РУСГИДРО

Выживет ли "РусАл" без помощи государства?

Сотрудники "РусАла" надеются на то, что ситуацию с бизнес-империей Олега Дерипаски спасет президент Владимир Путин, несмотря на то, что от нее уже отказались клиенты, банки и поставщики. Хотя у Кремля пока четкого плана нет, но он будет помогать Дерипаске, когда определится со стратегией, сказал Глеб Павловский, советник Путина в его первые два президентских срока. Разработка плана затягивается в связи с осложнившейся работой из-за санкций США. Вероятно, «РусАл» может получить официальную помощь скрытно. (Вести-Финанс)

Государство может купить экспортный алюминий у UC Rusal

Министр Денис Мантуров сообщил, что Минпромторг рассматривает варианты поддержки компаний, пострадавших от санкций США, один из них – госзакупка их товаров. Человек, знакомый с менеджментом UC

( Читать дальше )

"Русгидро" не планирует предлагать "Русалу" менять параметры проекта Тайшетского алюминиевого завода (ТаАЗ)/

Gолпред президента в Дальневосточном федеральном округе, председатель совета директоров «Русгидро» Юрий Трутнев^

«Появившиеся санкции, прежде всего, к сожалению, оказали определенное воздействие на капитализацию компании „Русал“. В этой связи компания, может быть, будет пересматривать свои планы, а может быть, нет»

«Мы считаем, что надо ждать реакции „Русала“. То есть позиция „Русгидро“ не меняется. Если у „Русала“ возникнут предложения перенести или еще что-то изменить в структуре проекта, будем их рассматривать. Пока никаких предложений со стороны „Русгидро“ „Русалу“… поступать не будет»

Прайм

Модернизация генерации будет отложена до следующего правительства 

Коммерсант сообщает, что Экспертное управление президента раскритиковало концепцию модернизации генерации в России, разработанную Минэнерго. Новая концепция не содержит самого главного — механизма привлечения инвестиций, в ней главным образом делается упор на то, как платежи будут распределяться между участниками рынка. Это означает, что концепция модернизации старых мощностей скорее всего будет дорабатываться и утверждаться новым кабинетом министров, а значит это займет некоторое время. Напомним, концепция модернизации, которая была поддержана Владимиром Путиным в ноябре 2017, предполагает обновление 40 ГВт мощности ТЭС и потребует 1.35 трлн руб. новых инвестиций. Общий объем инвестиционной программы, связанной с модернизацией, составит 3.5 трлн руб. к 2035 и также включает в себя 945 млрд руб. на модернизацию атомной генерации (11.75 ГВт), наряду с возобновляемой генерацией, такой как солнечная и ветровая (405 млрд руб., из них до 300 млрд руб. на мусоросжигающие ТЭС).

( Читать дальше )

Богучанский алюминиевый завод (БоАЗ) – предприятие, входящее в состав проекта БЭМО, на паритетных условиях принадлежащее «РусГидро» и «РУСАЛу» – обратился к Системному оператору с просьбой расторгнуть договор на поставку мощности (ДПМ), гарантирующий возврат инвестиций, для Березовской ГРЭС «Юнипро». По словам гендиректора БоАЗа Евгения Рапацевича, компания требует возврата средств в размере 43 млн руб., выплаченных за мощность Березовской ГРЭС за период после пожара на электростанции, и аннулировать договор ввиду отсутствия самой мощности. Угольный третий энергоблок Березовской ГРЭС мощностью 800 МВт был введен в эксплуатацию в 4к15, но уже в феврале 2016 г. на станции произошел пожар, в результате которого он был разрушен. В настоящее время «Юнипро» ведет реконструкцию сгоревшего энергоблока, рассчитывая перезапустить его в 3к19.

На наш взгляд, перспектива удовлетворения такого требования минимальна: мало того что оплата мощности Березовской ГРЭС и сохранение гарантий возврата инвестиций полностью соответствовали условиям договора, одной из сторон которого выступало государство, но расторжение ДПМ уже после осуществления инвестиций в проект нанесет непоправимый ущерб инвестиционной привлекательности всего сектора. С учетом государственной программы модернизации отрасли объемом 1,5 трлн руб., которую предполагается запустить до конца года, представить такое невозможно. Более того, пожар на Березовской ГРЭС безусловно относится к форс-мажору, предусмотренному действующим ДПМ-контрактом, что делает перспективу иска БоАЗа юридически ничтожной.

«Юнипро» является нашим фаворитом среди российских электроэнергетических компаний, и в отношении ее акций мы подтверждаем рекомендацию покупать (наша оценка прогнозной цены акций составляет 3,46 руб.).

ВТБ Капитал

«Русалу» закрывают доступ к LME. Биржа приостановит торги новым алюминием компании

Лондонская биржа металлов (LME) с 17 апреля прекращает торги алюминием «Русала», кроме металла, который был произведен до 6 апреля, когда против компании были введены санкции США. Но даже этот металл уже не должен быть в собственности «Русала», а от сделок не должен получить выгоду никто из санкционного списка. Источники “Ъ” отмечают, что на продажи через LME приходится до 15% объемов «Русала» (изначально эти объемы для биржевых сделок покупают трейдеры). Но это уже второй тревожный знак: утром Glencore, на который приходится четверть сбыта «Русала», заявил, что переоценивает контракты с компанией в свете санкций США. (

( Читать дальше )

РусГидро выпустила слабые результаты по прибыли в 2017.

Прибыль на акцию упала на 46% в результате обесценения активов и переоценки форварда. Результаты по прибыли значительно ниже наших прогнозов, ожидания по дивидендам за 2017 уменьшились. На фоне этого мы понизили целевую цену HYDR до 0,724 руб. и рекомендацию до «держать».

По нашим оценкам, акции РусГидро переоценены на 6% по отношению к аналогам.

Чистая прибыль акционеров упала на 40%, до 24 млрд.руб., а прибыль на акцию сократилась на 46% — до 0,0596 руб. На результат повлияло главным образом списание основных средств на 24 млрд.руб., дебиторской задолженности на 6 млрд.руб., а также переоценка форвардного контракта с ВТБ на ~14 млрд.руб.

Без учета неденежных списаний, прибыль составила 62,7 млрд.руб. Свободный денежный поток, по нашим оценкам, сократился примерно на 1/3 — до 10,9 млрд.руб.

По аварийной Загорской ГАЭС-2 списаний не было. Станция остается законсервированной, но мы отмечаем риск значительных списаний ее стоимости или дополнительных расходов по восстановлению в будущем.

( Читать дальше )

Выкладываю очередной обзор. Прошлый обзор тут.

Техническая ситуация по акциям на конец недели складывается следующим образом.

Сбербанк

На недельном фрейме пробита вниз внутренняя свеча. Технически, это означает, что конкретно на этом фрейме, к покупкам можно возвращаться при пробое максимума пробитой внутренней свечи. Либо, когда будут другие разворотные модели.

На дневном фрейме ГИП был пробит вниз, после чего, цена вернулась назад в диапазон фигуры, указав на ложный пробой. К покупкам возвращаться при пробое локального максимума (синяя линия).

( Читать дальше )

"Русгидро" пока не обращалось в Минэнерго по поводу нового подхода к дивидендной политике, на настоящий момент министерство считает ее удовлетворительной.

Заместитель министра энергетики РФ Вячеслав Кравченко. Он отметил, что дивидендная политика «Русгидро» должна выполнять две задачи: безусловно обеспечивать обязательства, связанные с ее докапитализацией, и обеспечивать нормальную хозяйственную деятельность.

«Пока не обращались. Представят подходы — будем общаться»

«То, что есть на данный момент, пока удовлетворяет, будем смотреть дальше»

Прайм

"Русгидро" рассчитывает получить директиву правительства РФ по дивидендам компании за 2017 год на уровне 50% чистой прибыли по МСФО, сообщил журналистам глава «Русгидро» Николай Шульгинов.

«Мы рассчитываем, что мы получим правильную директиву — 50% от прибыли по МСФО», — ответил Шульгинов на вопрос о дивидендах за 2017 год.


Прайм

06.04.2018 
Совет директоров одобрил участие ПАО «РусГидро» в проекте строительства Тайшетского алюминиевого завода (далее – ТаАЗ), с учетом условий, ранее определенных Советом директоров Общества, определив дополнительные условия участия Общества в проекте ТаАЗ.

Так, лимит ответственности ПАО «РусГидро» по обязательствам спонсорской поддержки, принимаемым в рамках привлекаемого для реализации проекта ТаАЗ проектного финансирования – не более 7,5% от стоимости достройки ТаАЗ (не более $60 млн).

Стоимость входа ПАО «РусГидро» в проект ТаАЗ — не более $319,5 млн, которая должна быть подтверждена независимым оценщиком.

Эта сумма будет оплачиваться в следующем порядке: ОК РУСАЛ принимает в счет частичной оплаты 42,75% акций ОАО «Иркутская электросетевая компания» (далее – ОАО «ИЭСК»), принадлежащих ПАО «РусГидро», по цене $150 млн.

Также компании предоставляется рассрочка оплаты в размере $19,5 млн (в течение 3 лет после выхода ТаАЗ на проектную мощность – рассрочка предоставляется бесплатно, далее – начисляются проценты по средневзвешенной процентной ставке в рамках проектного финансирования, привлеченного для реализации проекта ТаАЗ).

( Читать дальше )