ОфЗ

См. RGBI: с мая по сентябрь 2021г. рынок тоже поверил в окончание цикла повышения ставок ЦБ РФ и RGBI перешёл в боковик.
И было новое дно.
Учитывая, что нейтральная ДКП в России — это 5-6%, а доходность длинных ОФЗ сейчас 8,4%, то потенциал роста «тела» ОФЗ 26238 — около 50%, но реально нарваться и на следующее дно.

И, иногда, с рублём бывает кирдык: 1998, 2008, 2014.
Уверен, что 2014 — не последний кирдык.
Когда?
Вопрос без ответа: будущее мы не знием.

Индекс RGBI по дневным:



Риски в рубле также огромны: геополитические риски, риски снижения цен на сырьё при ужесточении ДКП от ФРС.

Обратите внимание: в конце года завершаются проекты, многие получают премии.
Судя по падению российских акций, на фоне раста сырья, эти деньги идут не в акции.
Частично — идут в облигации

Пишите Ваши мнения в комментариях

С уважением,
Олег

Индекс RGBI по дневным:

Обратите внимание на зависимость доходностей от сроков до погашения:
шкала стала плоской.


( Читать дальше )

В каждом потоке обучения среди вопросов нахожу такие, которые заставляют идти и изучать новую информацию. Обратная связь и нестандартные вопросы — это одна из причин по которой я этим всем занимаюсь.

В текущем потоке длинных инвестиций прилетел вопрос — «почему у некоторых облигаций отрицательная доходность?» Ну согласитесь, это бредово — давать в долг и платить за это, а не получать процент.
 
Мой канал Телеграм и YouTube

После штудирования ряда статей и материалов сделал следующие выводы, применимые к нашим ОФЗ:

1. Спекулятивная. Если Минфин запланировал выкуп ОФЗ, то цена самой бумаги пойдёт вверх.

2. Избыток денег. У Минфина достаточно денег, но процедуру выпуска просто так не свернуть. При этом инвесторы покупают бумаги для диверсификации — если рынок рухнет, ставки вырастут и можно перепродать облигацию дороже. 

( Читать дальше )

НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,32%,
С НАЧАЛА ГОДА ПО 20 ДЕКАБРЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 7,98%
РОССТАТ.

ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ В ГОДОВОМ ВЫРАЖЕНИИ НА 20 ДЕКАБРЯ
УСКОРИЛАСЬ ДО 8,22% С 8,11% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ.
МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ.

Впереди — ужесточение ДКП в США, 
важно не потерять деньги.

На ИИС (тип А) — только ОФЗ 52001 (погашение 08 23г., ближе, чем по остальным «линкерам»),
доха 2,5% + увеличение номинала на ИПЦ (индекс потребительских цен) с лагом 3 мес., т.е.
в н/вр доха более 10%
(в будущем, доха не известно, потому что прогнозоровать ИПЦ с идеальной точностью, не возможно).
С увеличения номинала ОФЗ — «линкера» не надо платить НДФЛ, если не закрывать ИИС,

Преимущество ИИС типа А:
-   не надо платить НДФЛ, пока не закроете счёт (можно его через 3 года и не закрывать), т.е. с роста номинала не платите НДФЛ,
-   52 000р. ежегодно с 400 000р., внесённых на ИИП в течении года.
Возможно, лучше было ИИС типа Б (нет 52 000р. ежегодно, но и НДФЛ при закрытии нет).

( Читать дальше )

Очередное и последнее в этом году размещение от Минфина. Предложено два выпуска, ОФЗ-ПД серии 26238 и ОФЗ-ПД серии 26239 в объеме 20 млрд рублей в каждом выпуске.

ОФЗ 26238 с погашением 15 мая 2041 года, купон 7,1% годовых
ОФЗ 26239 с погашением 23 июля 2031 года, купон 6,9% годовых


Итоги:

ОФЗ 26238
Спрос составил 24,898 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 8,43%. Разместили 20 млрд рублей по номиналу (100%)

( Читать дальше )

Навеяно постом Для самозанятых: добровольные отчисления в ПФР или вклад?

Автор — Олег   — делает категоричный вывод, что добровольные годовые отчисления 19.000 руб. в ПФР явно проигрывают банковскому вкладу и/или покупке ОФЗ. Вывод не высосан из пальца, а подкреплен корректным расчетом.

Проблема в том, что на временном горизонте в 29 лет арифметика (расчеты на калькуляторе) не работает. Особенно в реалиях Государства Российского.

Первое, что приходит в голову — это инфляция. Никто и никогда не индексировал ни тело вклада, ни номинал облигации из-за инфляции. Сомневаюсь, что это случится в будущем. Пенсии, как бы гадко порой не вело себя государство, все же индексируются.

Второй аргумент — надежность контрагента. Есть уверенность, что вклад уцелеет через 30 лет? Даже в Сбере? Посмотрите, что случилось с вкладами 1991 года. По ОФЗ тоже есть, хоть и не большой, риск того, что государство простит свои долги, такие истории уже случались. А вот случаев, когда любое государство отказывалось платить пенсии, я не знаю.

( Читать дальше )

Многим интересно, когда покупать самые длинные ОФЗ (ОФЗ 26230, 26238)
в расчёте на то, что ставки будут падать (тогда облигации будут, соответственно, расти).

Судя по тому, что ЦБ РФ может ещё поднять ставки, пока рано покупать.

ЗАЯВЛЕНИЕ БАНКА РОССИИ: ЦБ смешал предновогодний коктейль из сигналов

Москва. 17 декабря. ИНТЕРФАКС — Банк России, предсказуемо повысив ставку на 100 базисных пунктов — до 8,5%, завершил календарный год беспрецедентным для регулярной денежно-кредитной политики (то есть без учета кризисного 2014 года) двукратным ростом ключевого индикатора финансового рынка.
Даже теперь, после очередного жесткого шага, цикл нормализации ДКП не закончен. Однако возможность передышки все же забрезжила. ЦБ решил, что уходить на новогодние каникулы несгибаемым ястребом все же не стоит, и щедро снабдил финальную коммуникацию 2021 года разнонаправленными сигналами.
С одной стороны, в сигнале о будущей направленности ДКП сохранилась ярко выраженная ястребиная окраска: регулятор по-прежнему «допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». С другой, впервые с июля возможное повышение ставки упоминается в единственном числе — в сентябре и октябре регулятор использовал множественное. Впрочем, действительно ли это значимое смягчение тональности — утверждать сложно, так как на пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что единственное число в новом заявлении вовсе не исключает множественного числа в повышении ставки в 2022 году.
С одной стороны, председатель ЦБ дала понять, что исключать паузу в повышении ставки нельзя: ужесточение политики может происходить и без дополнительного вмешательства регулятора. С другой — прямо заявила, что Банк России нужной степени жесткости пока «не добрал».
Под стать базовой коммуникации была и дополнительная — визуальная. Ведь «Щелкунчик» может означать все что угодно: бескомпромиссность в отношении инфляционных рисков, веру в чудо, просто поздравление с наступающим Новым годом...

( Читать дальше )

В РФ растёт инфляция — вау, действуем, срочно взмываем ставки.
В Британии — давайте тоже поднимать начнём, а то как-то, хз что будет.
В США, ой, братцы, пошла инфляция — давайте потом как-нить ставки поднимем, а щас забьём нафиг
В ЕС какая большая инфляция — а, забейте, вообще ничего не поднимем, типа нам фиолетово
В Швейцарии — решено, оставим ставку минусовой, чё, скушали?.
__
В Швейцарии и Британии экономика ВВП состоит в основном из услуг,
они реальных товаров экспортируют мизер, а услуги предоставляют по всему миру,
и крепкая валюта их не беспокоит.
__
Если ЕС и США сейчас поднимут ставки, то они захлебнутся от спроса на свою валюту,
и логично, что их деньги нехило укрепятся (им этого не надо, естественно)
Пусть от укрепления и притоков спекулятивных капиталов страдают другие (читай, развивающиеся рынки).

Раз РФ ставки поднимает, вот туда спекулятивный капитал и пусть рвёт. То есть ждем сейчас вот что:
— укрепление рубля
— рост фондового рынка

( Читать дальше )

Какие у нас вводные:

• Инверсия кривой доходности на рынке ОФЗ (ближние дают больше дальних). Что, как говорят в народе, скорее к кризису, чем нет. Заходить “на всё” не стоит
• Доходность ОФЗ вдвое больше див. доходности российских акций. То есть ОФЗ сейчас привлекательнее.

Что показывают мои модели:

• Текущая фаза – территория большей привлекательности ОФЗ, чем акций. Так что если не зафиксировали доходность под 9% – сейчас, как мне кажется, самое время. Инфляция может скоро пойти на спад. ОФЗ могут существенно подорожать в будущем году.
• Возможно, российский рынок (как акций, так и долговой) поставил локальное дно на этой неделе, как в декабре 14 или марте 20-го. Поэтому его можно консервативно покупать. Консервативно!
• Если из долларов в российские акции, то да, можно войти небольшим объемом. Например 20% от целевого.

Что сделал я:

• В сентябре я закрыл остатки позиций российских акций (SBMX), набранные летом и поздней осенью 20-го.
• Вчера снова перешел частично из долларов в SBMX на 10% российского портфеля. Сейчас он выглядит так:

( Читать дальше )

Индекс гос.облигаций пробивает верхнюю границу нисходящего канала. Это говорит о том, что может смениться тенденция снижения на тенденцию  роста. Как это можно объяснить. Люди уверовали что ставки больше повышаться не будут и хватают ОФЗ, т.к. понимают что большей доходности им не получить.

телеграм: t.me/autotradering