Сбербанк

Сбербанк стал главным покупателем гособлигаций в 2025 году. По словам финансового директора Тараса Скворцова, банк выкупает около четверти всех размещений Минфина на первичных аукционах. Рост вложений связан с управлением ликвидностью и выполнением нормативов, но также отражает стратегический интерес Сбера к инструментам с фиксированной доходностью на фоне высокой ключевой ставки.

Банк предпочитает выпуски ОФЗ с переменным купоном, привязанным к RUONIA, однако таких бумаг в 2025 году почти не было. Минфин традиционно активнее размещает их в конце года. Если новые аукционы состоятся, Сбер готов увеличить участие. При этом, как отметил Скворцов, решающим фактором останется доходность, которую предложит государство.

При этом интерес Сбера совпадает с трендом на рынке. Частные инвесторы за девять месяцев 2025 года увеличили вложения в ОФЗ в 2,3 раза, почти до 370 млрд рублей. Это связано с ростом доходности гособлигаций с 13,5–13,9% в августе до 15–15,2% к середине октября. На фоне высокой ключевой ставки и устойчивых инфляционных ожиданий бумаги остаются одним из немногих инструментов, позволяющих зафиксировать двузначную доходность при низком риске.

( Читать дальше )

Вышел отчёт Сбербанка за 9 месяцев 2025 года. Несмотря на сложную экономическую обстановку, банк продолжает показывать рост. Конечно, уже не такой сумасшедший, как ранее, но всё равно результаты неплохие. Давайте посмотрим подробнее. Ну и по традиции – прикинем на коленке дивиденды. 

Чистые процентные доходы за 9 месяцев 2025 года выросли на 16,6% г/г, до 2,2 трлн рублей – на фоне роста активов (напомню, у банка активы в основном – это выданные населению и бизнесу кредиты). В сентябре рост ЧПД составил 25,2% г/г – для высокой базы прошлого года это неплохой результат.

Основная причина – оживление кредитования на фоне снижения ключевой ставки. Так, совокупный кредитный портфель банка вырос на 4,7% за 3 квартал 2025 г. и на 6,9% с начала года (без учета валютной переоценки) до 48,4 трлн рублей – это первый квартал с ростом кредитного портфеля с начала года. 

Между тем чистые комиссионные доходы снизились на 2,2% г/г, до 538,8 млрд рублей (-2,7% г/г за месяц), отражая замедление экономического роста в России. Это мы тоже наблюдаем во всех банках практически с самого начала года.

( Читать дальше )

Пока пессимисты соревнуются в рисовании черточек на графиках и уровнях, куда упадет рынок (те, кто пооптимистичнее говорят 2 200, наиболее пессимистичные высказываются про 1 900). 

Поделюсь с вами своими фундаментальными наблюдениями по российским акциям. На мои стратегии подписаны 250 человек, хочу, чтобы вы понимали логику принятия решений. 

1️⃣ Стратегии затронула эта коррекция, НО они ведут себя значительно лучше рынка. 

На текущий момент стратегии показывают доходность +10% с начала года (на пике она была выше 20%). При этом, индекс Мосбиржи с дивидендами с начала года потерял 9%. Таким образом, стратегии опережают индекс на 19% за 10 месяцев. 

Когда индекс iMOEX вернется на уровень 2 850+ (на котором он был в начале года), доходность стратегий превысит 26%+ с начала года. Мы получим нашу прибыль, когда рынок ТОЛЬКО восстановится к тем уровням, на которых он был. В этом и суть опережения рынка. 

Так было в декабре 2024 года, так будет и сейчас.   

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал сильные финансовые результаты по итогам 9 месяцев. Банк сохранил стабильную динамику прибыли и высокую рентабельность капитала, несмотря на крайне жёсткие денежно-кредитные условия.

📊 Ключевые финансовые показатели за 9М25 / 3КВ25

• Выручка (операционный доход группы до резервов): 3 078,7 млрд ₽ / 1 076,4 млрд ₽ (+17,4% / +11,5% г/г)
• Чистая прибыль: 1 307,3 млрд ₽ / 448,3 млрд ₽ (+6,5% / +9,0% г/г)
• Рентабельность капитала (ROE): 23,7% (−1,5 п.п. г/г)
• Чистая процентная маржа (NIM): 6,1% / 6,2% (+0,2 п.п. / +0,3 п.п.)
• Отношение операционных расходов к доходам (CIR): 28,0% / 28,7% (−0,7 п.п. / +0,2 п.п.)
• Стоимость риска (COR): 1,5% / 1,4% (+0,6 п.п. / +0,3 п.п.)
• Достаточность капитала (Н20.0): 13,4% (+0,1 п.п. с начала года)

Операционные результаты 👇🏻

• Чистые процентные доходы выросли на 18% г/г за 9М25 на фоне роста объёма работающих активов, маржа также улучшилась до 6,17% в 3 квартале.
• Чистые комиссионные доходы показали минимальный рост (+0,5% г/г). Динамику сдерживают особенности признания доходов по торговому финансированию и расширение лимитов по бесплатным транзакциям через СберПрайм.

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за III кв. и 9 месяцев 2025 года.

Ключевые показатели:
✔️ Чистая процентная маржа: 6,2% (+0,2 п.п. за 9 мес.);
✔️ Стоимость риска (COR): 1,5% (1,7% во II кв.);
✔️ Операционные расходы к доходам: 28,7% (в начале года показатель прогнозировался на уровне 30-32%);
✔️ Отношение прибыли к капиталу (ROE): 23,7% (прогноз в начале года 22%).

На фоне смягчения денежно-кредитной политики Банка России доходность кредитов юридических лиц за этот период снизилась на 0,9 п.п., кредитов физлиц – на 1,6 п.п. При этом стоимость пассивов снижается еще быстрее, особенно в сегменте юрлиц (-2,5 п.п.).

Из интересного:
Замедлился рост числа клиентов в рознице: +0,6 млн (в 2024 году +1,4 млн). Прирост корпоративных клиентов остается на уровне прошлого года. Сбербанк больше растет за счет проникновения в текущую базу. Косвенно это подтверждается более активным расширением участников программ лояльности как среди населения, так и бизнеса.

Наше мнение:
Ключевые финансовые показатели Сбербанка лучше прогнозов, сделанных им в начале года. Ожидаем, что банк повторит или превысит показатель прошлого года по прибыли – 1,6 трлн рублей. Оценку целевой цены на ближайшие 12 месяцев оставляем на прежнем уровне – 383 рубля за обыкновенную акцию (+34%).

( Читать дальше )

◾ Сбербанк ведет планомерную работу с заблокированными активами и пока не учитывает в доходах позитивный исход судебного спора с Euroclear Bank, сказал во вторник заместитель председателя правления банка, финансовый директор Тарас Скворцов.

Арбитражный суд Москвы 16 октября удовлетворил иск Сбербанка к Euroclear Bank на $263,7 миллиона, 49,7 миллиона евро и 4,4 миллиона фунтов стерлингов. Кроме того, суд решил взыскать в пользу Сбербанка упущенную выгоду.

Сбербанк требовал взыскать с европейского депозитария убытки на сумму заблокированных из-за санкций выплат по ценным бумагам, принадлежащим банку. На рассмотрении суда также находится иск Сбербанка с аналогичными требованиями к Clearstream Banking S.A.

◾ «Сейчас у нас идет достаточно много действий, которые мы предпринимаем по возврату заблокированных активов. Вот пытаемся всячески дотянуться до ответчиков, так сказать. И в добровольном порядке переговоры ведем, если не получается — то в судебном. И это один из примеров нашей работы», — сказал Скворцов.

( Читать дальше )

«По не финансовому бизнесу мы не только выходим в плюс, по каким-то бизнесам мы принимаем решения о выходе из активов, в частности, вот вышли из компании „Еаптека“, и соответственно это тоже отразилось в нашей отчетности. Будем эти варианты тоже изучать и на 2026 год, и на следующую стратегию (2027-2029 годы — ИФ)», - заявил зампред правления, финансовый директор банка Тарас Скворцов.

Он добавил, что нефинансовый бизнес точно станет прибыльным на горизонте действия следующей стратегии на 2027-2029 годы.

«Я думаю, что на горизонте следующей стратегии точно нефинансовый бизнес будет безубыточным. Более точно назвать срок, год или квартал, мы (сможем — ИФ) когда будем делать стратегию, оценим и расскажем», — отметил Скворцов.

www.interfax.ru/business/1055175

Сбербанк оценивает потери банковского сектора при отмене льгот при уплате НДС за обслуживание банковских карт более чем в 200 миллиардов руб — финдиректор Тарас Скворцов

«Мы сейчас находимся вместе с рынком в стадии уточнения предполагаемых решений в рамках Налогового кодекса, что же попадет под эти операции. Соответственно у нас сейчас есть эффект сверху, мы оцениваем в целом на рынок потенциально может быть больше 200 млрд рублей оценка сверху, но в зависимости от конкретных решений, конечно, сумма может быть намного меньше», — сказал он.

Он подчеркнул, что банкам после уточнения налогооблагаемых операций предстоит принять решение, возможно перенести введение этого налога на тарифы и насколько.

«Не повышение, а просто — введение этого налога на тарифы. Вот это мы тоже будем изучать, в том числе с учетом того, возможно ли для нашего контрагента применение вычета к этому НДС, соответственно, если вычет возможен, то, конечно, для него будет меньше нагрузка», — сказал Скворцов. — «Если вычет невозможен, то это более болезненное повышение тарифа будет, мы можем получить и отток клиентов».

( Читать дальше )

«Действительно у нас есть определенная потребность в наращивании портфеля ОФЗ для цели управления ликвидностью, выполнения нормативов ликвидности. Мы в течение года участвуем в аукционах, и наша доля в общем довольно небольшая, порядка четверти примерно от выпусков ОФЗ. Поскольку министерство финансов выпускает в течение года в основном ОФЗ с фиксированной доходностью, то как раз этот инструмент мы используем для управления ликвидностью», — сообщил заявил зампред правления, финансовый директор банка Тарас Скворцов.

www.interfax.ru/business/1055174

Зеленый банк отчитался по МСФО за 3 квартал и полугодие

 

Сбер (SBER)

➡️Инфо и показатели

 

 

Результаты за 3 квартал

— комиссионные доходы: ₽216,5 млрд (-0,8%);

— процентные доходы: ₽893,6 млрд (+17%);

— чистая прибыль: ₽448,3 млрд (+9%);

— рентабельность капитала: 23,7%;

— кредитный портфель: ₽48,4 трлн (+7% с начала года);

 

За 9 месяцев комиссионные доходы составили ₽614,7 млрд (+0,5%), процентные — ₽2,6 трлн (+18%), чистая прибыль — ₽1,3 трлн (+6,5%).

 

Бумаги Сбера (SBER и SBERP) падают на 1,5%. 

 

 

🚀 Мнение аналитиков МР

Результаты оказались даже выше ожиданий. Рентабельность капитала за 9 месяцев превышает минимальный прогноз компании на год. 

 

Превышение нашего прогноза по чистой прибыли обусловлено меньшими расходами на создание резервов, а также меньшими операционными издержками. 

 

Процентный доход так же превысил наши ожидания ввиду различия между прогнозным портфелем и фактическим. Рост г/г обусловлен увеличением портфеля и более высокими ставками в экономике.

( Читать дальше )