ОфЗ

Сейчас проект федерального бюджета на 3 года поступил в Госдуму!

Уже известно о планах по дефициту бюджета.

В 2026 году планируют дефицит 3,78 трлн рублей.

В 2027 году, — 3,186 трлн рублей.

В 2028 г. — 3,514 трлн руб.

P.S. Очень большие дефициты даже по официальным прогнозам.

Чтобы заработать на ОФЗ нужно знать будущее: а его никто не знает. Разброс прогнозов по ключевой ставке в начале года сменился соревнованием «кто ниже» к середине, но и тут ЦБ изменил правила и последнее заседание пошло не по плану, а с явно жесткой риторикой. Впрочем, и ЦБ ошибался. Зато есть надежда, что технический анализ подскажет верный путь. Смотрим….

Недельный график (1) индекса RGBI (мы обычно смотрим total return, но сейчас анализируем голый индекс) в июне преодолел долгосрочный нисходящий тренд. Как раз тогда ЦБ сменил череду повышений ставки – первым снижением. Больше всего заработать смогли те, кто покупал на панике в конце года. Лучшая точка входа – декабрь, когда все ждали повышения ставки до 23%, но ЦБ сохранил ставку. Сейчас 21% остается максимумом в современной России

Падают акции, падает первый эшелон облигаций.

Правда, устойчив рубль, но при стольких усилиях не мудрено.

В облигациях – обманутые надежды на быстрое снижение ключевой ставки. С бюджетным дефицитом и ростом налогов для его (частичного) покрытия – то, что полагается. Но хотелось противоположного.

В акциях, более четком зеркале настроений, и сказанное выше, и осмысление, что нам нужна одна победа.

И, кажется, можно вычеркнуть всю эту биржевую суету из серьезной и истинной действительности. Ну, мало ли, настроения. В четвертой экономике планеты по ППС.

Однако эта экономика вполне рыночная.

А если так, стоит учитывать, что фондовый рынок – неплохой макроэкономический индикатор, обычно опережающий.

И нынешнее фондовое снижение, тем более, если оно затянется, способно оказаться не только возможностью купить дешевле, но и предиктором неприятных экономических проблем, о чём с учетом обстоятельств предлагается не думать.
Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

В бюджете Минфина как всегда указаны объемы размещения ОФЗ без учёта погашений, мы же посмотрим с учётом погашений (общий объём привлечения):
— 2025 год: 6.9 трлн (выполнено 3.7, осталось 3.2)
— 2026 год: 5.3 трлн
— 2027 год: 5.1 трлн
— 2028 год: 5.5 трлн

Увеличенный объём на 2025 год (2.2 трлн рублей) будет вероятнее всего добран за счёт размещения флоутеров в конца года. Всё остальное — опять за счёт длинных ОФЗ с фикс купоном.

Просвета пока не видно — бюджет дефицитен на весь срок прогноза, и высасывание длинных денег из эконимики будет продолжаться.

Будем надеяться, что длинным ОФЗ поможет снижение ставок — по выпускам ОФЗ 26247 и 26248, например, текущая купонная доходность уже выше средней ожидаемой ставки на следующие 12 месяцев. Или часть возьмут на себя наши китайские братья.

https://t.me/thefinansist

Вкратце. Год назад написал пост — что делать, если каждый месяц появляется избыточные рубли, но немного.
Идея была такова: треть в фонды ликвидности, треть в российские акции, треть в крипту через р2р, например на Bybit и в стейкинг.

Что изменилось за год?

1. Треть в фонды ликвидности — отличная идея. Сумма в рублях растет почти со скоростью 21-17% годовых (ставка ЦБ).

2. Треть в российские акции — так себе идея. 

3. Треть в крипту, в частности в биток — отличная идея. Биткойн вырос с 65 тыс до 112 тыс. Ну и небольшой доход от стейкинга, как у меня на Bybit. Но покупать через р2р стало слишком опасно.  Тем более, есть безопасные альтернативы. 

Итог. Диверсификация рулит.

 Что же сейчас делать с лишними деньгами? Об этом в другой раз. 

Ставки по банковским вкладам неуклонно сокращаются, и в государственных облигациях уже можно заработать заметно больше. Их надежность высокая, а доходность — выше. Что купить прямо сейчас?

Преимущества ОФЗ

Облигации федерального займа (ОФЗ) — долговые ценные бумаги, эмитентом которых является Минфин России. Фактически, покупая ОФЗ, вы занимаете деньги государству. За это вы регулярно получаете проценты, а в конце срока — основную сумму, или тело долга.

• Заемщик в лице государства обеспечивает максимальный уровень надежности, гарантируя регулярные выплаты купонов и возврат номинальной стоимости облигации.
• Гособлигации доступны всем категориям инвесторов.
• ОФЗ торгуются на бирже и обладают высокой ликвидностью. Вы можете их продать, если вам срочно понадобятся средства, а если рыночная конъюнктура будет благоприятной, то можно быстрее получить высокий доход, не дожидаясь погашения облигации.
• Низкий порог входа. Номинальная стоимость большинства гособлигаций равняется 1000 руб.

В новом выпуске программы «Вот такие Пироги» обсудили темы прошедшей недели:

• Акции vs ОФЗ
• Станет ли дешевый рынок еще дешевле?
• Как быть с точкой покупки акции?
• Золото и нефть
• РТС

… и многое другое

Выпуск доступен на площадках:

YouTube
VK

Приятного просмотра!

Сергей Пирогов, основатель аналитического сервиса Invest Heroes

Чуть меньше, чем за 2 года индекс гос.облигаций вырос лишь на 14,2%. За это время корпоративные облигаций принесли бы инвесторам почти вдвое больше. А доходность самого простого инструмента – любого фонда денежного рынка перевалила за 30%. Как заработать на ОФЗ?

Сегодня эффективная доходность гос.облигаций на уровне 14,5%, что по историческим меркам очень много. У рынков короткая память и мало кто помнит, что совсем недавно (2020 год) доходность спускалась до 5% а вклады давали скромные 3-4%. Даже после начала СВО доходность ОФЗ длительное время была 8-10%. Но что даёт эта ностальгия сейчас?

Фиксация доходности самого ликвидного и надежного инструмента в рублёвой зоне на уровне 14-15% привлекательна, если мы не рассматриваем плохие сценарии:

 🔹сильная девальвация рубля (сильная = больше 10% среднегодового* падения)

 🔹печатный станок и всплеск инфляции

 🔹еще бОльшую ключевую ставку (например, 25%)

 * рубль обычно девальвируется быстро, именно поэтому мы и используем выражение среднегодового. Мы же и ОФЗ рассматриваем 10-15 летние. Среднегодовая доходность всех классов активов здесь👈