Сахар

В экономике, как и в жизни и, собственно, вообще в природе, все циклично. Законы работают одинаково везде. Сырьевые циклы сменяются технологическими, технологические сырьевыми. Сырьевой цикл говорит о росте цен на сырье. В этой связи, хочу обратить ваше внимание на один вид сырья, о котором говорят не так много, как например, нефть, газ, металлы, драгметаллы. Но именно в нем и произошли некоторые, очень важные, характерные изменения.

Как можно догадаться из названия статьи, я говорю о сахаре. И упоминая характерные изменения цен, я имею ввиду изменение тенденции. Как думают новички на рынке и далекие от рынка люди, цены на рынке меняются хаотично? Нет и, еще раз, нет. Изменения цен на рынке подчинено тенденциям. Это кстати, нужно усвоить всем, кто изучает фондовый рынок. Наличие тенденций и понимание их наличия — это ключевое знание, позволяющее заработать на изменении цен. Обусловлено это тем, цена не может просто так скакать от плюс бесконечности до минус бесконечности. В своем масштабе времени она движется в каком-то направлении и так происходит всегда. Возвращаясь к ценам на сахар, я отмечаю, со значительной долей вероятности, смену тенденции на растущую. Обратите внимание на нижеприведенный график:

Динамика цен на поставки сахара в России

Источник: Sugar.ru


Рост цен на продукты питания вызвал резкую критику со стороны президента. Это заставило министерства, которые не вмешивались в процесс ценообразования продуктов в этом году, экстренно реагировать и вводить меры по ограничению их удорожания. Каким образом это скажется на самих сельскохозяйственных производителях? Разберем на примере рынка сахара.

Рыночно обоснованная ориентированность на экспорт

В 2020 году цены на сахар росли в соответствии с рыночной логикой, и этому способствовал ряд естественных факторов — на внешнем и на внутреннем рынке. На глобальном рынке сахара возник дефицит из-за неурожая сахара в регионах Азии и Южной Америки. Россию неурожай также не обошел стороной: в среднем по стране сбор урожая сахарной свеклы уменьшился на 16-18%.

Рыночные ожидания вполне естественно подтолкнули цены на сахар-сырец вверх. На глобальном рынке подорожание сахара достигло за последние месяцы 20% (на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже), на российском — до 40%. Спрос на сахар, тем не менее, не пережил тех шоковых последствий, на которые рассчитывали ряд производителей: потребление и покупки сахара сохранились примерно на прежнем уровне даже с учетом пандемии.

20.10.2020 10:38:40

МОСКВА, 20 окт /ПРАЙМ/. Дефицита сахара в России не будет: в стране накоплены рекордные запасы и есть возможность производить сахар из импортного сырья, говорится в сообщении группы компаний «Русагро», одного из крупнейших производителей сахара в РФ.

«Русагро» в понедельник опубликовала операционные результаты за третий квартал и за девять месяцев текущего года. Комментируя цену реализации сахара, группа указывала, что «в связи с ожиданиями дефицита сахара в России» цена реализации продукции «Русагро» выросла в третьем квартале на 14% в годовом выражении и на 12% по сравнению с предыдущим кварталом — до 30,1 рубля за килограмм без НДС.

«Девятнадцатого октября 2020 года „Русагро“ опубликовала на сайте компании пресс-релиз операционных результатов за третий квартал 2020 года, где неправильно использовала термин „дефицит“ в комментарии к результатам сахарного бизнес-направления. Имелось ввиду, что в сезоне 2020-2021 производство свекловичного сахара, вероятно, будет меньше потребления», — сообщает компания во вторник.

Динамика цен на физические поставки сахара-сырца

Источник: Sugar.ru


На фоне неприятной волатильности в промышленных сырьевых товарах, стабильная ситуация наблюдается на рынке сельскохозяйственных товаров. И это хорошая новость для ряда эмитентов облигаций.

Постепенно мировой и российский рынок отходит от резкого коллапса цен на рынке ключевых сельскохозяйственных культур: глобальный локдаун нарушил производственные цепочки в сельском хозяйстве и резко ударил по спросу на сырье. За последние месяцы спрос на продукцию со стороны предприятий восстановился, как и не убавились аппетиты конечных потребителей.

По пшенице уровень цен восстановился на предкризисных значениях, которые были одними из самых высоких исторически. Более позитивно складывается ситуация на рынке сахара, где на рынке физических поставок цены выровнялись значительно выше апрельских значений: на мировом рынке цена сахара изменилась с $310 до $370 за тонну, а на российском рынке с начала года цена сахара увеличилась на 40%.

Немного мыслей про Русагро:

Пару дней назад газета «Комерсант» сообщила, что цены на подсолнечное масло бьют максимумы этого года.

Как пишут аналитики «Альфа-Банк»: Новость благоприятна для акций «Русагро», так как масложировой сегмент является главным источником выручки компании (на нее пришлось 47% валовой выручки Русагро в 2К20) и одним из самых больших источников EBITDA (34% совокупной EBITDA в 2К20).

Однако бизнес Русагро — это не только подсолнечное масло. Русагро так же производит свинину и сахар, а так же экспортирует свою продукцию (25% выручки) в 50 стран.

Давайте рассмотрим динамику цен на товары которые производит Русагро:

Фьючерс на свинину Окт. '20 (HEV0)        

25.07.2020      54

29.09.2020      72,91

изменение  % 35,01851852

На этой неделе снова обострились взаимные упреки между США и Китаем. Рост напряженности сказывается на рынках акций и индексов. Только S&P 500 готов был прорваться к своим старым вершинам образца февраля 2020 года, как в повестку дня/конца недели вмешалась политика. Политика между США и Китаем, политика внутри США, где Китай стал разменной монетой.

Рост индекса S&P 500 снова под угрозой.

Обращаю внимание на преимущество использования в портфеле товаров сельхоз назначения. Почему выгодно их содержать, помимо нефти, газа, золота, индексов.

Немного об отчетности от минсельхоза США от 12 мая 2020 года. Рост индекса доллара. Рост апельсинового сока или риса. Новое снижение нефти. Фьючерс на золото, индекс доллара. Почему рос хлопок, при общем медвежьем отчете. Сахар – на чем рос. Фьючерс на пшеницу, соевые бобы, кукурузу.

Позитив на рынке акций США, входящих в индекс S&P 500, снижается. Единственный из всех секторов, кто вытягивает рынок — это технологический сектор, который растет каждый день. Временами подтягивает немного и другие, вчера это были фармацевтические компании. Снижение аппетита к риску возникает на фоне новых данных о появлении заражений в странах, где, либо собираются открывать различные отрасли, регионы и промышленность, либо уже частично открылись. Дополнительной помощью для рынков является статистика из Китая. В частности, улучшение продаж по сравнению с мартом и февралем. Однако, складывается впечатление, что индексы в любой момент могут заново упасть.

Вторая часть ролика — это сегодняшние отчеты от минсельхоза США, которые выйдут в течении основной торговой сессии в США. Ссылки на отчеты выложу в Telegram канале, когда они появятся на сайте минсельхоза США.

Фьючерс на индекс S&P 500, индекс доллара, нефть, золото, зерновые и масличные, сахар, какао, хлопок. На кофе может возникнуть новый нюанс.