Ричард Талер

Сколько раз мы слышали (или даже сами говорили): «Рынок эффективен», «Цена отражает всю информацию», «Инвесторы действуют рационально»? Долгое время классическая экономическая теория строилась на этом фундаменте – представлении о человеке как о холодном, расчетливом «гомо экономикусе», всегда максимизирующем свою выгоду на основе полной информации. Но давайте честно взглянем в зеркало и на свои сделки: действительно ли мы всегда так рациональны?

Ответ, как вы наверняка догадываетесь, громкое «НЕТ!». И за то, чтобы научно доказать эту очевидную для практиков истину, в 2017 году была присуждена Нобелевская премия по экономике американскому ученому Ричарду Талеру. Его работа стала революцией, положившей начало поведенческой экономике и финансам.

Ричард Талер: Ученый, который посмотрел правде в глаза 

Талер не просто констатировал факт нашей иррациональности. Он кропотливо, с помощью экспериментов и наблюдений, выявил и систематизировал те самые когнитивные ошибки и психологические ловушки, которые заставляют нас, инвесторов и трейдеров, действовать вопреки собственной выгоде. Он показал, что иррациональность – не случайность, а системная особенность человеческого мышления, влияющая на решения о деньгах.

Рынок только открылся после выходных; а еще он закрыт на Новый год и Рождество, в «мужской» и «женский» дни, на День Победы и на День России.

В случае какого-то форс-мажора рынки так же закрываются — например, в 2022 году торги были остановлены почти на месяц. Но все остальное время рынки работают — и каждый день мы можем узнать стоимость своих акций или портфеля в целом.

Но раньше все было совсем иначе. Чтобы получить такую информацию, инвесторы ждали утреннюю газету или свежий выпуск новостей. Так что инвестировать стало гораздо проще, хотя в этом преимуществе есть свои недостатки.

Чем дольше я нахожусь на рынке, тем больше понимаю, что все эти колебания не имеют никакого значения. Если раньше я обращал на них внимание, то сейчас считаю это пустой тратой времени. И я был бы не против, если бы рынки почаще закрывались на длинные выходные :)

Вот и Бенджамин Грэм писал, что инвесторам было бы гораздо лучше, если бы акции вообще не имели котировок: