ФрС

Вчера ФРС повысила ставку, как мы и ожидали, на 25 б.п., до 5,25%. Затем глава регулятора Джером Пауэлл провел пресс-конференцию. Собрали главное из его заявлений

🔹ФРС открыта к паузе в повышении ставки, убрала сигнал о необходимости дальнейшего ее повышения. 

🔹В то же время дальнейшее ужесточение ДКП будет зависеть от состояния экономики.

🔹Скорее всего, рецессии удастся избежать. Если она и будет, вероятно, мелкая.

‼️Ощущениe, что ФРС близка к завершению цикла повышения ставки или, возможно, уже там.

🔹 Более жесткие условия кредитования для физлиц и бизнеса могут негативно повлиять на экономическую активность, рынок труда и инфляцию. Однако пока непонятно, насколько сильным будет это воздействие.

🚀По словам аналитиков Market Power, для дальнейших решений, естественно, ФРС будет смотреть на новые данные и наблюдать за развитием ситуации в финансовой системе. 

🔸Если смотреть по текущим данным, то повышение ставки уже действительно не требуется. Однако баланс сокращать регулятор продолжит.

«В свете этих неопределенных встречных ветров… будем принимать решение от встречи к встрече, основываясь на совокупности поступающих данных». (Пауэлл)

Выступление главы ФРС после заседания по ставкам – спектакль в стиле «ну я не знаю...», хотя все дежурные фразы произнесены… повышать уже страшновато, понижать не дадут инфляция и все еще горячий рынок труда, но это ясно и из пресс-релиза. Если рынок труда и инфляция ускорятся – ФРС может снова повысить, но базовый сценарий пауза на 1-2 заседания.

Интереснее ситуация вокруг бюджета, Минфин США (после того как Йеллен написала очередное письмо о том, что деньги скоро закончатся), опубликовал планы на 2 и 3 кварталы. План, конечно, виртуальный, в условиях потолка госдолга, но он позволяет увидеть, как ведомство оценивает свои потребности в финансировании.

Минфин США хочет занять $726 за 2 квартал и еще $733 млрд за третий квартал, хотя на финансирование дефицита, бюджета по их оценке, нужно во втором квартале лишь $112 млрд, еще $242 млрд нужно на прочие финансовые операции (различные кредиты и операции с внутригосударственным долгом) и еще $372 млрд Йеллен хотела бы сложить в кэш, доведя его объем до $550 млрд.

По нашим оценкам, потенциал для укрепления рубля сохраняется. Ключевым драйвером выступит снижение доллара на глобальном рынке после прошедшего заседания ФРС. Считаем актуальным тест отметки 79 руб. в ходе сегодняшних торгов.

А у Байдена дела не очень.

Сенатор Чак Грассли и член палаты представителей Джеймс Комер написали письмо на имя генерального прокурора, в котором сообщают о наличии у них информации, связывающей тогда еще вице-президента Байдена с иностранными гражданами, которые давали ему деньги за влияние на политические решения.

Байдену надо перекрыть свои косяки-дефолтом страны)

ФРС повысила ставку на 0,25%, при этом из сопроводительного заявления исчезли указания о необходимости дополнительного повышения ставок.
ФРС будет внимательно следить за поступающей информацией и оценивать последствия для перспектив политики.
В целом, заявление ФРС, в котором нет прямого указания на необходимость повышения ставок официально может считаться объявлением об окончании цикла повышения ставок.
Да, ФРС умудрилась написать пространное предложение о необходимости оценки сделанных повышений ставок, экономических и финансовых факторов, но это попытка оставить себе руки развязанными.

Пресс-конференция Пауэлла началась со лжи, его рассуждения была алогичными и непоследовательными.
Джей отступил от традиции и начал с банковского сектора, сказав, что банковские условия с марта значительно улучшились.
Любой трейдер знает, что это ложь, достаточно просто открыть индекс региональных банков KRE.

Дальше — хуже.
Пауэлл заявил, что на сегодняшнем заседании ФРС не принимала решение о паузе, члены ФРС хотят сбалансировать риск недостаточного замедления экономической активности с риском слишком сильного замедления экономической активности, этим и вызвано исчезновение формулировки о необходимости дополнительного повышения ставок.

Никто не предполагал, что глава ФРС отклонит все вопросы о смягчении риторики или хотя бы паузе в повышении ставки. Глава ФРС США проявил больше ястребиных, нежели нейтральных позиций, чем я ранее предполагал. Евген ожидал четкого сигнала об окончании цикла повышения ставки, однако такого сигнала ни в пресс-релизе, ни на пресс-конференции не было.

Я предполагал, что ФРС не всегда дает четкий сигнал при изменении политики, но хочу повторить: Пауэлл отклонил все вопросы, связанные с смягчением политики. Таким образом, мы имеем только предположения об окончании цикла повышения ставки в ближайшее время.

☝️Но мы можем предположить, что ставка не возрастет на следующем заседании, и все будет зависеть от данных.

Кажется, ФРС до конца не осознают эффективность своих мер, поскольку рынки переполнены оптимизмом. Напомню, что рынки являются индикатором настроений в экономике. Более того, перед банковским кризисом ФРС утверждали, что условия финансирования жесткие, хотя на самом деле они были мягкими, что и стимулировало рост рынков. Создается впечатление, что ФРС США больше хотят продемонстрировать свою независимость, а Пауэлл свою решительность в достижении целей.

Федеральная резервная система (ФРС) США объявила в среду по итогам майского заседания о повышении ключевой учетной ставки, ставки по федеральным фондам, на 25 базисных пунктов до диапазона 5-5,25%. Это решение совпало с ожиданиями рынка.

В своем программном заявлении ФРС опустила формулировку о том, что она «ожидает», что для достижения «достаточно ограничительного» курса может потребоваться дальнейшее ужесточение политики.

Основные тезисы заявления 

«При определении степени целесообразности дополнительного ужесточения политики будут учитываться ужесточения, уже проведенные к настоящему времени, запаздывание политики и другие события».

«Банковская система США надежна и устойчива».

«Ужесточение условий кредитования, вероятно, окажет давление на экономику, найм и инфляцию».

«Рост числа рабочих мест был значительным, инфляция остается на высоком уровне».

«ЦБ продолжит сокращение баланса в соответствии с планом».

«Голосование по монетарной политике было единогласным».

#ФедеральнаяРезервнаяСистема
#ФРС

Повысила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate)
на 25 базисных пунктов,
теперь ее диапазон составляет 5-5,25% годовых,
говорится в сообщении Федерального комитета по операциям на открытых рынках (FOMC).
В последний раз ставка находилась выше отметки 5% в 2007 году.
В заявлении FOMC в этот раз нет слов о необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Заявление ФОМС.

«При определении степени,
в которой дополнительное ужесточение ДКП может быть целесообразным
для возврата инфляции к 2%-ному уровню с течением времени,
FOMC будет учитывать кумулятивный эффект предыдущего ужесточения,
экономические и финансовые события, а также тот факт, что
изменения ставки влияют на экономическую активность и инфляцию с задержкой.

Экономическая активность росла умеренными темпами в первом квартале.
Рост занятости был высоким в последние месяцы, и безработица оставалась низкой.

Повышенная инфляция сохраняется.

Американская банковская система надежна и устойчива.