Трамп

Евро немного откорректировался после сильного роста в понедельник, когда референдум в Италии сначала свалил единую европейскую валюту на многомесячные минимумы, а потом, мощные покупки унесли пару EUR/USD почти на 300 пунктов вверх.

Что ж, трейдеры уже привыкли к таким мощным противотрендовым движениям на неожиданных итогах референдумов и выборов: S&P 500 даже побил исторический рекорд после победы Трампа, хотя рынки больше всего боялись именно такого исхода. Какие сценарии нас могут ждать завтра и чего стоит ожидать от ЕЦБ?

Очевидно, что пока рынки не настроены ждать повышения ставок. Это событие даже в отдаленном будущем не кажется особо реальным. Опросы показывают, что рынки ждут первого повышения ставки лишь в 2020-ом году, то есть через три-четыре года.

Еще недавно рынки считали, что рост ставок возможен лишь через 5 лет. Так что, об этом (повышении ставки или намеке на повышение) и речи быть не может. Тогда, что же может сделать ЕЦБ и сказать Драги? Например, продлить срок QE или изменить его объемы.

Срок мер по количественному смягчению может быть продлен на 6 месяцев или на больший срок, что, впрочем маловероятно и пока не было ни разу объявлено ЕЦБ.

Кстати, текущий объем выкупа составляет 80 миллиардов долларов, так что могут быть внесены какие-то изменения и в этот параметр. Так же, Европейский Центральный Банк может менять соотношение объема корпоративных и государственных облигаций в общем объеме выкупа.

(Читать дальше...) 

• укрепление USD
• сокращение керритрейда
• выход капитала из рисковых активов (BRENT).

Многие высокопоставленные сотрудники именитых компаний во время предвыборной компании высказывали опасения по поводу возможного избрания Дональда Трампа. В своих комментариях некоторые менеджеры выражали обеспокоенность будущими условиями для ведения бизнеса в США, ссылаясь на резкие популистские лозунги, которыми Трамп сыпал в входе предвыборной гонки.

Кандидат в президенты не скромничал в адрес конкретных компаний, так в феврале он призывал бойкотировать Apple, пока та не окажет содействие ФБР, затем досталось AT&T в связи с покупкой Time Warner, зацепило и социальные сети…

Выборы остались позади, и главный критик США готовится стать президентом, а бизнесу необходимо поддерживать хорошие отношения с верхушкой власти, и CEO компаний поздравили Трампа.

Курс доллара

Реакция на победу Трампа

Сечин и Улюкаев

Арест генерала ФСО Лопырева

Резолюция Европарламента по поводу российской пропаганды

Возникновение денег, ссудный процент, циклические кризисы, дефляция и «дефляционный коллапс»

Деньги Гезелля

Курс американского доллара обновляет локальные максимумы. Впервые за долгие годы, индекс корзины американского доллара по отношению к основным мировым валютам стал выше психологического уровня – 100.

Рис. 1. Динамика индекса доллара США (DXY). Источник – Bloomberg.

Текущая восходящая динамика американской валюты прослеживается против всех валют. Лидерами падения против доллара выступают валюты, которые считаются низкодоходными и относятся к хедж-инструментам (японская иена, швейцарский франк, евро). Это становится первоочередной причиной того, почему курс доллара укрепляется. Его восходящее движение можно объяснить дифференциалом процентных ставок между ФРС и другими центральными банками. Текущая ставка ФедРезерва лишь 0,5%, но в дальнейшем ожидается её повышение гораздо более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее.

Иначе выглядит дифференциал процентных ставок на рынке казначейских облигаций. Буквально за несколько месяцев уровень доходности трежерис вырос почти в 2 раза. Текущая ставка 10-летних облигаций США достигает 2,3-2,4 процентов.