Пузырь

Всю неделю на австралийском долларе наблюдается коррекция вверх.   Так-же, как и на фондовых рынках мира.  Стоит отметить, что  наблюдаемая коррекция более пологая по сравнению с предыдущей, что хорошо видно на графике пары — 3-х часовые свечки). Такой фактор  является предвестником импульса по паре вниз. Ключевая поддержка расположена в зоне 1.0500. Тем более, что и фондовые рынки возможно покажут более глубокую просадку в ближайшие торговые дни.

Товарищи! Учимся размышлять на тему макроэкономики у Pound Sterling:

Давно ожидаемая коррекция, как и все чего долго, слишком долго ждешь, пришла неожиданно.

Почему все вышло так мгновенно и так сильно? Возможно, (я не настаиваю, а ищу ответ) сыграл свою роль один из факторов, о котором я писал уже так давно, целых две недели назад, во флюидах коррекции.  То есть вчерашний обвал был по причине высокого уровня левериджа на финансовых рынках.

Рост сырья валют и стоков происходил за счет роста плеча, и из-за сокращения длинного плеча движение сегодня было таким быстрым. Передутый микро-пузырь в серебре потребовал от трейдеров сокращения других позиций, чтобы поддержать плечо в серебре, что в итоге вызвало цепную реакцию сокращения позиций по всем активам. Возможно причины и внутренняя логика вчерашнего обвала была другой. Решающим моментом стала инормация о росте требований на пособие по безработице, то есть сработала логическая связка «ухудшение макро — ухудшение доходов — ухудшение спроса — снижение цен».

С другой стороны, ухудшение макро означает продолжение мягкой монетарной и стимулирующей бюджетной политики, то есть восстановление финасового левериджа. Кроме того, обвал коммодитиз означает паузу в монетарном ужесточении в Европе и в Азии, то есть рост реального спроса. Например сегодня Европа решила свой вопрос с нефтью, баррель брента уже стоит дешевле, чем в начале весны (картинка из Зирохедж)



А если есть реальный спрос и есть дешевые деньги, то цены вернутся туда, откуда упали сегодня, и пойдут дальше.


( Читать дальше )

true_flipper в своей жежешечке как всегда пишет интересности:

200 летний график для исторического контекста происходящего сейчас по-моему очень не плох:


но сейчас-то понятно все иначе будет и qe ни при чем:) кстати на счет товаров — американский газ так и не растет, и стоимость роллов фьючерсов там в последнее время драматически упала, меня всегда эти ролы отпугивали от газа, а сейчас вполне терпимо кривая выглядит

True_flipper пишет о том, что по серебру неминуемо грядет коллапс. Вопрос — с каких уровней:

Интересно почему в медиа практически никак не освещается надувающийся мега пузырь?



( Читать дальше )

Сегодня нашел очень интересную новость http://ugfx.livejournal.com/727115.html в болге егора сусина (ugfx).
Китай собирается, наконец то таки. Бороться с инфляцией не только ставками, но и с помощью регулирования курса юаня.

Целый год прошел прежде чем они на это решились таки.

В связи с этим решил перепостить свою статью почти годовалой давности. Но ИМХО, актуальной в данный момент.




Потребительский спрос в Китае находится только в самом начале пути своего роста. Сегодня расходы китайских граждан составляют всего лишь 35,6% от ВВП. Опережающий рост потребления по сравнению с промышленностью вызывает инфляцию. Повышение основной ставки в таких условиях только сильнее разгонит инфляцию, поскольку еще больше увеличит разрыв в динамике роста производства и потребления.

Фото: Jakob Montrasio

Сегодня главный вопрос в головах экономистов: будет ли вторая волна кризиса? Ключевыми экономиками мира, на которые сегодня обращают внимание, являются США, Евросоюз и Китай. Последний – самый загадочный: ввиду относительного недостатка данных не так-то просто разобраться с теми процессами, которые происходят в Поднебесной.

( Читать дальше )

Pound_sterling пишет об интересных взаимосвязях в экономике:

Несколько интересных графиков, которые описывают текущие рыночные тенденции.

1. Чем выше цена на сырье, тем меньшую часть доходов от продажи сырья тратят на потребление. Избыток денег от продажи сырья возвращается на финансовые рынки, и увеличивает «пузырение» различных активов (поток нефтедолларов в трежерис, в недвижимость, в инвестфонды и тд), в том числе создает предпосылки для «пузырения» самого сырья (отрывок из статьи)

Как только цена сырья серьезно снижается, так вся выручка уходит на импортные товары и услуги, но если цена сырья растет, избыток выручки отправляется обратно на финансовые рынки, добавляя дополнительные проценты к росту сырья



В результате происходитсамоподдерживающийся рост цен, который одновременно подавляет рост ВВП (снижает потребление), и повышает общий уровень инфляции.

И эта тенденция — перекачка избыточных сбережений в сырьевые рынки активно развивается именно сейчас, вот пару графиков от Ритхольца (1,2):


( Читать дальше )

Многие считают, что на российском фондовом рынке надулся пузырь, на самом деле это не так. Если мы посмотрим на индекс ММВБ с учетом инфляции, окажется, что он на 50% дешевле уровней 2006-2007 гг.



Вы спросите, есть ли пузырь в нефти? Нет, в нефти пузыря тоже нет, потому что баланс спроса и предложения указывает на то, что нефть должна стоить не дешевле уровней 2007-2008 гг., без экстремальных значений в 150$ за баррель, конечно.


Источник: EIA.

Данные приведены по состоянию на 2009 г., а ведь в 2010 г. рост покажут ВВП всех крупнейших экономик, и, скорее всего, потребление нефти опять увеличится опережающими темпами к добыче. Безусловно, цены на нефть — ограничитель роста мировой экономики, и в I квартале 2010 г. мы сможем в этом очередной раз убедиться, но никаких пузырей ни на фондовом рынке, ни на рынке нефти нет.

judasmaccabeus