Цены на нефть

• индекс Мосбиржи +3% до 2935п на фоне возможных российско-украинских переговоров в Стамбуле в грядущий четверг
• фьюч S&P500 +2,7% до 5830п на фоне американо-китайских договоренностей по снижению пошлин на 90 дней
• нефть Brent +2,8% $65,3 за барр,
• золото теряет 2,5% до $3240 за тр унцию на снижении геополитической напряженности

Минэнерго США понизило прогноз цены нефти сорта Brent на 2025 год с $67,87 до $65,85 за баррель, говорится в ежемесячном прогнозе Управления энергетической информации (EIA) ведомства.

Прогноз на 2026 год понижен с $61,48 до $59,24 за баррель.

www.interfax.ru/business/1024377

1. Что происходит на рынке нефти

Цены на нефть марки Brent в начале мая опустились ниже $60 — впервые за четыре года. Это произошло после того, как ОПЕК+ второй месяц подряд увеличила добычу (на 411 тыс. баррелей в сутки), несмотря на слабый мировой спрос. Основные нарушители квот — Казахстан, ОАЭ и Ирак. Саудовская Аравия, несущая на себе основное бремя сокращений, выражает недовольство.

2. Угроза повторения нефтяной войны

Ситуация напоминает кризис 2014 года, когда Саудовская Аравия резко нарастила добычу, вызвав трёхкратное падение цен. Сейчас в распоряжении ОПЕК+ до 5 млн баррелей в сутки резервных мощностей. Однако эксперты считают, что полномасштабной «нефтяной войны» не будет: решения в ОПЕК+ теперь принимаются коллегиально, и рынок более устойчив благодаря развитой инфраструктуре хранения.

3. Прогнозы по ценам и последствия

По оценкам аналитиков, цены на Brent могут опуститься до $50–55. Это окажет давление на производителей с высокой себестоимостью, прежде всего в США. Саудовская Аравия, обладающая самой дешёвой добычей, стремится вернуть себе долю рынка и готова к периоду низких цен.

❗️🔥НЕФТЬ: РЕАЛИЗУЮТСЯ САМЫЕ АПОКАЛИПТИЧЕСКИЕ ПРОГНОЗЫ...

Средняя цена Urals за апрель (https://www.economy.gov.ru/material/departments/d12/konyunktura_mirovyh_tovarnyh_rynkov/o_srednem_urovne_cen_nefti_sorta_yurals_za_aprel_2025_goda.html): $54.76 vs $58.99 в марте и $61.69 в феврале.
При текущем Brent по $60 Urals должен быть где-то $50. В рублях это около 4 тыс за бочку (левый граф). В реальном выражении (с учетом накопленной инфляции) – это нижняя граница многолетнего диапазона (правый граф). Чтобы реальная цена оказалась хотя в серединке этого диапазона, курс при текущей цене нефти должен уйти на 120 (но он туда не уйдёт...)

В свежайшем прогнозе Минэка (https://t.me/russianmacro/20953?single) рублевая цена на этот год — 5.3 тыс за бочку, на 2026 – 6.1 тыс.

О том, что нас ждут такие проблемы, мы писали и в феврале (https://t.me/russianmacro/20522), и в марте (https://t.me/russianmacro/20668), и в апреле (https://t.me/russianmacro/20825), но, честно говоря, и сами удивлены, насколько быстро реализуются самые апокалиптические прогнозы…

❗️КУДА УКАТАЮТ ЖИЖУ?

ОПЕК принял решение ускорить рост добычи нефти с июня и, возможно, отменить добровольного сокращение добычи на 2.2 млн бс. На первый взгляд, это действия, лишенные логики: экономики тормозит, цены на нефть падают, а ОПЕК ещё и увеличивает добычу. Но на самом деле, это ровно то, что делал ОПЕК во время ковида: поняв, что удержать цену уже не получится, ОПЕК убирает все ограничения, и позволяет рынку самому определить новое равновесие.

На графике — WTI в ценах 1983г (дефлирована на ИПЦ). Высокие цены на нефть, к которым мы привыкли в 21 веке, были далеко не всегда. 18 лет (с 1986 по 2003) рынок жил при очень низких ценах. И сейчас мы, по-видимому, возвращаемся туда.

Средняя цена WTI в 1986-2003гг была $13.9 в ценах 1983г. В текущих ценах – это $45. Уровень $10 в ценах 1983 – это $33 в текущих. Так что ждём WTI в диапазоне $33-45. Для Urals это $30-40.

Цену отсечения в бюджетном правиле необходимо снижать, как минимум, до $40. Можно с индексацией на 2% каждый год.MMI.

«Политолог Алексей Ярошенко (https://t.me/politolog_lovee/3074) об экономической спецоперации Трампа против России:
Зеленский не раз публично призывал Запад перекрыть России доступ к доходам от экспорта энергоресурсов — газа и нефти. Логика простая: не будет доходов — не будет возможности финансировать военные действия. С возвращением Трампа в Белый дом именно этот сценарий начал реализовываться. Только не через санкции или эмбарго, а тоньше. Сейчас объясню.

Саудовская Аравия, ключевой участник ОПЕК+ и союзник США, под предлогом нарушения квот по соглашению ОПЕК+, объявляет о наращивании добычи нефти. Формальный повод — наказать Казахстан, который, как утверждают саудиты, нарушает квоты и добывает почти на 30% больше положенного. Но есть нюанс: более 70% нефтедобывающего сектора в Казахстане контролируют иностранные корпорации. Не местные власти, а именно транснациональный капитал.

Возникает простой вопрос: кто этим компаниям дал команду добывать больше? Ответ очевиден.

«Ситуация с пошлинами, безусловно, оказывает давление на рынок, однако разворот ОПЕК+ в сторону наращивания добычи также является важным фактором, способствующим снижению цен в последнее время», — говорится в обзоре Barclays.

Увеличение от ОПЕК+ «просто не может быть поглощено», — сказал Аджай Пармар, директор по нефтяной аналитике ICIS. «Рост спроса слабый, особенно с недавним введением тарифов», — сказал он.

ОПЕК+ готовится ускорить рост добычи нефти (https://t.me/gosplandcookies/9526) в ближайшие месяцы и рассматривает возможность полного отказа от добровольных сокращений в объёме 2,2 млн баррелей в сутки уже к октябрю, сообщили Reuters четыре источника в группе. Официальное решение будет зависеть от выполнения квот странами-нарушителями — прежде всего Ираком и Казахстаном. Если дисциплина не улучшится, оставшиеся ограничения могут быть сняты до ноября.
С апреля альянс активно разворачивает обратный курс: несмотря на слабый спрос и падающие цены, в июне добыча будет увеличена ещё на 411 тыс. баррелей в сутки. Общий рост за апрель–июнь составит около 1 млн б/с. Это решение, инициированное Саудовской Аравией, направлено на давление внутри альянса и, по сути, стало наказанием для стран, систематически нарушающих договорённости. На фоне этого нефть уже опустилась ниже $60 за баррель — минимальных значений за четыре года.еж.