Фосагро

Совет директоров Фосагро одобрил выпуск замещающих облигаций (ЗО) на оба выпуска евробондов компании остающихся в обращении – Фосагро-25 ($500 млн) и Фосагро-28 ($500 млн). Оба выпуска ЗО пока не зарегистрированы, не установлена и дата начала размещения. Это первый корпоративный эмитент, объявивший о размещении ЗО после выхода указа N364 от 22 мая 2023 года.

Выпуски ЗО можно будет приобрести путём обмена на еврооблигации, «права на которые учитываются российскими депозитариями», или денежными средствами с «целевым использованием на приобретение еврооблигаций». С точки зрения рынка, конечно, важно понять, учтёт ли эмитент при определении схемы обмена опыт недавних доразмещений ЗО Газпрома, где обмен бумаг, учитываемых в российских депозитариях и с хранением во внешнем периметре был затруднён.

Фосагро «разделил» платежи по еврооблигациям, учитываемым в российской инфраструктуре и во внешний периметр по консенту в конце сентября; консент в том числе предусматривал и упрощённую процедуру канселяции выкупленных евробондов.

( Читать дальше )

Если кто-то что-то выращивает, то этому кому-то нужны удобрения. А их хватает у Фосагро. За прошлые пару лет акции компании лихо выросли и дают отличные ежеквартальные дивиденды. Вписываться или нет?

🌱 Фосагро производит сложные, гранулированные удобрения из фосфатных, азотистых и калийных видов. В сущности, меняется только пропорции веществ. Доминирующая составляющая – фосфатные удобрения. Их производство составляет 73%. Компания представляет на 70% экспортера, не попавшего под санкции. При этом имеет широкую диверсификацию по странам сбыта. Все производство находится в РФ. Можно сказать, имеет защиту от девальвации рубля с коэффициентом 0.7. Долговая нагрузка низкая – NetDebt/Ebitda 0.6. При этом маржинальность высокая – порядка 46% по Ebitda.

🕯 График цен фосфатных удобрений наиболее показателен для компании. Наверняка самые нетерпеливые прошлись по картинкам и уже увидели явную дивергенцию между ценой акции фосагро и фьючерсом на фосфатные удобрения.И нет, цена азотных удобрений не компенсирует.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
ФосАгро и Газпромбанк в ходе ПМЭФ-2023 подписали соглашение об организации выпусков замещающих облигаций
Санкт-Петербург, 15 июня 2023 г. ПАО «ФосАгро», российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений, подписало соглашение об организации выпусков замещающих облигаций с Банком ГПБ (АО)....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Орган управления эмитента, принявший решение о размещении ценных бумаг: Совет директоров ПАО «ФосАгро»
2.2. Дата принятия уполномоченным органом управления эмитента решения о размещении ценных бумаг: 14.06.2023
2....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Орган управления эмитента, принявший решение о размещении ценных бумаг: Совет директоров ПАО «ФосАгро»
2.2. Дата принятия уполномоченным органом управления эмитента решения о размещении ценных бумаг: 14.06.2023
2....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Сведения о кворуме заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и результатах голосования по вопросам о принятии решений, предусмотренных пунктом 15.1 Положения Банка России от 27.03.2020 № 714-П "О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг": в заседании совета директоров участвовали все члены совета директоров Публичного акционерного общества «ФосАгро»....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: решение председателя совета директоров ПАО «ФосАгро» от 14 июня 2023 г....

( Читать дальше )

Первая часть тут

Сургутнефтегаз ап $SNGSP

Курс рубля $USDRUB подбирается к 85 уверенно слабея с начала года. Дефицит бюджета, который регулярно обсуждаем, даёт о себе знать. Несмотря на рост акций, при сохранении текущего курса можно прикинуть будущие дивиденды (~15%), получается, что акции Сургута сейчас по бросовым ценам.

Но мы помним, что слабеющему рублю радуется Минфин, а не ЦБ. Так что безоткатного роста рубля ждать не стоит (хотя кто знает). Курс на конец года может сильно отличатся от текущего (в обе стороны). А именно от этого зависят дивиденды. Сегодня добавил в портфель ещё немного акций. И если дадут возможность взять со скидкой возьму ещё чуть-чуть.

ФосАгро $PHOR

На цену акций сейчас давит неопределенность с налогами и цены на удобрения, которые уже не такие высокие как в прошлом году. А без высоких цен и с высокими налогами дивиденды будут не такими интересными. Добавим немного геополитики и на этом акции могут хорошо скорректироваться.

Но компания активно наращивает производство, растут и продажи (в объёмах), а курс рубля слабеет. Несмотря на то, что сейчас цены на удобрения под давлением, в среднесрочной перспективе они продолжат расти. ФосАгро ещё одна история которую планирую добавлять  

( Читать дальше )

В правительстве обсуждают изменение взимания платежей с производителей минеральных удобрений, сообщили вчера Ведомости.

Правительство может отменить введенную в этом году экспортную пошлину и использовать другой механизм взимания платежей для повышения собираемости. В 1К23 Фосагро заплатила RUB 3.2 млрд таможенных пошлин (в два раза больше, чем в 1К22). Однако падение цен на минеральные удобрения, видимо, привело к более низкой собираемости относительно запланированных уровней.

Анализ: Снижение цен оказывает давление. Два критических параметра для Фосагро — это цены на фосфорные удобрения и обменный курс (слабый рубль, существенно компенсирует падение цены). Результаты за 2К23, скорее всего, будут немного ниже к/к и существенно хуже г/г.

Ключевой момент для акционеров — это готовность Фосагро направлять большую долю свободного денежного потока в виде дивидендов. Однако неопределенность с налогами/платежами может снизить готовность компании платить. Мы пока придерживаемся рекомендации «ПРОДАВАТЬ» с учетом ожидаемого постепенного снижения цен на фосфорные удобрения в будущем.

Булгаков Дмитрий

( Читать дальше )

Продолжаю второй сезон святого рандома с дивидендными акциями. Каждый месяц я выбираю одну рандомную акцию из заранее составленного списка. Ну как я, делает это святой рандом, он же генератор случайных чисел. Я её потом просто покупаю. Почему? Да потому что какой смысл ручками выбирать акции, если рынок ведет себя непредсказуемо ¯\_(ツ)_/¯

 

Список для рандома на второй сезон (2023 год) составлен из очищенного от расписок и некоторых акций IRDIVTR — индекса дивидендных акций РФ, к которому добавлены ещё несколько компаний. Всего 32 компании.

Итак, список такой: Алроса, Башнефть, Газпром, Газпром Нефть, ИнтерРАО, Лукойл, Магнит, ММК, Мосбиржа, МТС, НКНХ, НЛМК, НМТП, Новатэк, Норникель, ОГК-2, Полюс золото, Роснефть, Россети Центр и Поволжье, Ростелеком, РусГидро, Сбербанк, Северсталь, Сегежа, Система, Сургутнефтегаз, Татнефть, Таттелеком, ТМК, Фосагро, ЦМТ, Черкизово, Юнипро.

Правила простые:

• ежемесячный минимальный бюджет: 5 000 рублей, на него берется максимально возможное количество лотов;

( Читать дальше )