Как только вклады становятся ненадёжными, богатые начинают скупать квадратные метры, как консервы перед концом света. Бесполезно? Да. Но зато солидно.

• Трамп заявил, что введение вторичных санкций оказало бы разрушительное влияние на экономику России, но «возможно, этого не придется делать»
• Трамп в интервью Fox News заявил, что «не намерен тратить время впустую» и рассчитывает на прогресс по Украине уже на этой неделе
• Трамп заявил, что Россия и США имеют огромный потенциал в двухсторонних отношениях, в том числе в деловой сфере

Утвержден перечень поручений президента по итогам ПМЭФ-2025, сообщили в Кремле.

Путин поручил правительству Российской Федерации разработать и утвердить план структурных изменений в российской экономике, предусматривающий следующие основные направления:

• изменение структуры занятости;
• изменение структуры потребления;
• повышение качества инвестиционного климата;
• повышение уровня технологического развития российской экономики;
• трансформация структуры и формирование нового качества внешней торговли;
• повышение эффективности деятельности в сфере обороны и безопасности.

Среди конкретных мер:

• доложить о переходе к широкому использованию цифрового рубля, в том числе в бюджете;
• проработать идеи по созданию новой национальной модели торговли, учитывая развитие платформенной экономики;
• обратить особое внимание на кардинальное сокращение сроков внедрения перспективных технологий в сфере обороны.

www.kremlin.ru/acts/assignments/orders/77788

Догнать Португалию пока не удалось...

ВВП на душу населения:

Португалия ~$26,7 тыс
Россия — $14,26 тыс

«Россия занимает 71-е место в рейтинге стран и территорий по размеру ВВП на душу населения, следует из обновленных данных Международного валютного фонда (МВФ). Показатель 2025 года составил $14,26 тыс.
...
Из данных фонда также следует, что РФ впервые уступила лидерство на постсоветском пространстве — ВВП на душу населения в Казахстане немного выше и составляет $14,77 тыс».

#Россия
#ВВП_на_душу_населения

#Португалия

www.kommersant.ru/doc/7960211?from=top_main_8

Россия занимает 71-е место в рейтинге стран и территорий по размеру ВВП на душу населения, следует из обновленных данных Международного валютного фонда (МВФ). Показатель 2025 года составил $14,26 тыс. Десять лет назад место страны в рейтинге МВФ было примерно таким же. Из данных фонда также следует, что РФ впервые уступила лидерство на постсоветском пространстве — ВВП на душу населения в Казахстане немного выше и составляет $14,77 тыс.

Казахстан обойдёт Россию по величине ВВП на душу населения в 2025 году — прогнозные данные Международного валютного фонда. Этот показатель в Казахстане составит $14,77 тысячи, а в России $14,26 тысячи. До этого в рейтинге стабильно лидировала Россия среди стран СНГ.

Показатель рассчитывается с учётом текущего уровня цен и инфляции, что делает его важным индикатором экономического благосостояния страны. @bankrollo

«По оценке Банка России, внешний долг Российской Федерации по состоянию на 1 июля 2025 года составил 323,0 млрд долларов США, увеличившись с начала 2025 года на 32,2 млрд долларов США, или на 11,1%. Динамика показателя определялась в основном положительной переоценкой обязательств в результате укрепления рубля, а также привлечением долгового финансирования», — сказано в публикации.

При этом, на 1 июля 2024 года, внешний долг России составлял 315,908 млрд долларов.

Кроме того, регулятор сообщил, что профицит внешней торговли РФ по итогам июня 2025 года снизился на 2,5 млрд долларов по сравнению с показателем за аналогичный период 2024 года и составил 9,3 млрд долларов.

Дефицит баланса услуг в июне расширился до 4,8 млрд долларов, что на 0,3 млрд долларов выше относительно показателя мая в основном за счет сезонного увеличения расходов россиян в ходе зарубежных поездок. Профицит счета текущих операций в июне 2025 года составил 0,7 млрд долларов против 2,8 млрд месяцем ранее, снижение было обусловлено увеличением отрицательного вклада баланса услуг и баланса первичных и вторичных доходов, добавил регулятор.

Первая оценка реального ВВП от Росстата за II кв. показала дальнейшее торможение темпов роста экономики (1,1% г/г за II кв., после 1,4% за I кв.). Полугодовая динамика составила 1,2% г/г. Это ниже нашего прогноза (1,5% за год), но отклонение небольшое, что пока позволяет воздержаться от корректировки.

Фактический результат оказался существенно ниже оценок (1,8% г/г), которые озвучил Банк России в своём июльском «Резюме по ключевой ставке». Похоже, регулятор недооценил скорость замедления экономической динамики и, вероятно, риск переохлаждения экономики.
А это повод продолжить снижение ключевой ставки широким шагом (-200 б.п.), который Банк России начал применять в июле, опасаясь реализации риска переохлаждения экономики.

Наше мнение:
Быстрое торможение инфляции укрепляет уверенность в том, что Банк России сохранит скорость смягчения ДКП. Замедление роста цен отчасти отражает снижение проинфляционного влияния со стороны внутреннего спроса, а не только действие сезонных факторов. Дефляционные процессы распространились и на непродовольственные товары и услуги: из 42 позиций, где в последнюю неделю фиксировалось снижение потребительских цен, только 17 товаров относятся к продуктам питания.