ОфЗ

🛒 Как и ожидалось, ЦБР принял решение о реализации Банку ВТБ (ПАО) 100% акций ПАО Банк «ФК Открытие». ЦБР долгое время пытался «избавиться» от данного актива. В конце 2017 года после санации банка, представители ЦБР рассказывали, что планируют продать 20% акций банка к началу 2021 года (продажа планировалась небольшими долями в течение 3-4 лет). В планы ЦБР, конечно, вмешалась пандемия и тогда продажу отложили на год (наиболее вероятным сценарием рассматривали выход на IPO или продажу стратегическому инвестору). Замечу, что тогда регулятор подчёркивал, что «не видит в качестве целевого приобретателя госбанки и не планирует продавать им долю в Открытии". Как же всё перевернулось?

Казахстанские финансовые компании покупают российский государственный долг с большой скидкой у инвесторов, которые не могут уйти с рынка из-за санкций и других ограничений. Об этом сообщает Bloomberg.

Источники агентства рассказали, что в последние месяцы некоторые казахстанские брокерские компании и банки покупали или делали предложения по российским суверенным ценным бумагам, включая облигации федерального займа. Регистрация долга в казахстанском расчетном центре дает покупателям возможность получать купонные и основные платежи.

Вложения нерезидентов в номинальном выражении сократились за месяц на 20,5% — до 2,178 триллиона рублей. При этом сам объем рынка ОФЗ в России по состоянию на отчетную дату вырос до 16,515 триллиона рублей с 15,534 триллиона месяцем ранее.

По итогам ноября доля нерезидентов в ОФЗ снизилась на 0,3 процентного пункта.

Слияние Россетей и ФСК завершится в 1 квартале 2023 года
www.kommersant.ru/doc/5722123

Минфин России перевыполнил первоначальный план заимствований на 2022 год за счет выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ). С начала года министерство разместило гособлигации на общую сумму 3,281 трлн руб. Первоначально объем государственных внутренних заимствований в текущем году был установлен на уровне 3,26 трлн руб.

Очередное размещение от Минфина. Предложено три выпуска ОФЗ-ПД серии 26237 и 26241, а также ОФЗ-ПК серии 29023, все в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26237 с погашением 14 марта 2029 года, купон 6,7% годовых
ОФЗ 26241 с погашением 17 ноября 2032 года, купон 9,5% годовых
ОФЗ 29023 с погашением 23 августа 2034 года. Купонный доход по облигациям рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней


Итоги:


ОФЗ 26237
Спрос составил 33,881 млрд рублей по номиналу. 

Посмотрел трендовую линию индекса MOEX. За 20 лет он лишь чуть-чуть обогнал официальную инфляцию.
Если взять 23 декабря 2002, индекс был 318 и сейчас 2132.

Берем любой калькулятор инфляции, за 20 лет рост инфляции - 411%, или 318 руб в ценах декабря 2002 соответствуют 1625 руб сейчас.

Т.е. индекс Мосбиржи просто индексировался на уровень официальной инфляции + примерно 2% годовых премии.

За 10 лет среднегодовая дивидендная доходность составила 5,2%

Интересно сравнить с безрисковым ОФЗ-ИН, которые индексируются на официальную инфляцию и плюс премия сверху в 2,5% годовых.

Фактически ОФЗ-ИН в дают такую же доходность как индекс Мосбиржи (без учета дивидендов).

Единственный способ значительно обогнать инфляцию в IMOEX — уметь рассчитывать волновые колебания индекса, когда акции слишком быстро вырастают и вовремя скидывать акции, и наоборот покупать больше, когда индекс MOEX ложится на трендовую линию роста.

Но если сейчас будущие дивиденды под вопросом, цена акций может пойти на дно, то ОФЗ-ИН выглядят гораздо интереснее акций.