Реструктуризация

Компания Yandex сообщила сегодня, что получила уведомление от Nasdaq о результатах своей апелляции на принятое площадкой решение произвести делистинг ее акций. По итогам состоявшихся 27 апреля слушаний листинг акций Yandex на Nasdaq сохранится. Решение включает ряд условий, касающихся практической реализации предложений по реорганизации Yandex и ее сроков (в частности, компании Yandex необходимо до конца 2023 г. передать другим лицам права собственности на некоторые ключевые бизнесы, в том числе на все бизнесы, базирующиеся в России, и контроль над ними.

Вместе с тем торговля бумагами на Nasdaq, остановленная в феврале 2022 г., не возобновляется. На бирже в Москве торговые операции продолжатся в прежнем режиме, так как решение не имеет к ним отношения.

Удовлетворение требований компании биржей Nasdaq создает позитивный фон для акций Yandex. Решение американской площадки указывает, что может быть найдена конфигурация корпоративной реструктуризации, которая бы устроила все основные заинтересованные стороны, в том числе миноритарных акционеров, не являющихся резидентами РФ.

( Читать дальше )

Яндекс объявил о коммерческом тестовом запуске роботакси в Москве.

Воспользоваться этой опцией можно будет в московском районе Ясенево. В первое время она будет доступна для ограниченного числа пользователей, планируется в дальнейшем сделать ее доступной для всех пользователей. В машине будет находиться водитель-испытатель. Цена поездки составит RUB 100. Напомним, Яндекс первоначально планировал запуск тестов беспилотного такси в Ясенево осенью 2021 г.

Позитивная веха для направления беспилотных автомобилей. Долгосрочное влияние на стоимость будет зависеть от успешности теста. Мы не ожидаем значительной выручки от тестов в 2023 г. Для Яндекса («Покупать») главной темой остается предстоящая реструктуризация.

Суханова Мария
«БКС Мир инвестиций»

Комментарии Яндекса по реструктуризации    

В связи с недавними сообщениями в СМИ, Компания подтверждает следующее:

1. Она получила заявки на покупку от ряда потенциальных инвесторов.

2. Эти заявки касаются приобретения экономической доли в бизнесах, тогда как контроль сохранит за собой менеджмент.

3. Совет директоров пока не принял решения по инвестиционным предложениям.

4. Совет директоров продолжает анализировать многочисленные опции, которые потенциально могут быть предложены существующим акционерам. Вчера Bloomberg сообщал, что инвесторам может быть предложен выбор между сохранением доли в российском бизнесе, получением денег или доли в международных стартапах компании.

Прогресс в реструктуризации позитивен для компании, хотя принципиальные параметры пока не подтверждены. Утверждение Bloomberg о потенциальных опциях, которые могут быть предложены инвесторам, представляется логичным, но пока не подтверждается Яндексом. Важно отметить, что Яндекс подтвердил свое намерение оставить контроль в руках менеджмента, что должно помочь сохранить его корпоративную культуру и фокус на существующей стратегии.

Атон

Яндекс – Новости о реструктуризации 

Согласно данным открытых источников, Яндекс близок к заключению сделки по продаже своего российского бизнеса. Покупателем может стать консорциум акционеров, включающий Владимира Потанина, Алексея Мордашова, Вагита Алекперова и банк ВТБ. По итогам сделки новые акционеры могут получить крупнейшую экономическую долю участия, в то время как контроль над компанией будет в руках фонда менеджеров с Алексеем Кудриным. Сообщается, что власти неофициально одобрили потенциальную сделку. Подготовка к ней может занять несколько месяцев. Как сообщил Bloomberg в прошлую пятницу, Яндекс может рассмотреть предложения о покупке на этой неделе, хотя принятие окончательного решения может занять больше времени. По данным Bloomberg, компания может быть оценена в 560-600 млрд руб. Официальных комментариев от потенциальных сторон сделки пока не поступало.

Если новость подтвердится, прогресс в процессе реструктуризации будет положительным фактором для Яндекса, снижая неопределенность относительно перспектив компании.

( Читать дальше )

СМИ сообщают сегодня, ссылаясь на неназванные источники, что имена покупателей контрольной доли в российском бизнесе Yandex могут стать известны в ближайшие недели. За последние месяцы свои предложения направили сразу несколько потенциальных покупателей, включая структуры, подконтрольные Вагиту Алекперову, Алексею Мордашову, Владимиру Потанину. Кроме того, покупку может совершить консорциум, открытый для участия небольших фондов. Однако цена, которая устроила бы заинтересованные стороны (покупатель, Yandex, правительство), пока не определена.

В рамках реструктуризации Yandex планирует развивать в международном контуре некоторые направления деятельности, такие как беспилотные системы, облачные вычисления, разметка данных и образовательные технологии. Остальные бизнесы, включая рекламу, райдтех, электронную коммерцию, доставку, развлекательные сервисы, продолжат развиваться в России. Yandex, как ожидается, зарегистрирует в России дочернее предприятие, которое консолидирует российские направления и перейдет под контроль специально учрежденного фонда, а бόльшую часть капитала получат российские же инвесторы.

( Читать дальше )

Капитализация: RUB 629 857 млн

Объём торгов: RUB 1 199 млн

В свободном обращении: 84,00%

Уже в ближайшие недели могут определиться покупатели контрольного пакета «российского» Яндекса, который появится после развода компании с ее основателем Аркадием Воложем. Несколько месяцев назад консультанты Яндекса разослали предложения принять участие в сделке десяткам крупных российских бизнесменов. Предложение заключалось в том, чтобы поучаствовать в покупке контрольного пакета акций компании. В случае заинтересованности потенциальные покупатели должны были сделать заявку с оценкой компании. С заявками выступили несколько претендентов. На текущем этапе задача – определить цену, которая устроит продавца, покупателей и российское правительство.

На предложение поучаствовать в консорциуме для покупки контрольного пакета акций компании, ответили совладелец «Лукойла» Вагит Алекперов, владелец «Северстали» Алексей Мордашов и структуры Владимира Потанина. Интерес к сделке сохранили и Роман Абрамович с ВТБ.

( Читать дальше )

Yandex продемонстрировал финансовые результаты по итогам 1 кв. 2023 года. Консолидированная выручка Yandex в 1 кв. 2023 года выросла в 1,54 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 163,3 млрд рублей. Показатель скорректированной EBITDA в отчетном периоде составил 12,8 млрд рублей, увеличившись в 9,8 раза, рентабельность по показателю — 7,8% против 1,2% годом ранее. Скорректированная прибыль в 1 кв. — 2,6 млрд рублей, что в 4,1 раза больше чем в прошлом году.

Оцениваем результаты, как позитивные. Компания Yandex продолжает расширяться, улучшая финансовый профиль по всем ключевым сегментам.  Основной вклад в выручку продолжают оказывать поисковые услуги (41% выручки), при этом заметно растет доля в выручке Яндекс Плюса (с 5,3% до 8,2%). Ощутимый рост показателя EBITDA был достигнут за счет единоразовой выплаты сотрудникам в 1 кв. 2022г. на фоне макроэкономической нестабильности. Рост чистой прибыли также последовал на фоне низкой базы прошлого года.

Мы считаем, что финансовые показатели Yandex продолжат рост и во 2 кв.

( Читать дальше )

Яндекс – потенциальные варианты реструктуризации  

РБК опубликовал статью, в которой со ссылкой на различные источники, знакомые с ситуацией, рассматриваются варианты реструктуризации Яндекса. Компания объявила о реструктуризации в прошлом году, не сообщив подробностей. Один из возможных вариантов — тот, при котором голландская материнская компания Yandex N.V. учредит российскую структуру с регистрацией на территории Калининградской ОЭЗ. В состав фонда менеджеров, который будет создан для управления новой компанией в течение 5 лет, могут войти Алексей Кудрин и нынешнее руководство Яндекса. Российская компания передаст Yandex N.V. лицензии на зарубежные проекты и, возможно, выплатит ей $300-400 млн. Сделка предусматривает продажу 51% доли в российской компании российским инвесторам, а Yandex N.V. сохранит за собой 49%. По данным РБК, в потенциальный список могут быть включены до 20 инвесторов, а оценка Яндекса в ходе сделки может соответствовать текущей рыночной стоимости (около $8 млрд за всю компанию). Также возможна ситуация, при которой компания выкупит акции у инвесторов, не согласных с реструктуризацией. Подробности сделки могут проясниться в течение нескольких месяцев, а сам процесс может быть завершен к концу года.

( Читать дальше )

Понимание общего фона, внутренних запросов и мотивации клиентов позволили сформировать продукт, который помогает повышать комфорт и уровень жизни заемщика.

Это одна из причин, почему цели, на которые берут средства в CarMoney, также отличаются от сегмента микрозаймов: по статистике компании, клиенты берут займы на ремонт жилья, на образование, стабильно растет доля займов на развитие бизнеса, а также на рефинансирование сторонних обязательств, т. е. перекредитование мелких займов, взятых в других МФО под ставки 200%+ годовых.

Постоянное развитие основного залогового продукта CarMoney сформировало для клиента сервисную экосистему: предлагаются сопутствующие услуги автострахования, ремонта автомобилей, программы помощи на дороге и другие возможности.

За шесть лет работы успехи и достижения CarMoney заметил рынок. Аналогичные продукты появились у нескольких игроков, однако по объемам выдачи компания все эти годы сохраняет уверенное лидерство в залоговом сегменте.*

( Читать дальше )

Яндекс: финансовые результаты за 4К22 лучше прогнозов  

Совокупная выручка выросла на 49% г/г до 164.8 млрд руб., оказавшись выше консенсуса Интерфакса на 6.5%. Общая скорректированная EBITDA подскочила на 77% г/г до 17.2 млрд руб. (+16.5% против консенсуса), а рентабельность EBITDA составила 10.4% по сравнению с 8.8% в 4К21 и 15.0% в 3К22.

Общая скорректированная чистая прибыль составила 747 млн руб. против 2.7 млрд руб. в 4К21 и 5 млрд руб. в 3К22. По состоянию на декабрь 2022 чистый долг компании составил 6.9 млрд руб. (включая капитализированный лизинг), денежные средства и эквиваленты — 83.1 млрд руб. Выручка и EBITDA сегмента Поиск и портал составили 69.7 млрд руб. (+47% г/г) и 36.1 млрд руб. (+51% г/г).

Выручка сегмента Электронная коммерция, Райдтех и Доставка выросла на 63% г/г до 85.7 млрд руб., при этом большая часть роста пришлась на Электронную коммерцию (37.3 млрд руб., +101% г/г) и другие O2O-сервисы (16.3 млрд руб., +86% г/г), которые преимущественно представлены фудтехом; выручка Райдтеха увеличилась на 29% г/г до 34.4 млрд руб., а число поездок выросло на 17% г/г. Убыток по EBITDA в сегменте составил 10.6 млрд руб. против убытка 7.3 млрд руб. в 4К21 и 2.4 млрд руб. в 3К22 на фоне более активных инвестиций в электронную коммерцию и приобретения Delivery Club. Число подписчиков Яндекс Плюс составило 19.3 млн против 11.6 млн в 4К21 и 15.8 млн в 3К22, отражая укрепление экосистемы Яндекса.

( Читать дальше )