ЦБ

Корпоративные заемщики завершили размещения бондов на 327 млрд руб. за февраль 2023 года, что почти в 12 раз больше заимствований в январе (28 млрд руб.) и в семь раз больше, чем в феврале 2022 года (66,8 млрд руб.).

Компании спешат привлечь финансирование на фоне ужесточения риторики ЦБ, что сулит возможным удорожанием заимствований.

Источник: www.kommersant.ru/doc/5862866

Банк России задним числом скорректировал несколько цифр на 1 января в обзоре кредитных организаций.

📉 Уменьшены на ~0.6 трлнЧистые Иностранные Активы и прочие статьи (капитал). ЧИА снизились с 9.2 до 8.6 трлн руб. Возможно это убыток одного банка с ожидаемой допэмиссией!? Но не суть.

📊 ЧИА я использую для расчета ОВП банков. Она снизилась в декабре больше — c $73 до $55 млрд, а не до $64. Но в январе снова видим рост ОВП, как минимум, на $5 млрд до $60:

ОВП 60(+5) = ЧИА 125(+3) + валютные кредиты 112(+3) — валютные депозиты 176 (+1)

Банки могут покупать валюту под импортные госзакупки, на которые выделены значительные средства в начале года (см. инсайд 2)

✅ В обзоре о развитии банковского сектора ЦБ подтвердил, что у банков выросла валютная ликвидность в январе до $64 млрд  (+$12 по графику). Валютные депозиты в M2X лишь +$1. Где остальное — неужели государство!?

Так что бюджетное правило с $2 млрд продаж валюты в месяц — капля в море скрытых операций госбюджета и банков.

@truevalue

Внесение в санкционные списки не стало шоком для российских банков, поскольку те успели подготовиться к ограничениям, сообщила глава Центробанка РФ (ЦБ) Эльвира Набиуллина. Системных рисков сложившаяся ситуация не создает, считает она.

Подробнее — в материале «Ъ».

Сегодня глава ЦБ выступила на ежегодной встрече банков с регулятором. Собрали самое важное

— Российские банки не просто «не проели» прибыль прошлых лет, но и смогли быстро перестроить бизнес-модели и вновь начать зарабатывать. 

— ЦБ сохраняет прогноз по прибыли банков в текущем году свыше ₽1 трлн.

— В то же время кредитные организации пытаются быстро заработать, чтобы компенсировать падение прибыли за прошлый год. А это чревато рисками, и потому регулятор «закручивает гайки». 

Еще как закручивает...

— Рост объема средств россиян в банках в 2023 году будет выше 7%. По данным на 1 февраля, вклады населения России в банках составляют более ₽35,8 трлн.

— Все валютные ограничения, истекающие в марте, будут продлены.

— Некрупным банками могут разрешить не отчитываться по МСФО. 

Где-то мы это уже слышали...

— ЦБ оценивает в ₽15 трлн потенциал дополнительного кредитования на горизонте 5 лет благодаря обнулению надбавок. Отменять надбавки к капиталу полностью нельзя.

( Читать дальше )

Как сообщает агентство «Интерфакс», ЦБ РФ предлагает: — обязать публичные акционерные общества утверждать дивидендную политику; — обосновывать причины отклонения от нее для акционеров; — учитывать качество корпоративного управления в компании при предоставлении ей мер государственной поддержки.

Если данные предложения будут приняты, то многие компании, переставшие платить дивиденды в прошлом году, могут вернуться к практике их выплаты. В частности, к таким можно отнести производителей стали, ретейлеров, застройщиков и т. д. Новость также видится позитивной и для рынка в целом, так как может привести к увеличению объема реинвестированных дивидендов, а также привлечь на рынок новых инвесторов, в том числе из дружественных стран.

Точенников Кирилл
ИБ «Синара»

     ЦБ планирует защитить дивидендных акционеров хоть как-нибудь. А хотелось бы как следует.
     Сегодня, 1 марта 2023 года Банк России поздравил всех своим предложением об обязывании Публичных Компаний утверждать дивидендную политику, а в случае отклонения от неё — обосновывать причины акционерам. При этом В предложении так же есть пожелание к корпоративному управлению в случаях предоставления государственной поддержки. 
     Обычно, чтобы узнать какие дивиденды платят компании, люди шли на смартлаб и смотрели статистику:


( Читать дальше )

Регулятор продолжает  ограничивать риски ипотеки для покупки новостроек. Зачем?

 — На той неделе ЦБ  сообщил о том, что с 1 мая 2023 г. повышенные коэффициенты риска будут применяться к ипотечным кредитам с первоначальным взносом от 10% до 30% от цены покупки.

 

Для чего это делается?

Мера направлена на ограничение выдачи ипотеки с низкими процентными ставками. Как правило, покупка квартиры по таким ставкам «от застройщика» предполагает рост ее цены на 20-30%.

— Для оценки рисков часто рассчитывается показатель «кредит/залог» (LTV). Стоимость залога определяется на основе рыночной, более низкой цены. Если первоначальный взнос составляет 30% от цены покупки, то показатель может превышать 90% от рыночной цены. При первоначальном взносе 20% LTV может оказаться больше 100% 

— В связи с этим Банк России решил сделать подобные ипотечные кредиты менее привлекательными за счет повышения коэффициентов риска и давления на капитал банков.

 

 Что теперь будет?

( Читать дальше )

Всё самое важное, что произошло за неделю в мире финансов в России и в мире: российских инвесторов наконец собираются защитить от банкротств брокеров, в США происходит куринопокалипсис из-за птичьего гриппа, кожаным мешкам запретили присваивать себе авторские права нейросетей, а очередной крипто-фонд накрылся. (Видеоверсия выпуска здесь.)

Отсутствующую дыру в бюджете закрывают отсутствующими валютными резервами

В позапрошлом выпуске мы с вами обсуждали рекордный дефицит российского бюджета, который только за январь составил 1,8 трлн рублей – более половины дефицита, запланированного на весь 2023 год. А тут еще на прошедшем послании Федеральному собранию президент пообещал дополнительные меры социальной поддержки – от фонда помощи семьям военнослужащих до повышения размера минимальной оплаты труда.

( Читать дальше )

 — В январе цены на нефть Brent чуть поднялись после двухмесячного падения благодаря росту оптимизма в связи с ослаблением коронавирусных ограничений в Китае. 

 

— Прогноз ЦБ по российской нефти Urals — $55 за баррель до 2025 года.

 

— Доходы от российского товарного экспорта снизились на 15%, от импорта — на 17%. Однако последний начал восстанавливаться: поставки из дружественных стран и параллельный импорт способствуют этому. 

 

— Инфляция в России в 2023 году составит 5-7%. При этом текущие темпы роста цен увеличились. 

 

— Инфляция уже в 2024 году составит целевые 4%. Для этого может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки: 7-9% в 2023 году, 6,5-7,5% в 2024 году, 5-6% в 2025 году.

 

 

— Как считают аналитики Market Power, уже на ближайшем заседании 17 марта вероятно повышение ключевой ставки на 25 базисных пунктов, до 7,75%. В базовом сценарии ожидается повышение ключевой ставки в середине года до 8% и сохранение ее на этом уровне до конца года.

( Читать дальше )

Минфин и Банк России готовят проект нового указа президента, который обяжет российских эмитентов еврооблигаций в обязательном порядке выпускать замещающие локальные бумаги.

Источник: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2023/02/22/963952-minfin-i-tsb-obyazhut-emitentov-zameschat-evrobondi