ЦБ

WSJ сегодня со ссылкой на известных аналитиков пишет о резком росте операций обратного РЕПО с ФРС. С помощью данных сделок банки и иные участники рынка размещают избыточные деньги в ФРС под залог государственных облигаций. Как я понимаю, в целях стерилизации излишних денег в июне ФРС повысил процентную ставку по таким операциям с 0% до 0,05%. WSJ ссылается на мнение нового популярного предсказателя кризисов на денежном рынке – Золтана Позера (Zoltan Pozsar), который работал ранее в ФРС и Казначействе, а теперь – американском офисе Credit Suisse. Он стал известен тем, что точно предсказал кризис ликвидности на рынке РЕПО в США в сентябре 2019 г. и хорошо разбирается в межбанковских денежных потоках. Для него эти данные сигнализируют об избытке наличных денег. По его словам, финансовые компании готовы принять ничтожный процент ФРС, потому что они наводнены деньгами от стимулирования пандемии центрального банка, которое привело к тому, что ставки стали настолько низкими, что есть немного других мест, куда можно было бы их поставить.

( Читать дальше )

Ежемесячный анализ рынка золота. Выпуск №6 от 01.07.2021г
В этом видео делаю фундаментальный и технический анализ рынка золота, а также долгосрочные и краткосрочные перспективы рынка.
Продолжаю считать, что рынок золота ждет нисходящее движение, но многое будет зависеть от ФРС, заседание которого пройдет в конце месяца.


( Читать дальше )

Девочки в ЦБ обновили отчет Обзор банковской системы. В нем появились данные за Май. Залил их в свой файл и обновил графики. Теперь они выглядят так (цифры справа — изменения за Май):



Итого за Май:

Люди потратили куда-то 623 ярда и набрали кредитов на 428 ярдов.

Для сравнения:

В Апреле люди разбогатели на 1066 ярдов и набрали кредитов на 411 ярдов.

Вот такие дела...


P.S.
А так выглядит динамика денег на счетах эскроу:



( Читать дальше )

глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

Мы понимаем, что и в других секторах финансового рынка должны быть созданы условия для того, чтобы клиентам предлагались комплексные решения. Мы многие годы работали над устранением регуляторного арбитража, над внедрением риск-ориентированного подхода, повышали требования к финансовой устойчивости, и сейчас мы считаем, что можем уже реально переходить к регулированию по видам деятельности

Основные регуляторные требования будут предъявляться не к юридическому лицу, а к осуществляемой им деятельности. В первую очередь это коснется рынка платежных услуг — их смогут оказывать нефинансовые и некредитные финансовые организации.

Также можно совмещать деятельность негосударственных пенсионных фондов и страховщиков жизни. Банки, брокеры, страховщики, НПФ и микрофинансовые организации должны получить равные возможности по совмещению своей деятельности с деятельностью по управлению активами и инвестиционному консультированию, подчеркнула она.

Мы собираемся в ближайшие недели выпустить консультативный доклад для обсуждения, где эти и другие предложения будут изложены более подробно

Новость — БИР-Эмитент (1prime.ru)

Директор департамента финансовых технологий ЦБ Кирилл Пронин.

Будет еще одно очень важное требование – это минимальный объем чистых активов, при котором мы будем этот ETF допускать. Пока предполагается, что планка отсечения будет на уровне 100 миллиардов рублей. Мы посмотрели на международный рынок ETF, на те фонды, которые могут быть допущены. Выше этой планки будет не более 500 ETF. Это будут достаточно качественные фонды, которые обращаются на топовых площадках

Важно, что мы также установим требования к юрисдикциям, в которых находятся провайдеры этих ETF, мы установим требования и к индексам, на которых эти ETF созданы. Плюс мы, безусловно, планируем ограничить риски концентрации по аналогии с тем, как это сегодня действует в нашем регулировании в отношении биржевых фондов – это риск концентрации на один инструмент или на инструменты связанных лиц

ЦБ планирует ограничить доступ синтетических фондов (использующих производные активы, а не реальные), с синтетическими стратегиями, тем самым не будет арбитража с нашим регулированием.

Таким образом, мы получим на российском рынке те ETF, те биржевые фонды, допущенные к обращению в иных юрисдикциях, которые будут максимально качественными, прозрачными и будут отвечать интересам, прежде всего, наших российских инвесторов. Предполагается, что неспонсированный допуск будет открыт не позднее 1 апреля 2022 года. Надеемся, что так все и получится

Биржевым фондам, созданным российскими управляющими, придется конкурировать с приходящими ETF, поэтому необходимо найти баланс между интересами индустрии и интересами российских инвесторов, желающих купить акции иностранного фонда.

Новость — БИР-Эмитент (1prime.ru)

ЦБ РФ на июльском заседании может рассмотреть повышение ключевой ставки на 0,25 -1 п. п. — Набиуллина.

Я думаю, что мы можем обсудить от 25 базисных пунктов до 1 процентного пункта повышения… На прошлом заседании мы просигнализировали рынку, что повышение ставки в будущем необходимо, но размер будет обсуждаться на этом заседании (в июле — ред.). Я думаю, что диапазон такой, да

ЦБ хотел бы быть достаточно быстрым для предотвращения накопления инфляционных рисков, но двигаться шагами, предсказуемыми для рынка.

Резкий рост ключевой ставки может создать сложности для финансового рынка, для адаптации к новому уровню ключевой ставки. Поэтому мы будет калибровать наши шаги

Набиуллина отметила, что пока сложно предсказать, где будет находиться верхняя точка нормализации денежно-кредитной политики — это будет зависеть от многих факторов.

Новость — БИР-Эмитент (1prime.ru)
ЦБ на июльском заседании может рассмотреть повышение ключевой ставки — Экономика и бизнес — ТАСС (tass.ru)

Неквалифицированные инвесторы до 1 октября 2021 года смогут покупать облигации российских эмитентов и облигации с ипотечным покрытием (за исключением структурных облигаций и тех бумаг, размер выплат по которым зависит от различных обстоятельств), только если их рейтинг (или рейтинг эмитента) не ниже «ruВВB+» по национальной рейтинговой шкале «Эксперт РА» и «ВВB+(RU)» АКРА.

Такое решение принял совет директоров Банка России на заседании в пятницу. Оно вступает в силу с 25 июня.

Требования будут применяться к облигациям, выпуск которых зарегистрирован после вступления в силу закона, запрещающего банкам и брокерам предлагать сложные финансовые продукты неквалифицированным инвесторам до начала обязательного тестирования, которое стартует 1 октября 2021 года.

Управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов:

С точки зрения применения национальных рейтингов он (уровень рейтинга — ИФ) эквивалентен тому, что применяется для пенсионных накоплений – как бы социально значимых денег. Поскольку задача, декларируемая регулятором, была оградить непрофессиональных и неквалифицированных инвесторов от сильного риска, то мы примерно такого решения и ждали, хотя хотелось бы, наверное, чуть ниже, чтобы всё-таки дать возможность потрогать рынок в его ещё не самых рисковых проявлениях. Если говорить про эшелоны, то в первый попадают рейтинги «АА» и выше, «ВВВ+» это скорее первый – начало третьего эшелона, это ограниченный круг эмитентов, и они все надёжные, где не ожидается при каком-то реалистичном сценарии даже значимой вероятности дефолта

На объемах размещения это практически не отразится, так как основной объем размещений сосредоточен в эмитентах с рейтингом выше, однако это может негативно сказаться на эмитентах высокодоходных облигаций.

В последние два года большая часть новых имен – это эмитенты малого и среднего бизнеса, которые на шкале попадали в категорию «ВВВ» и ниже, редко когда в «ВВВ+». Это значит, что теперь организаторы, которые их выводят, будут их выводить исключительно в инвесторскую базу квалинвесторов. Это богатая инвесторская база и люди с опытом. Думаю, что организаторам станет работать чуть сложнее, но поскольку большая часть денег в рынке – это все равно деньги квалифицированных инвесторов, не думаю, что это будет драматическая история

Нововведение может негативно сказаться на вторичных торгах высокодоходными облигациями.

Неквалы, которые торговали какими-то маленькими объемами, из этого уйдут, и ликвидность неизбежно снизится

«Неквалы» смогут до октября покупать корпоративные и ипотечные бонды с рейтингом не ниже «ВВB+» (interfax.ru)

В информационно-аналитическом комментарии Банка России говорится:

В июне инфляционные ожидания населения увеличились и сохранялись на повышенном уровне. Согласно опросу ООО «инФОМ», проводимому по заказу Банка России, респонденты оценивают инфляцию в ближайшие 12 месяцев в 11,9%

Краткосрочные ценовые ожидания предприятий также продолжили расти.

Повысились и прогнозы инфляции профессиональных аналитиков на 2021 год, они находились в интервале 4,8–5,0%.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели вблизи 4% во втором полугодии 2022 г. и будет находиться на этом уровне в дальнейшем.


Infl_exp_21-06.pdf (cbr.ru)

Цель рабочей группы – совершенствование финансового регулирования, корпоративного управления для формирования комфортной среды для финансирования инвестпроектов.

Сопредседатели рабочей группы – Первый заместитель Председателя Правительства Андрей Белоусов и председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

На заседании были определены четыре тематические подгруппы и утверждены их руководители.

Состав подгрупп будет сформирован до 15 июля 2021 года, в них войдут представители регуляторов, финансовой индустрии и эксперты.

government.ru/news/42606/

Наступление нового кризиса неизбежно. Об этом заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин, пишет ТАСС.

Он также отметил, что текущие меры поддержки экономики являются своевременными в качестве антикризисных. Однако когда кризис закончится, их следует убрать для нормального развития экономики, призвал Заботкин. «Эти меры останутся у нас в арсенале, и если наступит следующий кризис, а он наступит неизбежно, мы воспользуемся этим арсеналом», — подчеркнул зампред ЦБ.

Банк России будет готов повысить ключевую ставку выше шести процентов при определенных сценариях, сказал Заботкин. По итогам июня впервые за пять лет инфляция в России в годовом выражении превысила шесть процентов. Это обстоятельство вынудило Центробанк ужесточить денежно-кредитную политику и в третий раз подряд поднять ключевую ставку, причем во второй раз — сразу на 0,5 процента (до 5,5 процента годовых).

( Читать дальше )