Окей

Основной сегмент: выручка гипермаркетов осталась под давлением, показав ограниченный рост в 1К20 (+2.1% г/г) поддержанный динамикой LfL-чека на фоне сдвигов в потребительском поведении. В этом году группа планировала внедрить новую концепцию гипермаркета, нацеленную на повышение операционной и экологической эффективности, а также обновить несколько магазинов. Тем не менее, мы по-прежнему настороженно относимся к большим магазинам, учитывая постоянные изменения в поведении потребителей и невыгодные во время пандемии позиции по сравнению с небольшими розничными форматами.

Операционные результаты за 2019 и 1К20 демонстрируют постоянные улучшения в сегменте дискаунтеров. В 1К20 бизнес дискаунтеров показал двузначный рост выручки. Динамика была поддержана существенными улучшениями LfL-трафика и среднего чека (+15.5% и 10.1% г/г соответственно). Группа продолжает работу над совершенствованием ассортимента под собственной торговой маркой ДА! – к концу 2019 было представлено 86 новых позиций. Ключевым аспектом дифференциации осталась высокая доля собственных торговых марок (40% от общего количества торговых позиций ДА! на настоящий момент). В сегменте дискаунтеров рентабельность EBITDA несколько улучшилась (-1.2% против -5.8% год назад) из-за открытия новых магазинов и повышения эффективности.

( Читать дальше )

В рамках стратегии по повышению эффективности бизнеса гипермаркетов, ГК «О'КЕЙ» заключила сделку с X5 Retail Group по приобретению гипермаркета «Карусель» в Санкт-Петербурге по адресу ул. Руставели, 43, общей площадью в 10 703 кв. м.

Сделка входит в реализацию планов X5 Retail Group по трансформации сети «Карусель».

релиз

Работа над ассортиментом в гипермаркетах и дискаунтерах «О'Кей» позволила улучшить динамику сопоставимых продаж в обеих сетях, что позволило добиться улучшения финансовых показателей.
         
Дискаунтеры «Да!», как и планировалось, наконец, достигли безубыточности по EBITDA. Итоговый чистый результат по Группе также оказался положительным после убытка прошлого года. Инвестиционный кейс компании определенно улучшается, что соответствует нашему позитивному взгляду на акцию.

По нашему мнению, результаты будут в целом нейтрально встречены рынком, поскольку доминирующим драйвером для акций на текущий момент являются новости, относящиеся к карантинным мерам, введенным правительством, а также макроэкономический спад.

Газпромбанк

Чистая прибыль группы O'KEY составила в 2019 году рублей 747 млн руб. после убытка в 1,047 млрд рублей в 2018 году. Об этом сообщила компания.

Группа O'КЕЙ продолжает демонстрировать сильную динамику в формате дискаунтеров, а основной формат гипермаркетов показывает относительно стабильные результаты.
Хотя показатели 2019 года представляются убедительными, вспышка коронавируса в 2020 может оказать сильное влияние на результат O'Кей за 2020, поэтому мы рекомендуем инвесторам с осторожностью подходить к инвестициям в бумаги ритейлеров, работающих в больших форматах.

Атон

релиз

Окей опубликовал операционные результаты за 4К19: положительный рост выручки, LFL-продажи ушли в минус   

Органическая выручка от продаж в 4К19 показала положительный рост на 1.1% г/г до 46.2 млрд руб. Сегмент О'КЕЙ продемонстрировал сокращение на 1.4% г/г до 41.1 млрд руб. на фоне снижения LfL-чека (-1.7% в 4К против 3.3% в 3К19). Динамика сегмента ДА! оказалась чуть слабее кв/кв, в то время как чистая розничная выручка увеличилась на 26.8% г/г и достигла 5 млрд руб. Рост был обеспечен сильной положительной динамикой LfL-трафика и сопоставимого чека (7.5% и 3.7% соответственно). Рост общих сопоставимых продаж замедлился до -0.3% на фоне заметного снижения LfL-чека (-1.8% в 4К против 3.2% в 3К19), несмотря на то, что рост LfL-трафика вышел в плюс до 1.6%. В 4К19 было открыто 14 магазинов ДА! Общее количество магазинов достигло 178, а торговые площади составили 598 тыс кв м.

Мы считаем операционные результаты за 4К19 нейтральными. Группа продемонстрировала положительный рост выручки г/г, но показала замедление роста сопоставимых продаж. Последнее было обусловлено в основном снижением LfL-показателей в последний месяц года на фоне ряда единичных факторов. Группа продолжает демонстрировать хорошие результаты в своем формате дискаунтеров, в то время как показатели основного формата гипермаркетов сохраняют относительную стабильность, несмотря на жесткую конкуренцию.

Атон

Чистая розничная выручка Окей в 4 квартале без учета продажи супермаркетов выросла на 1,1% г/г до 46,15 милиарда рублей

Продажи Like-for-like  в 4 квартале -0,3% г/г

По итогам 2019 года органическая чистая розничная выручка группы, скорректированная на эффект от продажи бизнеса супермаркетов, увеличилась на 3% г/г до 163,154 миллиарда рублей.

Чистая розничная выручка сопоставимых магазинов группы выросла за 2019 год на 0,9% в годовом выражении.
Этому способствовал рост среднего чека LFL на 0,9% в годовом выражении.

источник

Динамика сопоставимых продаж «O'Kей» оказалась позитивной, что отчасти обусловлено низкой базой сравнения (в 3К18 они упали на 5,9%), а также развитием формата дискаунтеров. В основном для группы сегменте гипермаркетов наблюдается отток покупателей, которые начинают отдавать предпочтение менее масштабным форматам.

Заметных позитивных изменений в сегменте гипермаркетов мы пока не видим, а сегмент дискаунтеров пока не вышел на уровень самоокупаемости. Мы по-прежнему сдержанно оцениваем перспективы О'Кей.

Sberbank CIB

Ритейлер О`Кей в III квартале увеличил выручку на 4,4%

Ритейлер О`Кей в III квартале 2019 года увеличил розничную выручку на 4,4% по сравнению с показателем за III квартал 2018 года, до 38,077 млрд рублей. Динамика не учитывает сделку по продаже бизнеса супермаркетов в конце 2017 года. Выручка сети гипермаркетов О`Кей выросла на 2%, до 33,82 млрд рублей. Продажи дискаунтеров Да повысились на 27,5%, до 4,257 млрд рублей. Выручка сопоставимых магазинов группы (LfL) выросла на 3% благодаря повышению среднего чека на 3,2% при снижении покупательского трафика на 0,2%.

Основной драйвер роста выручки компании остается дискаунтер ДА, который наращивает и трафик (+3,8%) и средний чек (+8%). В тоже время неплохие результаты показали и гипермаркеты, сопоставимые продажи выросли на 2,1% за счет увеличения среднего чека на 3,3% при падении трафика на 1,2%. По итогам 3 кв. 2019 года на дискаунтер Да пришлось 11% выручки О`Кей.

Промсвязьбанк

Окей опубликовал неплохие результаты за 3К19, но продемонстрировал замедление кв/кв   

Чистая выручка Группы (исключая эффект от продажи супермаркетов) выросла на 4.4% г/г до 38 млрд руб. Выручка сегмента гипермаркетов увеличилась на 2% до 34 млрд руб. Сопоставимые продажи сегмента О'Кей выросли на 2.1% за счет роста чека на 3.3% при по-прежнему отрицательном LfL-трафике -1.2%. Сеть Да! продемонстрировала рост выручки на 27.5% до 4.3 млрд руб. LfL-трафик сегмента вырос на 3.8%, LfL-корзина увеличилась на 8%. В 3К19 Группа открыла один магазин Да! (нетто). Общие торговые площади составили 589 тыс кв м.

Мы считаем операционные результаты за 3К нейтральными. Группа продемонстрировала неплохие темпы роста г/г, но замедление кв/кв. Мы также отмечаем, что LfL-чек Группы в сентябре упал до отрицательного значения -0.2% (против 3.4% в июле и 4.0% в августе), что скорее всего связано с маркетинговыми инициативами.

Атон