Российский фондовый рынок

Решение акционеров Абрау-Дюрсо утвердить дивиденды за 2024 год в размере 5,01 руб. на акцию, с доходностью примерно в 2,7% годовых подтверждает стабильность и предсказуемость политики компании в отношении выплат. Прибыль, направляемая на дивиденды, составила более 545 млн руб. или около 47% от чистой прибыли по МСФО, что демонстрирует сбалансированный подход к распределению средств. Почти половина прибыли возвращается инвесторам, а оставшаяся часть остается в обороте для развития бизнеса.

В 2024 году “Абрау-Дюрсо” показала увеличение продаж премиального сегмента -игристые и тихие вина, — что позволило сохранить устойчивый cash flow для выплат.

При этом компания активно развивает экспорт в Азию и Ближний Восток, а нераспределенная прибыль (₽608 млн) может быть направлена на расширение производства, маркетинг или выход на новые рынки, например в Китай.

В условиях неопределенности сохранение высокого уровня дивидендов говорит о финансовой устойчивости эмитента. Важно отметить, что компания продолжает инвестировать в модернизацию производственных мощностей, развитие брендов и экспортный потенциал, а это те факторы, которые могут способствовать росту стоимости бизнеса в долгосрочной перспективе.

Сегодня на фоне очень слабого роста российского фондового рынка более позитивную динамику показывают акции «Московского кредитного банка» и находятся в числе лидеров. Бумаги банка выросли на 2%, до 6,54 руб. Небольшой рост демонстрируют акции «МТС Банка», подорожавшие на 0,84%, до 1205 руб., а бумаги ВТБ снижаются на 0,06%, до 106,4 руб.

Российские банки показали неоднозначную динамику финансовых результатов за январь-май 2025 года по РСБУ. Если ВТБ увеличил чистую прибыль по РСБУ в годовом выражении на 35%, до 79,8 млрд руб., то другие банки показали снижение. Так, «Совкомбанк» сократил чистую прибыль по РСБУ в 59 раз год-к-году, до всего 230,25 млн руб., «Московский кредитный банк» снизил на 13%, до 17,47 млрд руб., а чистая прибыль «МТС Банка» упала вдвое, до 3,3 млрд руб.

На чистую прибыль банков негативно повлияла, как пишет ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, высокая ключевая ставка ЦБ РФ и связанный с этим сократившийся спрос на кредиты у населения и бизнеса.

Неожиданное для инвестсообщества решение акционеров «Магнита» не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года стало одной из главных новостей сегодняшнего дня. Совет директоров компании в конце прошлого года рекомендовал направить на выплаты за январь – сентябрь 2024-го по 560 руб., но эта рекомендация не была утверждена из-за отсутствия кворума на собрании акционеров. Сегодняшнее ГОСА утвердило нулевые дивиденды и по итогам всего года. По итогам 2023 года «Магнит» перечислил в виде дивиденда 42 млрд руб., что тогда выглядело как возвращение к практике стабильных выплат, пишут аналитики Freedom Finance Global.

С учетом сильных финансовых результатов компания и его статуса второго по выручке ретейлера в России отказ от распределения прибыли между акционерами можно рассматривать как приверженность консервативной стратегии. В условиях высокой ключевой ставки и неустойчивого потребительского спроса, а также структурных изменений в секторе менеджмент стремится к сохранению максимальной ликвидности. Кроме того, нельзя исключать, что компания планирует масштабные инвестиции в логистику, ИТ или консолидацию рынка.

Акционеры ГК «Самолет», как и по итогам 2023-го, одобрили рекомендацию совета директоров не выплачивать дивиденды за 2024 год. За первое полугодие 2022 года в виде дивидендов было распределено около 5 млрд руб., а в 2023–2024-м компания проводила возврат капитала через buy back.

Согласно действующей политике компании, как пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, в виде дивиденда девелопер перечисляет не менее 50% чистой прибыли по МСФО при соотношении NetDebt/EBITDA не выше 2,5x. За 2024 год «Самолет» получил выручку более 250 млрд руб., его EBITDA составила около 35 млрд руб. В то же время рост долговой нагрузки и высокая ключевая ставка ЦБ оказали давление на свободный денежный поток. Также важно, что менеджмент ранее прямо заявлял о намерении обновить дивидендную политику к середине текущего года с учетом изменившейся макроэкономической ситуации и жестких условий заимствования.

В прошлом «Самолет» демонстрировал стремление к регулярным выплатам, что формировало устойчивый интерес к его бумагам со стороны дивидендных инвесторов.

Сегодня на фоне небольшого снижения российского фондового рынка растут акции почти всех крупнейших нефтяных компаний и «Газпрома». Так, котировки «РуссНефти» выросли на 2,4%, до 133,6 руб. за бумагу, «Роснефти» — на 1,8%, до 456,8 руб., «Газпром нефти» — на 1,3%, до 539,3 руб., а её материнской компании «Газпром» – на 0,5% до 124,9 руб. Лидируют акции «РуссНефти», поскольку эти бумаги более чувствительны к динамике стоимости нефти, чем более крупных корпораций, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Поводом для роста бумаг стала эскалация ирано-израильского конфликта, когда к нему подключились США. Несмотря на то, что бурного подъема мировых цен на нефть не произошло, Brent превысила отметку в $75 за баррель впервые с середины февраля текущего года, и если стоимость не упадёт сильно ниже этого уровня, второй квартал 2025 года для российских нефтяников окажется лучше предыдущего.

Программа долгосрочных сбережений (ПДС), которая сегодня в России рассчитана на будущих пенсионеров, может быть распространена на другие социальные группы, в том числе – на детей и семьи с детьми. Если сегодня будущий пенсионер, то есть любой гражданин РФ, достигший совершеннолетия, может заключить договор с негосударственным пенсионным фондом (НПФ) об управлении его сбережениями не менее, чем в течение 15 лет, перевести в НПФ уже созданные пенсионные накопления и получать софинансирование от государства, теперь, по инициативе Минфина РФ, такая программа может быть распространена на детей.

Точные механизмы работы «детского продукта», как его называют в министерстве, пока не раскрывались. Однако, как считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, скорее всего, речь может идти о том, что НПФ или другие институты коллективного инвестирования, например, управляющие паевыми фондами компании, будут заключать договоры с родителями детей до 18 лет об управлении их средствами, а по достижении совершеннолетия юный россиянин сможет забрать свои средства у управляющего и использовать их на оплату образования, улучшение жилищных условий, или применить их иначе для обеспечения себе счастливого будущего.

Инвесторы из-за рубежа практически не участвуют в сделках первичного размещения акций (IPO) на российском фондовом рынке. Вместе с тем есть признаки оживления интереса со стороны иностранных игроков в рамках частных сделок, заявил член правления ВТБ Виталий Сергейчук в интервью ТАСС в рамках Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ).

«В текущих условиях иностранные инвесторы практически не участвуют в сделках IPO на российском рынке. Изменение геополитической ситуации и нормализация внешнего фона могут повлиять на эту ситуацию. Сейчас основную роль в сделках IPO продолжают играть российские институциональные и розничные инвесторы, — отметил он. — В то же время мы отмечаем признаки оживления интереса со стороны иностранных игроков в рамках частных сделок — это может быть первым сигналом к восстановлению интереса. Однако на публичных рынках это пока не проявляется в полной мере».


Источник: tass.ru/ekonomika/24252257

Московская биржа запустила первые в России индексы вина, что отражает стремление расширить сферу применения рыночной аналитики за пределы традиционных финансовых активов.

Новые индексы, как отмечают аналитики Freedom Finance Global, должны стать ориентиром сразу для нескольких участников рынка. Виноделам и поставщикам они будут необходимы для планирования производства и логистики, ретейлерам — для анализа потребительского спроса, а инвесторам — как потенциальная база для развития новых инструментов, включая индексные фонды или деривативы. В перспективе такие индикаторы могут быть полезны и в оценке инвестиционной привлекательности винодельческих предприятий.

Это первый шаг к формализации и институционализации данного экономически значимого сегмента потребительского рынка. Развитие отрасли, рост интереса к локальным винам и увеличение продаж российских брендов создают предпосылки для постепенного сближения потребительских рынков с финансовыми через аналитику, индексные продукты и инвестиционные подходы.