Совкомфлот

Совкомфлот опубликовал сильные результаты за 1К23 как за счет благоприятной рыночной конъюнктуры, так и за счет устойчивых результатов по долгосрочным контрактам в промышленном сегменте. По нашим оценкам, бумага в настоящий момент торгуется с мультипликатором EV/EBITDA за последние 12М 2.0x. Мы не покрываем акции компании на данный момент.

Друзья,

в этом выпуске – как обогнал
индекс полной доходности Мосбиржи в 2023г. на 8,4%.
Держу лидеров, избавляюсь от аутсайдеров.

Основые (по весу в портфелям) активы:
Сбер, Полюс, Татнефть (с марте 23г.), Новатэк (с апреля 2023г.), Совкомфлот (с марта 2023г.) и др.
В начале года продал чер. мет. (СевСталь, ММК, НЛМК),

На этой неделе основными новостями были дивиденды.

Одна из причин роста рынка на этой неделе – реинвестирование див Сбера
(клиентам Сбера пришли в четверг, клиентам ВТБ – в пятницу). 

О своём портфеле, об ожиданиях, мысли – в этом видеоролике. 

Портфель в EXCEL с весами и датами – в закрытом канале:
все ходы записаны, честно и прозрачно.

Желаю Вам Здоровья и Успеха !

С уважением,
Олег.

Обмен предполагает как обмен по физической поставке, так и обмен по «уступке прав требований». В несколько переоцененном выпуске СКФ-ЗО28 (доходность 7,1%, на 150 б.п. ниже долларовой кривой ЗО Газпрома) с 29 мая может появиться определённое техническое давление.

 Совкомфлот

МСар = ₽155 млрд 

Р/Е = 5 (по МСФО за 2022 год)

📊Итоги

— выручка: $627 млн (+58%);

— EBITDA: $453 млн (+137% год к году; +52% к 4 кварталу 2022 года);

— чистая прибыль: $286 млн (против убытка в $91 млн в 1 квартале 2022 года);

— чистый долг: $646 млн (-30%).

📈Бумаги Совкомфлота (FLOT) растут после отчета на 4%.

👉 А что по дивидендам?

🚀Такие отличные результаты свидетельствуют об улучшении конъюнктуры даже относительно рекордных показателей второго полугодия 2022 года. А тогда, напомним, наблюдался повышенный спрос на суда компании из-за ограничений на перевозку российской нефти и роста ставок фрахта.

🔸Да, уже сейчас прибыль компании за один квартал быстро догоняет показатель за весь прошлый год. Однако тяжело предсказать, какие результаты покажет Совкомфлот за 2023-й год. Сейчас есть очень большой теневой флот, что затрудняет аналитику из-за закрытости информации. 

🔸К тому же ставки фрахта в дальнейшем могут нормализоваться, что приведет к более умеренному росту показателей.