Т-Технологии

• Индекс Мосбиржи снизился на 2,3%
По итогам недели индекс опустился ниже 2800 пунктов. После роста в начале недели рынок вернулся к снижению.

• Валютный рынок
Доллар опустился ниже 80 рублей впервые с 2022 года. Юань потерял 1,4%. Обсуждаются риски переоценки рубля.

• Дивидендные отказы
Ряд крупных компаний отказались от выплаты дивидендов за 2024 год:
– Газпром
– НЛМК
– Магнит
– Норникель
– Циан
– HeadHunter

• Финансовые результаты
– Мосбиржа: прибыль снизилась на 30%, расходы выросли, доходы сократились.
– Совкомфлот: выручка упала на 49%, EBITDA — на 68%, компания зафиксировала убыток.
– Т-Технологии: выручка удвоилась, прибыль увеличилась на 50%, клиентская база достигла 50 млн человек. Объявлены дивиденды 33 рубля за 1 квартал 2025 года (дивидендная доходность — 1,1%)

• Инфляция и ожидания
Согласно данным Росстата, с 13 по 19 мая 2025 года потребительские цены выросли на 0,07%, что немного выше показателя неделей ранее (0,06%).

( Читать дальше )

 

Компания Т-Технологии объявила дивиденды за 1 квартал 2025 года, в размере 33 рубля на акцию, что соответствует дивидендной доходности 1,1%, а также представила отчёт за первый квартал 2025 года.

— За первый квартал 2025 года выручка компании удвоилась г/г и достигла 322 млрд руб.

— Рентабельность собственного капитала снизилась с 31,7% до 24,6%. Есть мнение, что это эффект от присоединения Росбанка, а дальше, менеджмент постепенно увеличит ROE.

— Чистая прибыль выросла на 50% г/г – до 33,5 млрд руб. Динамика выше рынка, даже несмотря на снижение рентабельности.

Флагманский бизнес — Т-Банк, занимает 8 место по размеру активов среди российских банков. Растет количество клиентов и их активность (превысило 50 млн человек). Продолжается развитие экосистемы вокруг флагманского бизнеса.

В общем, пока Т-Технологии смотрится весьма не плохо, на мой взгляд — развивается хорошими темпами, и к тому же, платит дивиденды (пусть и не большие, но регулярно). Со временем, конечно, темпы роста, должно быть, поугаснут, но тогда, как раз таки, могут подрасти дивидендные выплаты.

( Читать дальше )

Люблю компании, на которых хорошо заработал. Т-Банк — одна из них. Покупал его акции в ноябре-декабре 2024 в диапазоне 2 300 – 2 500: t.me/Vlad_pro_dengi/1350 

Часть продал по 3 371, еще часть по 3 604 (+50%). Получилось часть продать прям в самый хай, повезло, что Лента в тот день выпустила хороший отчет, и я очень хотел переложиться. 

При этом, несмотря на эти продажи, я продолжаю удерживать большую позицию в Т-Банке и даже ее немного увеличивал недалеко от текущих уровней, поэтому с интересом слежу за результатами компании. 

Разбираю для вас отчет Т-Технологий за 1 кв. 2025 года. 

✔️Чистая прибыль 1 кв. 2025 = 33,5 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = 22,3 млрд руб.; в 4 кв. 2024 = 38,7 млрд руб.)

В сравнении с 1-м кв. 2024 — все отлично, рост прибыли г/г на 50%. Разница в том, что тогда Росбанка в отчете не было, сейчас есть. 

Если сравнивать с 4 кв. 2024, получается снижение прибыли на 5,2 млрд руб. или 13,5%. Но паниковать не стоит — дело в том, что на прибыль повлияли разовые факторы (пересчет балансов в валюте, доходы от операций с валютой, металлами, переоценка активов). 

( Читать дальше )

Т-Технологии опубликовали финансовую отчетность за 1кв25, отразив чистую прибыль на уровне 33,5 млрд руб. Снижение RoE (до 25%) прежде всего связано со снижением чистой процентной маржи, в то время как комиссионные доходы демонстрируют высокие темы роста. Сохраняем рейтинг ПОКУПАТЬ для акций Т-Технологий, снижая целевую цену с 4 500 до 4 400 руб., что, с учетом дивидендов за 2025 год, подразумевает доходность на уровне 49% к текущей цене.

Снижение чистой процентной маржи в 1кв25

По итогам 1кв25 кредитный портфель вырос на 0,5%, при этом розничный портфель рос несколько большими темпами (+2,2%). Вызревание проблемной задолженности сопровождалось ростом просрочки на 0,4 п.п. до 6,3% по итогам 1кв25. Компания отметила существенное улучшение ситуации с достаточностью капитала во 2кв25 (по итогам 1кв25 достаточность выросла на 0,3 п.п. до 13,1%) после проведения аудита Росбанка, что позволит ей более активно наращивать кредитный портфель.

( Читать дальше )

🧾 «Т-Технологии» (бывший ТКС Холдинг) опубликовали финансовую отчетность по МСФО за I квартал 2025 года. Чистая прибыль подскочила на 50% (г/г) до 32,5 млрд руб., при рентабельности капитала (ROE) на уровне 24,6%.

✍️ Чистый процентный доход Группы в январе-марте вырос на 57% (г/г) до 114,8 млрд руб. на фоне существенного увеличения объема кредитного портфеля, что было несколько компенсировано сокращением показателя чистой процентной маржи (на 3,2 п.п. до 10,3%). Чистый комиссионный доход поднялся на 64% до 30 млрд руб. благодаря увеличению клиентской базы и расширению линейки продуктов. Компания сообщила, что доля направлений деятельности, не связанных с розничным кредитованием, достигла 60% от чистой операционной выручки.

( Читать дальше )

«Т-ТЕХНОЛОГИИ» ОПУБЛИКОВАЛИ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО МСФО ЗА 1-Й КВАРТАЛ 2025:

Чистая прибыль «Т-Технологий» выросла на 50% г/г до 33,5 млрд рублей за 1-й квартал 2025 года при рентабельности капитала (ROE) на уровне 24,6%. Это немного выше наших ожиданий. Чистый процентный доход банка составил 115 млрд рублей (+57% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), чистая процентная маржа достигла 10,3% (в 1-м квартале 2024 — 13,5%) за счет небольшого роста стоимости фондирования, а чистый комиссионный доход составил 30 млрд рублей (+64% к прошлогоднему показателю). При этом операционные расходы выросли на 47% г/г до 81 млрд рублей, а отношение операционных расходов к доходам (CIR) составило 47,6% (в 1-м квартале 2024 — 50,2%), что является хорошим результатом.

Кредитный портфель банка за вычетом резервов практически не изменился с начала года. В частности, объем розничных кредитов вырос всего на 2%, в то время как корпоративные кредиты сократились на 7%. Доля обесцененных кредитов (NPL) прибавила 0,8 п.п. и достигла 6,6%. В 1-м квартале 2025 года отчисления в резервы увеличились на 60% до 34 млрд рублей, при этом стоимость риска составила 5,2% против 7,6% в 1-м квартале 2024.

( Читать дальше )

Компания Т-технологии опубликовала отчет о финансовых результатах за 1 квартал 2025 года. Компания демонстрирует впечатляющий рост: выручка увеличилась в два раза, достигнув 332 миллиардов рублей, чистая прибыль выросла на 50% и составила 33,5 млрд рублей, а клиентская база превысила 50 миллионов пользователей, оборот покупок клиентов, включая покупки внутри экосистемы Т, в январе-марте увеличился на 22% год к году, до 2,3 трлн рублей. Эти результаты подтверждают лидерство Т-Технологий в финансово-технологическом секторе.

Однако есть и тревожные сигналы. Рентабельность капитала снизилась до 24,6%, а чистая процентная маржа сократилась на 3,2 процентных пункта. Это связано с ростом расходов на фоне интеграции Росбанка и высокой стоимости фондирования. Компания ожидает восстановления показателей во втором полугодии, но пока это остается прогнозом.

Важно отметить снижение стоимости риска до 5,2%, что говорит об улучшении качества кредитного портфеля. При этом доля проблемных кредитов немного увеличилась, но остается на управляемом уровне. Т-Технологии продолжают инвестировать в развитие экосистемы, включая недавнее приобретение контроля над «Каталитик Пипл», что может принести дополнительные синергии.

( Читать дальше )

Дезинфляционная тенденция в РФ постепенно усиливается. Последние данные Росстата показали, что инфляция в стране снизилась до однозначных показателей. Какие активы вырастут в цене в преддверии ожидаемого снижения ключевой ставки?

Динамика инфляции

По оперативным данным Росстата, недельная инфляция в РФ незначительно выросла с  0,06% (на прошлой неделе) до  0,07%. Уже три недели подряд самая «быстрая» метрика оценки не превышает 0,1%.

Годовое значение показателя стало однозначным — 9,9%. Видна отчетливая траектория по нормализации потребительских цен, поскольку они снижаются уже пять недель подряд.

В целом в апреле рост инфляции замедлился до 0,4%, что ниже консенсуса в 0,53%. В марте показатель роста потребительских цен составлял 0,65%, а в феврале — 0,81%. Темпы роста замедлились вдвое. По данным ЦБ, с сезонной корректировкой в годовом выражении прирост цен составил 6,2% (в марте — 7,0%, в I квартале 2025 — 8,2%, в IV квартале 2024 — 12,9%).

( Читать дальше )

Т-Технологии хорошо отчиталась за I кв. 2025 г.

Ключевые результаты:
• Чистый процентный доход: 114,8 млрд руб. (+57% г/г, -8% кв/кв);
• Чистый комиссионный доход: 30,0 млрд руб. (+64% г/г, -11% кв/кв);
• Чистая прибыль: 33,5 млрд руб. (+50% г/г, -14% кв/кв)

Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ оказывает ограниченное воздействие на бизнес компании. Отмечаем умеренное снижение чистой процентной маржи за квартал до 10,3% против 11% в IV кв. 2024 г. В то же время стоимость риска (COR) остается под контролем – 5,2% против 6,5% кварталом ранее. Несмотря на снижение рентабельности капитала до 25% в целом по году прогноз на уровне 30% был подтвержден, что предполагает рост чистой прибыли на 40%.

На фоне прогноза ЦБ по снижению прибыли банков в 2025 г. на 13-20% Т-технологии остаются сильным игроком в секторе. Привлекательность акций также поддерживается за счет ежеквартальных дивидендов (33 руб. на акцию по итогам I кв. 2025 г.) и программы buyback. Мы сохраняем целевую цену акций Т-Технологий на уровне 4450 руб. с рекомендацией «покупать» (потенциал роста 47%).

( Читать дальше )

•  Общая выручка по итогам квартала выросла в два раза, до ₽332 млрд 
•  Чистая прибыль достигла ₽33,5 млрд, увеличившись на 50% год к году
•  Количество клиентов выросло на 19% и превысило 50 млн
•  В компании подтвердили прогнозы на 2025 год — нарастить чистую прибыль не менее, чем на 40% при рентабельности капитала более 30%.

Рекомендация по дивидендам за 1 квартал 2025 года — 33 руб./акция

…………….

$T разбирал месяц назад, после отчета по РСБУ — smart-lab.ru/blog/1144217.php

Пошли по второму сценарию и скорректировались до 3000, сохраняя минимум 2870 — шансы на продолжение роста есть. 

Быкам надо как можно скорее возвращаться выше 3170, иначе текущее накопление может закончиться пробоем вниз. Но пока что, шансы на рост сохраняются.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

( Читать дальше )