На денежном рынке снова «пляшут» счета денежного рынка с разной степенью ликвидности, это повлияло на состояние ведущих денежных агрегатов М1 и М2, что продолжает оказывать давление на доллар США, при этом DX пытается вырваться из «медвежьих лап».
Также на ценах внешнего сектора проявляется влияние более высокой инфляции в США относительно уровня мировых цен – показатель условий торговли растет, что поддерживает доллар.
О разнонаправленных силах, влияющих на доллар и о многом другом в данной статье.
Баланс ФРС на прошлой неделе остался без изменений, также без изменений скупка ипотечных бумаг
Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе. Как видим, на прошлой неделе показатель уперся в ноль.
Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. Как видим, на прошлой неделе ипотечные долги без изменений.
По данным показателям добавить нечего – в начале года все затихло.
🔥Доброе утро, инвесторы!🔥
🇺🇸 Вчера было сразу два важных выступления от руководителей США. Джо Байден представил план стимулирующих выплат, который он собирается реализовать на посту президента — в том числе прямые выплаты гражданам в размере 2000$ при текущих 400$. Есть подозрение, что эти выплаты люди снова понесут на фондовый рынок и нас ждет продолжение безумного ралли, которое длится уже 10й месяц.
Глава ФРС Пауэл заявил, что время повышения ставок еще не настало и настанет совсем не скоро, а это значит что инфляция пока не ожидается. Но по мартовским событиям мы помним, как резко ФРС может изменить свой курс, когда наступают непредвиденные обстоятельства.
Лидерами роста вчера стали циклические компании $WISH и $BYND и к ним присоединилась $SPCE на новостях о новом ЕТФ от Ark-Invest на «космические» компании
🇷🇺 Российский рынок продолжает свое ралли, не смотря на мои ожидания. Я продолжаю ожидать хорошую коррекцию по рынку РТС и видимо скоро мы ее все же увидим, слишком уж перегреты многие технические индикаторы, например RSI.
Курс рубля тоже вполне уверенно себя чувствует, с ноября укрепившись на 10% до диапазона 73-74.
Лидерами роста уже по традиции стали акции $TCSG, а компанию им составили сталевары $MAGN $CHMF и $NLMK
Риторика ФРС резко изменилась СЕЙЧАС для того, чтобы инфляционными ожиданиями помочь инфляции расти. Если инфляция будет расти резкими темпами, то тогда ФРС будут тормозить стимулы, но медленный переход инфляции за 2% не заставит ФРС тормозить стимулирующие меры.
❗️Единственное, что меня сильно тревожит — это эффект базы, так как инфляция весной 2020 сильно падала, а сейчас растёт и весной будет расти из-за стимулов ФРС, может быть тот самый резкий рост инфляции из-за сезонного фактора, стимулов ФРС и Байдена, вакцинации, восстановления экономической активности и так далее.
🔥Я не меняю свой прогноз по инфляции в США, торможению стимулирующих мер и коррекции на рынках весной.
🗣Главное из речи Пауэлла:
▪️Мы хотим, чтобы инфляционные ожидания были закреплены на уровне 2%.
▪️Нам нужно будет увидеть рост инфляции выше 2% на какое-то время.
Что интересного вчера было в Бежевой книге США на фоне сегодняшних данных по пособиям по безработице:
▪️Общая Экономическая Активность по данным Бежевой Книги выросла не значительно, можно сказать, что не выросла, так как рост активности слабый и неравномерный. – понятное дело, что с пакетом стимулов сильно возрастут расходы американцев и уже скоро мы увидим колоссальный рост экономической активности.
▪️В графе экономическая активность говорится, что вырос производственный сектор, но производственный сектор в США сильно разошёлся из-за пандемии со сферой услуг, так что тут я бы тоже не говорил, что всё однозначно. Пока есть пандемия, сфера услуг будет страдать, хотя мы видим системный сдвиг в отчёте сообщается, что онлайн продажи начинают расти.
▪️Активность в сфере жилой недвижимости осталась высокой – это значит, что пока деньги влитые в экономику работают, эффект от стимулов на высоких уровнях.
По ФА…
— Протокол ФРС
Все члены ФРС поддержали изменение указаний в отношении программы QE в «руководстве вперед» о продолжении покупки активов в текущем размере 120 млрд. долларов ежемесячно до тех пор, пока не будет достигнут существенный дальнейший прогресс в достижении целей по максимальной занятости и стабильности цен.
Члены ФРС отметили, что проведение программы QE с привязкой к достижению экономических целей позволит лучше реагировать на изменения в экономике.
К примеру, если прогресс в достижении целей ФРС будет более медленным, чем прогнозируется сейчас, то ставки будут сохранены низкими более длительное время, а баланс ФРС вырастет сильнее.
Ряд членов ФРС допускает увеличение размера программы QE или покупку ГКО США с более длительным сроком погашения в случае, если достижение целей согласно мандату ФРС будет более длительным, другие члены ФРС призывают к разумному взвешиванию пользы и ущерба от покупки активов.
В отношении сроков сокращения программы QE, то ряд членов ФРС отметили, что после достижения прогресса в отношении максимальной занятости и роста инфляции начнется постепенное сокращение размера программы QE, а сам процесс сворачивания покупки активов будет аналогичен процессу в 2013-2014 годах.
Кларида председатель ФРС опубликовал сегодня:
Экономический прогноз США и денежно-кредитная политика и главные тезисы – это то, что COVID создаёт риск для краткосрочных перспектив, но перспективы всего 2021 года улучшились и потребуется некоторое время для улучшения ситуации с безработицей и экономической активностью.
Клорида так же отметил, что:
Снижение безработицы не спровоцирует ужесточение денежно-кредитной политики.
ФРС оказывает мощную поддержку экономике.
☝🏻Из этого, мы делаем вывод, что риторика ФРС резко изменилась с абсолютного негатива в конце 2020 года (ну помните о постоянно неопределённости) в сторону того, что экономика восстанавливается и восстановится.
Далее Кларида в интервью сообщил, что ожидает инфляцию за 2020 год выше прогноза, а весной инфляция перешагнёт за 2% уровень из-за сезонного фактора.