Потавин Александр

Завтра, 02 апреля состоится заседание ЦБ РФ по процентным ставкам. С учетом того, что предыдущее заседание ЦБ было всего 2 недели назад мы думаем, что регулятор пойдет на понижение ставки. Основной вопрос: снизят ли ставку на 0,25% (незначительный эффект на экономику) или сразу на 0,5% (может спровоцировать увеличение объемов кредитования и восстановление темпов роста ВВП).

В связи с этим, мы ждем усиления давления на курс рубля в самое ближайшее время. Сегодня в «Ведомостях» я наткнулся на консенсус-прогнозы ведущих экономистов и инвестбанковских аналитиков по ожидаемому курсу рубля к концу 2013 года.




www.vedomosti.ru/special/forecasts-rate-2013.shtml

Независимое кредитное рейтинговое агентство Egan-Jones решило урезать кредитный рейтинг Соединённого Королевства с AA- to A+. Согласно их официальному пресс-релизу, «к сожалению, мы ожидаем, что соотношение долга Великобритании к её ВВП будет расти, и страна продолжит находиться под давлением (мы ждём добавочных данных за 2012 год)».
Дефицит Великобритании к ВВП «по-прежнему существенен», говорят в агентстве. Несмотря на это, они говорят, что «дефицит по отношению к ВВП за последние три года снизился с 11,5 до 8,3 процентов, что является хорошим показателем».
«Главные опасения в том, сможет ли страна продолжать урезать свой дефицит перед лицом плохих экономических условий и возможного ухудшения финансового сектора страны», заключает агентство свой обзор с лаконичным названием «Мы понижаем».

Несмотря на европейские долговые проблемы и невнятную национальную макростатистику американским инвесторам, согласно закону жанра, удалось закрыть первый квартал ударным ростом фондовых индексов. S&P-500 и Dow Jones вчера обновили свои исторические рекорды, индекс Nasdaq – свой 13 летний максимум. Браво Уолл-стрит, браво ФРС! Метод решения любой экономической проблемы через печатный станок находит свое отражение в инфляции биржевых активов. На дальнейшее движение фондового рынка будет влиять только желание биржевой публики зафиксировать прибыль либо продолжить наслаждаться подъемом. Кстати, не за горами начало нового сезона квартальной отчетности, которая может принести неприятные сюрпризы из-за секвестра бюджета. Плюс, до середины апреля американцы должны найти деньги, чтобы оплатить свои налоги. Эти и другие факторы могут изменить настрой на заокеанском рынке акций в начале апреля.
Вчера на российских биржах лучшую динамику показали акции ряда наиболее перспективных акций из списка А-1 ММВБ: ТГК-1 (+3,9%), Аэрофлот (+3,8%), Магнит (+7,14%), Холдинг МРСК (+3,9%), Сбербанк пр. (+3,7%). Так обычно отмечаются на рынке деньги от пенсионных фондов. Обычно такие движения в бумагах долго не длятся.


( Читать дальше )

Во вторник американские фондовые индексы S&P-500 и Dow Jones завершили торги впритирку к своим историческим максимумам. Прекрасный результат на фоне достаточно спорной макростатистики: продажи новых домов в феврале (411 тыс.) не дотянули до прогнозов; индекс деловой активности ФРБ Ричмонда в марте (3 п.) также не оправдал ожиданий; особенно огорчил индекс потребительского доверия Conference Board, который в марте упал до 59,7 п. против прогноза 67,5 п.; объем заказов на товары длительного пользования в феврале за исключением заказов на транспортные средства снизился на 0,5%. Порадовал лишь индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller, который в январе показал прирост на +1,0% м/м (+8,1% г/г). Иными словами, в вышедших данных заокеанские инвесторы не увидели никаких поводов для продаж – все снижения последних дней были выкуплены.
Вчера на таком позитивном внешнем фоне наши фондовые индексы обновили свои 3-х месячные минимумы. Потери индекса РТС и ММВБ с начала года составляют более 5%. Соразмерно слабый рынок сейчас у Индии -3,7%, несколько хуже обстоят дела у Бразилии -8,7%. Общая тенденция на лицо – рынки развивающихся стран не в фаворе у глобальных инвесторов. 


( Читать дальше )

Уровень потребительского доверия в США в марте 59,7 п. против ожиданий 67,5 п. Предыдущее значение — 69,6 п.

Что случилось? Неужели все плохо стало?

Кстати, продажи новых домов за февраль при прогнозе 430 тыс. оказались 411 тыс.

С учетом того, что в последние два дня наш рынок ускорил движение вниз, думаю возможной точкой остановки теперь будет уровень 1380 п. — уже на этой неделе или в начале следующей недели.

Продажи широким фронтом активизировались особенно после того, как индекс ММВБ продавил вниз уровень долгосрочного растущего тренда (начатого в 2008 г.).

Ближайший уровень поддержки — на 1410 п.



График индекса ММВБ 4 часа

В понедельник индекс S&P-500 не дотянул до своего исторического максимума буквально 1 пункт. Как правило, на ретестах рекордных отметок инвесторы предпочитают фиксировать прибыль, поэтому вчерашняя торговая сессия на Уолл-стрит завершилась небольшим снижением (S&P -0,33%). По сути: заокеанский рынок акций находится сейчас в фазе распределения, когда крупные игроки, взявшие позиции существенно ниже, сейчас на волнах локальных подъемов отдают «опоздавшим» свои бумаги. Впереди окончание квартала, сезон новой корпоративной отчетности и небольшая разгрузка длинных позиций вполне оправдана.
Российский рынок акций живет какой-то свой жизнью, не обращая внимания на Америку, Европу и нефть. В то время, как котировки «черного золота» продолжают безыдейно стоять возле отметки $108/барр, а западные фондовые индексы консолидируются недалеко от своих годовых максимумов, российский рынок акций летит камнем вниз. Вчера индекс ММВБ буквально за пару часов под закрытие сессии упал до отметки 1428 п. – минимум с начала декабря прошлого года.


( Читать дальше )

Сечин: Роснефть не планирует выкупать доли миноритариев ТНК-ВР.
Привилегированные акции ТНК-ВР рухнули после этого на 10%
 

График префов ТНК-ВР (2 часа).

Заокеанский рынок акций завершил торги в четверг в красной зоне (S&P -0,83%). Удручающе слабая статистика из Европы (Индекс деловой активности PMI в промышленности в марте упал до 46,6 п. против прогноза 48,2 п.; Индекс сектора услуг снизился до 46,5 п. против прогноза 48,2 п.) вызывавшая падение на биржах Старого Света, не смогла скрасить в целом благоприятные статданные из США. Вероятно, также сказывается общая усталость от роста, на фоне возрастающих внешних рисков. Из-за отсутствия подвижек в решении кипрских проблем возникают трудности просчета возможных сценариев поведения цен на рискованные активы. В результате, наиболее осторожные игроки предпочитают от них избавляться.
Время, отведенное ЕЦБ для предотвращения коллапса банковской системы Кипра ЕЦБ, измеряется уже часами — 25 марта может быть перекрыт кран предоставления ликвидности. В связи с возросшими рисками финансовой и экономической стабильности агентство S&P ночью понизило рейтинг Кипра на одну ступень с «ССС+» до «ССС» с негативным прогнозом. Валютная пара EUR/USD (1,2910) и фьючерсы на фондовые индексы (S&P +0,1%) на это не отреагировали. Сейчас ключевой вопрос дня – создание кипрского «фонда солидарности», голосование по которому отложено до пятницы.


( Читать дальше )