ФрС

Федеральная резервная служба США приняла решение о постепенном прекращении третьего раунда программы количественного смягчения, который начался в сентябре 2012 года. Этот раунд состоял в том, что ФРС ежемесячно покупало облигации Правительства США и ипотечные облигации, реинвестировало доходы по своему портфелю ценных бумаг в эти же облигации и удерживало базовую процентную ставку на уровне 0.25% годовых.

Постепенное сокращение означает, что начиная с нового, 2014 года, ФРС будет каждый месяц уменьшать реинвестирование и покупки облигаций. Если с момента принятия этой программы ФРС покупала и реинвестировала доходы от облигаций на $85 млрд. ежемесячно, то с Нового года объем этих операций будет снижаться на $10 млрд. в месяц пока не дойдет до нуля. После чего пересохнет основной канал, по которому деньги закачивались в американскую банковскую систему для поддержки на плаву и американской, и мировой экономики.

Чем могло быть вызвано подобное решение? Судя по статистической отчетности, экономика США показывает все признаки выздоровления: ВВП растет – безработица снижается. Так, во II квартале 2013 года ВВП вырос на 2.8%, а в III – уже на 3.6%.  За то же время уровень безработицы снизился до 7% от экономически активного населения, хотя еще в начале года он составлял 7.9%, а в разгар кризиса, в октябре 2009 года, — даже 10%.

( Читать дальше )

 

• Заседание ФРС как катализатор укрепления курса американской валюты
  
• QE3 tapering – повод для бегства в качество (мини Risk Aversion)
  
• EUR/USD: в целом баланс сил, умеренные повышательные риски на стороне доллара
   
  

Наша система координат. Во-первых, мы продолжаем удерживать позиции на продажу в EUR/USD с рабочей целью 1.3450 до экспирации опционов 3 января. Во-вторых, мы в данный момент исходим больше из тактических соображений, полагаясь преимущественно на технический анализ и уровни, чем на фундаментальный. В-третьих, мы полагаем, что прошедшее заседание ФРС — это повод для умеренного укрепления курса доллара или по крайне мере для понижательной коррекции в EUR/USD к росту с 1.33 до 1.3810.


( Читать дальше )

По ФА…
 
На уходящей неделе:
 
1. ФРС
 
Сокращение на 5 ярдов ГКО и на 5 ярдов покупок ипотечных облигаций.
В заявлении ФРС отражено намерение сокращать КУЕ на следующих заседаниях.
Нет корректировки ориентиров, уровень безработицы остался 6,5% для повышения ставки с соответствием инфляции в 2,5% (инфляция долгосрочная, поэтому полностью зависит от размера фантазий членов ФРС).
 
Бернанке также повторил стремление ФРС к сокращению КУЕ на следующих заседаниях, календарного плана нет, всё зависит от экономических показателей.


( Читать дальше )

До сих пор я считал что бредни типа того что ФРС это частная структура, а доллар это ничего не стоящая бумажка курс которой власти США поддерживают только с помощью военной силы, распространяют безграмотные дилетанты типа Старикова или Федорова, но когда я в этом интервью услышал что тоже самое говорит профессор кафедры международных финансов МГИМО Катасонов, меня это, мягко говоря, несколько удивило.
 
Если профессора таких престижных учебных заведений до такой степени безграмотные, то чем они могут научить своих студентов?
 
Поэтому я решил прокомментировать это интервью, несмотря на то что на эти темы я уже писал не раз.
 
Главный смысл того что говорил профессор сводится к тому что американский доллар смертельно болен, но поддерживается он исключительно благодаря военной силе США. Типа с помощью авианосных групп, морская пехоты и подводных лодок США наводят страх на всех кто отказывается использовать доллар в расчетах. Он даже сравнил США с батькой Махно, который выпускал деньги на которых было написано — «за отказ принимать эти купюры в качестве платежного средства расстрел».
 
Причину по которой доллар находится при смерти профессор назвал просто смехотворную, но об этом позже, а сейчас давайте разберемся от чего зависит стоимость любой валюты, в том числе и доллара.
 
Далее  judeomasson.livejournal.com/26391.html

ФРС сократил выкуп активов на 10 млрд в месяц, а тем временем баланс ФРС достиг 4 трлн долларов. Печатный станок США далее продолжит печатать по 75 млрд в месяц. Поэтому эти 10 млрд долларов — это как маленькая песчинка в море уже напечатанной ликвидности.
 
Сокращения можно назвать полумерами, поскольку никакого эффекта на ликвидность и на ее объем они не окажут. ФРС же решили, похоже, таким образом понаблюдать за реакцией рынков, чем они ответят на это. Бернанке в своем выступлении сказал, что они также будут пристально следить за успехами экономики и менять объем выкупа в зависимости от данных. В данном случае Бернанке не указал точно, что речь идет только о сокращениях покупок. Увеличение также возможно. То есть в следующем году, мы увидим, скорее всего, плавающий объем QE. Иногда QE будет сокращаться, иногда, напротив, увеличиваться.
 
У рынка через полгода, возможно, будет новая интрига перед каждым заседанием. Что на этот раз будет делать ФРС, увеличивать или уменьшать QE, на 5 или 10 млрд в месяц. То есть Сусанин будет плутать, а толпа будет четко или след в след идти за ним, гадая, куда ж его Сусанина завернет в этот раз. Но независимо от этого, важно ведь не то, сколько будет выкупать ФРС в каждый конкретный месяц при своей новой плавающей политике. В один месяц 75, потом 65, потом опять 85, потом 90 потом 65 и так далее и тому подобное. Главное это то, что среднее значение выкупа все равно остается высоким и баланс ФРС который уже сейчас равен 4 трлн долларов, будет расти быстрыми темпами и дальше.


( Читать дальше )

 
Здравствуйте, друзья.
 
Неделю назад я предложил вам уникальный по нынешним лживым временам эксперимент: понаблюдать онлайн за публичным счетом MEGAтрейдера:
smart-lab.ru/blog/155794.php
Искренне благодарен за массу ободряющих и профессиональных комментов, которые вы оставили. Сразу видно, люди здесь собрались серьезные.
Неделя началась буднично и тривиально. Зарабатывал свой процентик в день, и, честно говоря, заскучал.
Дабы себя несколько развлечь и вас позабавить, принял в среду вечером жесточайший бой с международной финансовой закулисой в лице ФРС. Дрался в открытой стойке, бескомпромиссно как Рокки Бальбоа. Удар на удар. Джеб, апперкот, хук, луни, кабель, свисси. Завелся. Гонг прозвучал под утро...
В итоге подтвердилось Первое правило грааля: трейдинг — это не рубилово, это бой с тенью. Тенью наших страстей. Тенью инстинктов, эмоций, страхов. Можно ли победить собственную тень? Можно. Если правильно стать к солнцу ))
Закулиса выиграла этот раунд. Но ПО ОЧКАМ. За ночь жирные коты прибрали к лапам прибыль от моей недельной торговли. Но есть и плюсы. В свой угол я ушел сам. Хотя соблазн продолжать был огромный. Ушел и правильно сделал. Хлебнул водички. Остыл. Поспал. Обдумал. И продолжил бой, но, уже в привычной манере. В результате свое почти забрал.
А что вы думали, трейдинг — не любовь, это жесткий спорт. Другую щеку здесь не подставляют.


( Читать дальше )

Вчера ФРС опубликовала еженедельный отчет о состоянии баланса. За прошедшую неделю было выкуплено активов в общей сложности на сумму $14,014 млрд., а за последние четыре недели — на сумму $97,856 млрд. За три месяца (с 18 сентября по 18 декабря) ФРС выкупила ценных бумаг (ust&mbs) общим объемом $290,873 млрд., т.е. ежемесячный темп выкупа составил $96,958 млрд, что превышает базовый норматив почти на $12 млрд. Как видим, реальность сильно отличается от деклараций ФРС, что позволяет сильно усомниться в том, какими реально могут оказаться темпы выкупа активов в январе. Пока что со стороны ФРС идет чистая игра в слова.

 http://www.finam.ru/international/newsitem7B1D7/default.asp

     С технической точки зрения индекс ММВБ накануне вновь достиг важного диапазона сопротивления 1500-1520 пунктов, в котором проболтался весь сентябрь и октябрь.  Пока, мы всё-таки ставим на то, что индексу удастся преодолеть этот рубеж и показать небольшой рост до конца года. Потенциал роста с текущих уровней пока весьма ограничен и составляет не более 3-4% и если он состоится,  то это будет ещё один хороший момент, чтобы закрыть все длинные позиции и спокойно уйти на новогодние праздники в деньгах.  Входить в рынок ради возможных 3% роста это удел спекулянтов,  а не инвесторов и делать это мы рекомендуем хотя бы на небольших коррекциях.

( Читать дальше )

На прошедшем 18 декабря заседании Комитета по открытым рынкам было принято решение о снижении предельных объемов проводимых ФРС выкупов облигаций с 85 до 75 млрд. долларов в месяц. Начало сворачивания программы выкупа облигаций ФРС сумела сделать достаточно мягко, обставив решение о сокращении покупок множеством реверансов. Главный из них состоит уверенности длительного сохранения низкими процентных ставок по федеральным фондам, но есть и другие уверения, которые в сумме создают некоторое спокойствие на рынках. То, насколько важной была такая мягкость, демонстрировало поведение рынков в мае текущего года. Тогда только намерения по проведению tappering вызвало достаточно болезненную реакцию на рынках. Особенно неприятным оказался сброс облигаций и соответствующий рост доходности. Но еще более важным был рост процентов по ипотечным кредитам, который грозил похоронить начинающееся оживление в строительном секторе.
 
Принятые ФРС на декабрьском заседании решения из-за их  осторожности были довольно благосклонно восприняты рынком. В том числе понятна естественная реакция по небольшому подрастанию доллара. А вот рост на фондовых рынках можно связать именно с мягкостью решения о начале сворачивания QE. (Кто-то может рассудить, что видимость изменений порождает видимость результатов).


( Читать дальше )