ФрС

По ФА…

На уходящей неделе:

1. Данные США и реакция рынка.

В пон-к вышел суперпозитивный ISM промышленности США.
Реакция евродоллара: шип вниз и уход вверх.
В среду вышли супер ADP.
Реакция шип вниз и уход вверх (некоторые пытаются объяснить такую реакцию в среду выходом ниже прогноза ISM услуг США, но сие неверно).
В четверг вышли потрясающе позитивные ВВП США и недельные заявки бр.
Реакция евродоллара: шип вниз и уход вверх (попытка объяснить данную реакцию Драги тоже не катит, ибо эти данные США сравнивать с менее голубиным Драги по значимости алогично).
В пятницу нонфармы… реакция та же.
Видна общая тенденция, в чем причина?

Аналогичную тенденцию алогичного поведения рынка наблюдали в конце лета перед ожиданием сокращения КУЕ на сентябрьском заседании ФРС.
Основной рост доллара связан с желанием инвестировать либо в ГКО США либо в фондовый рынок США, т.е. покупка доллара для входа в два упомянутых рынка.

( Читать дальше )

Несколько раз уже, в том числе на Смарт-лабе, встречал высказывания 85-рублевых мужчин легкого поведения о том, что Центробанк, якобы, управляется или даже принадлежит ФРС США.  
 
И США через ЦБ, якобы, негативно влияет на экономику России. И поэтому в экономике у нас все так плохо.
 
Но самое смешное в этом то, что они одновременно утвержают, что Путин это изменить не может, потому что надо менять Конституцию, а он НЕ МОЖЕТ этого сделать.
 
При этом, уже была изменена Конституция РФ в части увеличения сроков Президента и Госдумы.
 
Сейчас Путин меняет Конституцию РФ, объединяя высшие суды.
 
Т.е. ничего сложного при нынешней Думе в этом нет, т.к. у Едра конституционное большинство.
 
Вопрос:
Почему Путин УЖЕ 13 ЛЕТ не меняет ситуацию, при которой Центробанк, якобы, принадлежит или управляется ФРС США и, якобы, США негативно влияют на нашу экономику через ЦБ ?
 
Или США приказали ничего не менять ?

Подскажите пожалуста дату проведения заседания ФРС

Возросли беспокойства относительно скорого свертывания мер стимулирования ФРС США. Это связано, прежде всего, со статистикой по рынку труда США. Данные от ADP по количеству рабочих мест в частном секторе США превзошли ожидания аналитиков
 

 
 График с  mfd.ru
В ноябре в частном секторе было создано 215 тыс. рабочих мест против прогноза аналитиков — 172 тыс. Улучшение ситуации на рынке труда является ключевым параметром для решения ФРС о сворачивании мер стимулирования. Уровень безработицы на достаточно низком уровне. Это и вызвало опасения о скором сворачивании QE. Однако данные по рынку недвижимости не такие утешительные. Хотя продажи новых домов выросли за октябрь на 444 тыс. против прогнозов роста на 432 тыс. Но это омрачается тем фактом, что запросы на ипотечное кредитование снизились до минимумов с 2008 года.
 



( Читать дальше )

Как известно, ФРС продолжает проводить сверхмягкую монетарную политику, которая создает пресловутый wealth effect. Что примечательно, относительная динамика размера активов ФРС, которые увеличиваются в результате выкупа активов, почти полностью дублируется динамикой индекса широкого рынка!

Таким образом, смоделировав баланс ФРС, можно предположить, в каком направлении и с какой интенсивностью двинется S&P 500 в обозримом будущем. Мы рассмотрели 3 возможных сценария динамики баланса до конца 2014г.: неизменность объемов выкупа (85 млрд долл. мес.), увеличение объемов выкупа до 125 млрд долл. и tapering, начиная с апреля, который приведет к прекращению покупок с октября.



( Читать дальше )

Как сообщил вчера вице-президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и руководитель рыночных операций ФРС Саймон Поттер, тестируемые  Федеральной  резервной системой (ФРС) операции обратного РЕПО могут  стать  ключевым  инструментом  на начальном этапе сворачивания мягкой кредитно-денежной политики. Регулятор уже активно тестирует новый инструмент, который позволит ему выводить лишнюю ликвидность из экономики, пишет агентство Bloomberg.   Его  использование,  как  ожидается,  улучшит  контроль  ФРС за динамикой краткосрочных процентных ставок в первые месяцы отхода от количественного стимулирования. 

Дилеры, участвующие в тестировании, «ожидают, что этот  инструмент,  если он будет внедрен в полном масштабе, станет эффективным средством усиления контроля центробанка за краткосрочными процентными ставками», заявил Поттер.

Тестируемая ФРС программа позволит банкам,  первичным дилерам, фондам  денежного рынка,  а также  некоторым  государственным агентствам предоставлять в кредит центробанку  денежные  средства  в  неограниченном  объеме  сроком overnight под фиксированную процентную ставку, которая сейчас находится  на уровне 0,05%, а взамен получать  от него казначейские облигации.

( Читать дальше )

• Количественное смягчение не ведет к созданию новых инвестиционных проектов, лишь косвенно помогая компаниям упростить процесс снижения долговой нагрузки
• Бум на американском фондовом рынке в текущем году выглядит скорее как возвращение к среднему после слишком глубокого падения в кризисный период
• Рынок недвижимости США выглядит менее опасным для благополучия экономики США, чем шесть лет назад
• Главным бенефициаром от количественного смягчения является государство, способное увеличивать свое присутствие в экономике.

Столкнувшись с финансовым кризисом в 2008 году, Центральные Банки большинства стран мира перешли к сверхмягкой денежно-кредитной политике. На протяжении пяти лет ключевые процентные ставки в Европе, Азии и Северной Америке находятся на минимальном уровне. Помимо этого регуляторы, в США, Японии и Великобритании для поддержания устойчивости финансовой системы запустили нетрадиционные меры стимулирующей политики, получившие название количественное смягчение (QE). Оно подразумевает  выкуп активов банковским регулятором  (чаще всего государственных ценных бумаг и ипотечных облигаций) с балансов экономических агентов с целью обеспечить их  достаточной ликвидностью и улучшить кредитные условия в экономике.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

— Объявлена коалиция Меркель и социал-демократов.
В соглашении партия Меркель уступила социальным требованиям партнеров, но оставила свои позиции непринятия евробондов и отметила, что прямая рекапитализация банков с использованием средств налогоплательщиков может применяться только в крайних случаях.

— Растет разница в экономиках стран Еврозоны.
Инфляция в Германии показала рост, а в более слабых странах падение.
Неожиданностью стало падение инфляции в Италии, ибо после повышения НДС можно было ждать небольшого роста.
Аналогичная ситуация с занятостью.
Безработица среди молодежи за ноябрь в Италии показала рекордный рост, а в Германии уровень бр пока без изменений.
Хотя с учетом повышения зарплат можно ждать и в Германии скорого роста безработицы.

— S&P снизила рейт Нидерландов, но повысило рейт Кипра и прогноз по рейтингу Испании до «стабильного» с «негативного».

( Читать дальше )

29.11.2013, Москва — Кэш надо инвестировать в акции. Кэш не должен лежать без дела — предполагает Боб Долл, главный стратег Nuveen Asset Management.
Рыночная динамика активов оказалась намного выше прогноз аналитиков из-за «стены ликвидности» не только от ФРС США, но и от других крупных Центробанков мира. Кроме всего прочего, активам США благоприятствовали низкая инфляция и снижение бюджетных дефицитов благодаря соответствующим фискальным политикам.
Долл признается в том, что он сам изначально не мог предположить, что монетарное «смягчение» окажет такое сильное влияние на фондовые рынки. При этом, как считает эксперт, только четверть всех денег QE1-QE3 уходит в реальную экономику, остальное — в рынок, т. е. в рост Dow и S&P 500, которые в 2013 году выросли больше, чем на 20%. Nasdaq вырос почти на 30%.


( Читать дальше )