РусАл

Дмитрий Шагардин по нелогичным причинам перестал писать на смартлаб, но продолжает писать в ЖЖ. Я добавлю немного стоимости в его творчество и расскажу вам о чем он там пишет и на что намекает.

1. РФР сейчас относительно фонд. рынков развивающихся стран самый дешевый с 2009 года.
2. Самое прикольное, что это же отношение находится и на уровнях, которые мы видели в 2002 году!
3. Россия сползает вниз относительно других рынков аккуратно и по чуть чуть с 2011 года.
4. В марте фонд RSX (крупнейший ETF на Россию) выпустил +75% новых акций, что говорит о том, что нерезы-таки поперли
5. С конца февраля нерезы непрерывно стали покупать Россию
6. РТС к нефти сейчас также на минимумах (около 10 бочек за индекс), в то время как в 2007м было больше 25ти
7. с начала марта EM начали резко отрастать на фоне стагнации развитых рынков
8. но РФР с начала марта раскоррелировался с EM
9. наши акции дают очень неплохую див. доходность

Добавленная стоимость Д.Шагардина: «Далее видимо в широкий боковик (консолидацию) уйдем —  несмотря на явный позитив в EM, политические игрища еще дадут о себе знать. Волатильность все ждали — вот она и вернулась. Через выходные взял правило портфели хеджировать. Думаю, что вероятность гэпануть вниз по понедельникам все же выше, чем в рост уйти. А так надо подбирать дивидендные истории, коих много. Этим занимаюсь»

Из творчества возьму наиболее интересный лично мне график — это как себя ведут сектора российского рынка с начала 2013 года.


======
Мое мнение:


( Читать дальше )

Москва, Март 28 (Новый Регион, Татьяна Пашкова) – Убытки «Русала» в 2013году выросли в шесть раз и составили $3,222 млрд. Об этом, как передает корреспондент РИА «Новый Регион», говорится в докладе о финансовых результатах компании. В 2012 году убытки составляли $528 млн. При этом долг «Русала» хотя и сократился почти на 6%, но остался на высоком уровне – $10,109 млрд.
Выручка компании по итогам 2013 года снизилась на 10,4% – до $9,7 млрд против $10,8 млрд в 2012 году. Сокращается объем производства первичного алюминия: этот показатель упал на 7,6% до 3,857 млн тысяч тонн.
В документах компании указывается, что цены на алюминий в течение всего 2013 года оставались низкими при растущем спросе. Как говорит гендиректор «Русала» Олег Дерипаска, виной тому «негативное настроение инвесторов».
«Одним из ключевых факторов, сформировавших общеотраслевую конъюнктуру во втором полугодии 2013 года, стало также предложение LME (Лондонская биржа металлов) изменить правила отгрузки металла со складов, что усилило неопределенность на рынке и негативно сказалось на премиях за поставку металла и полной цене на алюминий», – поясняет он.


( Читать дальше )

Москва, Март 18 (Новый Регион, Алексей Усов) – В администрации президента нашли способ как решить проблему жителей российских моногородов, где градообразующими являются предприятия UC Rusal.
Помощник президента России Андрей Белоусов (в прошлом – помощник Германа Грефа в МЭРТ, затем министр экономики) посоветовал владельцу компании UC Rusal Олегу Дерипаскепродать его долю в «Норникеле».
UC Rusal купила акции «Норникеля» у ОНЭКСИМа в 2008 году у Михаила Прохорова. С тех пор Дерипаска последовательно отвергает предложения о его продаже основному владельцу «Норникеля» Владимиру Потанину.
Пакет UC Rusal в «Норникеле» стоит около 233 млрд рублей. Его продажа избавит государство от перспективы спасать многочисленные моногорода, зависящие от компании Дерипаски или финансировать строительство нового завода «Русала» в Сибири, говорится в письме Белоусова вице-премьеру Аркадию Дворковичу.


( Читать дальше )

1. это не для тех кто не любит ТА.

ЭТО для ИНВЕСТОРОВ,  для которых год это не срок (я не про уголовный срок, а срок инвестиций).

Вот вчера, большой любитель уксуса спрашивал меня чтобы такое купить из акций.
Чтобы ответить всем, и даже любителям острых маринадов,  пишу мысли что пришли в голову.

Есть такая бумага как Русал.
Только не надо про плохое, все включено в цену.
Лучше узнайте про хорошее по ФА, про риск банкротства, что думают про Дерипаску в Кремле (не забудьте и мне сообщить), что с алюминием на складах LME и тд. и т.п.
По ТА разворот.

UC Rusal (NR) готов исполнить оферту по облигациям РусАлБратск-7 в объеме RUB 15 млрд, которая состоится на следующей неделе, сообщил Ведомостям директор по стратегии и развитию бизнеса компании Олег Мухамедшин. Напомним, что в конце прошлого года UC Rusal сообщил о подписании кредитного соглашения с ВТБ Капиталом на сумму RUB 15 млрд. Мы полагаем, что выкуп бумаг будет произведен за счет кредитных средств, а эмитент впоследствии проведет вторичное размещение бумаг в пользу управляющих пенсионными накоплениями. Недавнее включение облигаций компании в список А1 позволяет инвестировать в его облигации средства пенсионных накоплений. Интерес институциональных инвесторов к бумаге ограничивает отсутствие выпуска в списке РЕПО ЦБ

Источник — БКС 

 

Новости и события компаний (Метафракс (mefr), Русал, Аэрофлота)

1)  Метафракс приостановил проект строительства установки карбамида из-за нестабильности валюты

Пермь. 20 февраля. ИНТЕРФАКС — ОАО «Метафракс» (mefr) приостановило реализацию проекта строительства производства аммиака и карбамида в связи с нестабильной ситуацией на валютном рынке, сообщил «Интерфаксу» председатель совета директоров компании Армен Гарслян.
 
«Мы взяли паузу в связи с турбулентной ситуацией на валютном рынке. У нас все принципиально готово, но проект дорогой, поэтому нужно понять, в какую сторону движется ситуация с валютой», — сказал он.
 
По словам А.Гарсляна, компания намерена оценить ситуацию в течение следующих двух-трех месяцев.
 
Как сообщалось ранее, инвестиции в строительство производства аммиака и карбамида оценивается в $700-800 млн. Компания рассматривает два варианта мощности производства — от 400 до 600 тыс. тонн карбамида в год. Строительство может быть начато в 2015 году, запустить новое производство планируется в 2017-2018 годах.
 

( Читать дальше )

Российские власти до конца марта могут принять решение о создании госфонда алюминия, сообщает Bloomberg со ссылкой на первого заместителя гендиректора UC Rusal (NR) Владислава Соловьева. Вкупе с недавним включением облигаций компании в список А1 новость подтверждает, что UC Rusal пользуется масштабной господдержкой. Мы ожидаем успешного прохождения оферты по РусАлБратск-7 в конце февраля. РусАлБратск-8 выглядит спекулятивно привлекательным для толерантных к риску инвесторов
Первый заместитель гендиректора UC Rusal Владислав Соловьев сообщил агентству Bloomberg, что российские власти до конца марта могут принять решение о создании госфонда алюминия. Представитель UC Rusal также отметил, что ВЭБ может начать закупать металл уже в июле‐августе. Затем в течение следующих 7 лет UC Rusal будет обязан выкупить этот алюминий у ВЭБа. Прочие подробности о создании госфонда алюминия не раскрываются.
Напомним, что идея создания российского госфонда алюминия впервые была предложена представителями UC Rusal в прошлом году. Мы отмечали, что идея не выглядит невероятной, учитывая, что подобный опыт уже был реализован в Китае. Ранее при обсуждении возможности создания госфонда сообщалось, что его объем может составить RUB 50 млрд, или 1 млн т в натуральном выражении. Исходя из объема производства алюминия UC Rusal в 2013 г. (3.86 млн т) размер госфонда может составить четверть годового производства UC Rusal, что может оказать компании заметную поддержку. Заметим, что, например, в кризисном 2009 г. в условиях резкого падения спроса на алмазы значительную поддержку компании АЛРОСА (Ва3/ВВ-/ВВ) оказала покупка алмазов Гохраном, на который пришлось около трети от общего годового объема продаж АЛРОСА.
Вкупе с недавним включением облигаций РусАлБратск-7 и РусАлБратск-8 в котировальный список А1 новость о создании госфонда подтверждает, что UC Rusal пользуется масштабной господдержкой. Включение в котировальный список А1 позволит инвестировать в облигации UC Rusal средства пенсионных накоплений. Мы считаем, что действие биржи в отношении бумаг UC Rusal является косвенным проявлением господдержки, которая будет оказана в виде размещения в облигациях компании средств пенсионных накоплений.
Мы ожидаем успешного прохождения оферты по РусАлБратск-7 в конце февраля. Выпуск котируется вблизи номинала, что указывает на высокую уверенность инвесторов в успешном исполнении обязательств. РусАлБратск-8 (YTP 20% к оферте в апреле 2015 г.) выглядит спекулятивно привлекательным для толерантных к риску инвесторов. В то же время интерес институциональных инвесторов к бумаге может ограничить отсутствие выпуска в списке РЕПО ЦБ.

БКС 

     В оценки компаний, особенно, с точки зрения инвестиций, получения дивидендов, расчёта  сильных движений для спекуляций, не последнюю роль играет оценка уровня корпоративного управления. Слово ныне модное, в РСПП есть целое направление по данному аспекту.
    
     Вот кстати, фото главы РСПП А. Шохина с Корпоративного форума 2013 года:

      
    Этим блогом хочу кратко показать, что несмотря на общую ситуацию, в том числе с правами миноритариев, корпоративное управление в России развивается в лучшую сторону:
 
   Трения с такими компаниям как Сбербанк, Сбербанк-АСТ, Русал, Данон – Юнимилк, заканчивающиеся в том числе Мировыми соглашениями показывают, что многое в отношениях с компаниями зависит от непосредственных исполнителей, и работа с претензиями связана с тем, чтобы донести до руководства компании конфликтную проблему, и чем выше уровень, тем чаще встречаются адекватные люди которые стараются подтянуть Корпоративное управление в этих компаниях к цивилизованному уровню.


( Читать дальше )

РУСАЛ (-/-/-) договаривается с крупными кредиторами о рефинансировании долга
Газета «КоммерсантЪ» сообщает, что РУСАЛ завершает переговоры о рефинансировании или реструктуризации кредитов примерно на 9 млрд долл. В частности, компания договаривается со Сбербанком по кредиту на 4,58 млрд долл., с пулом банков по синдицированному предэкспортному кредиту на 4,75 млрд долл. Решения по рефинансированию могут быть приняты в феврале, сроки погашения могут быть перенесены минимум на два-три года. Урегулирование задолженности с крупными кредиторами может дать больше возможности РУСАЛу подготовиться к исполнению оферты в марте 2014 г. по облигациям РУСАЛ-Братск 07 на 15 млрд руб.
Комментарий. Газета «КоммерсантЪ» сообщает, что РУСАЛ завершает переговоры о рефинансировании или реструктуризации кредитов примерно на 9 млрд долл. Речь идет о кредите Сбербанка на 4,58 млрд долл. (не погашено 4,4 млрд долл.) под залог 27,8% акций ГМК «Норильский никель», принадлежащих РУСАЛу, и кредите на 18,3 млрд руб. Также в октябре 2013 г. РУСАЛ вел переговоры о рефинансировании синдицированного предэкспортного кредита (PXF) на 4,75 млрд долл. (осталось выплатить 3,44 млрд долл.). Структура залогов по PXF – это 36% плюс 1 акция ОАО СУАЛ (заводы в европейской части РФ), 25% плюс 1 акция Саяногорского алюминиевого завода и 10% акций НкАЗа. Решения по рефинансированию могут быть приняты в феврале, сроки погашения могут быть перенесены минимум на два-три года.


( Читать дальше )

Российский рынок подвергся коррекции в середине недели, несмотря на то, что ситуация на западных и, особенно, азиатских рынках утром выглядела позитивной.  Закрытие новогоднего понижательного гэпа ММВБ вызвало желание зафиксировать рост. И снова возникли  традиционные опасения переоценки американских акций. Рост акций Газпрома ( и Россетей) на этот раз лишь смягчает глубину проседания индексов. Падение сегодня ведет потребительский (розничный) сектор, замедление роста выручки которого, очевидно конфликтует с высокой оценкой бумаг. Высокая оценка заставляет фиксировать рост и по акции Аэрофлота. Среди голубых фишек  лидируют в падении ВТБ, акции которых торговались в Москве (в 2014г.)  с заметной премией к ADR в Лондоне, и ГМК Норильский никель. Коррекция Норильского никеля происходит вслед за падением других горнорудных акций (BHP, Vale, Rio Tinto). Тем не менее, в металлургическом секторе продолжается ралли акций Русала, что поддерживается  позитивными ожиданиями по ценам на алюминий из-за запрета поставок бокситов из Индонезии. Также вчера прошла информация, что В. Путин дал задание главе ЦБ проработать вопрос снижения издержек заимствования для промышленных компаний. Учитывая, что г-н Дерипаска участвует в подготовке к Олимпиаде, игроки могут ждать каких-нибудь преференций в отношении к Русалу. Ралли Русала в Гонконге поддержало вчера и акция Alcoa в США. Акции Уралкалия еще вчера корректировалась из зоны относительной перекупленности. Надо заметить, что последний контракт на поставку калия в Китай заключен около расчетной цены дна (по $305) с 6% дисконтом к цене фрахтовых поставок, что требует дополнительных свидетельств улучшения ситуации на рынке калийных удобрений. Основное событие среды – это переговоры CNPC и Газпрома в Пекине. Рынок ожидает от этих переговоров договоренностей о цене поставок газа, что конкретизирует новые денежные потоки компании с 2018г. Договоренности Газпрома подтвердят среднесрочный положительный взгляд на рынок, взгляд же в разрезе текущего дня говорит  о высокой вероятности заполнения вчерашнего гэпа вверх (закр ММВБ  21.01 -1495.36). Ситуация на американской рынке заставляет опасаться продолжения коррекции. Вчерашние вечерние  отчеты принесли разочарование на Уолл-Стрит. IBM потеряла (-2.59%), Texac Instruments (-1%), AMD (-11.99%), что будет негативно сказываться  на регулярной сессии. В четверг поэтому опасаемся также негативного открытия.