Обзор рынка

Доброе утро!

В Евросоюзе считают важным, чтобы США координировали возможные новые санкции в отношении России с международными партнерами.
«Мы знаем о законопроекте в Конгрессе США. Важно, чтобы возможные новые меры координировались между международными партнерами с целью обеспечить воздействие этих мер в международном масштабе и чтобы сохранялось единство между партнерами по вопросу в санкциях», — заявил в пятницу «Интерфаксу» официальный представитель ЕС.
«Мы продолжим пристально следить за тем, как будут развиваться события в Конгрессе в этом отношении», — подчеркнул представитель, комментируя одобренный накануне Сенатом США законопроект с новыми антироссийскими санкциями.
Сенатский законопроект, предусматривающий в том числе ужесточение антироссийских санкций в области энергетики, раскритиковали министр иностранных дел Германии Зигмар Габриель и канцлер Австрии Кристиан Керн.
«Прежде всего, мы видим угрозу экстерриториальных санкций европейским предприятиям, которые занимаются выстраиванием энергообеспечения Европы», — говорилось в их совместном заявлении, распространенном 15 июня.
«Политические санкционные инструменты не должны быть в ущерб экономическим интересам. Предприятия Германии и Австрии и других европейских стран находятся под угрозой штрафа на рынке США, когда они участвуют в таких проектах, как Nord Stream 2 или финансируют их. Это приносит новые и негативные качества в европейско-американские отношения. Речь идет о конкурентоспособности нашей энергетической индустрии и о тысячах рабочих мест», — подчеркнули З.Габриэль и К.Керн.
«Энергообеспечение Европы — это дело Европы, а не Соединенных Штатов Америки!» — отмечалось в совместном заявлении.
— Канцлер ФРГ Ангела Меркель считает необоснованными новые ограничительные меры против России, одобренные сенатом США, заявил в пятницу представитель канцлера Штеффен Зайберт.
«Это было своевольным решением сената США. Такого быть не должно», — сказал он журналистам в Берлине.

В тоже время инвестиционный банк UBS сохраняет рейтинг «выше рынка» для российских акций, несмотря на усиление геополитической напряженности в связи с поддержкой Сенатом США ужесточения санкций против РФ, сообщается в обзоре инвестбанка.
Эксперты банка продолжают считать российский фондовый рынок привлекательным. Они отмечают, что российская экономика восстанавливается, прогнозируют рост нефтяных котировок с текущих уровней, а также полагают, что процентные ставки в РФ будут снижаться.
Как говорится в обзоре, если возросшие геополитические риски вокруг России окажут давление на рубль и российская валюта ослабнет, компании нефтяного и горно-металлургического секторов РФ окажутся в более выгодном положении, чем компании, ориентированные на внутренний рынок.
Кроме того, аналитики UBS отмечают, что слабый рубль может оказать негативный эффект на прибыль и дивиденды российских банков, а акции Сбербанка  пострадают сильнее других бумаг сектора.


 ЦБ РФ, снизив ключевую ставку на 25 базисных пунктов, а не на 50, как в апреле, дал более четкий сигнал о будущей направленности ДКП.
В апрельском заявлении в роли сигнала выступила такая фраза — «оценка Банком России возможного общего масштаба снижения ключевой ставки до конца 2017 года не изменилась» (при этом сам ЦБ не давал публичных оценок возможного уровня ставки на конец года). В этот раз ЦБ заявил, что «видит пространство для снижения ключевой ставки во втором полугодии 2017 года».
Следующее заседание совета директоров ЦБ по ДКП состоится 28 июля, очередное опорное заседание пройдет 15 сентября.

Инвесторы за неделю с 8 по 14 июня вывели из фондов, ориентированных на российские активы 92 миллиона долларов против оттока в 42 миллиона долларов неделей ранее.


Количество буровых установок на территории США, ориентированных на добычу сырой нефти, демонстрирует рост 22-ую неделю подряд. Это самый продолжительный период увеличения  более чем за 30 лет.
Как сообщила Baker Hughes, по итогам завершившейся 16 июня рабочей недели число буровых установок в США выросло на 6 штук, или на 0,65%, до 933 единиц. Число нефтяных буровых установок увеличилось при этом на 6 штук, или на 0,8% — до 747 единиц, газодобывающих — на одну, или на 0,54%, до 186 штук. В годовом выражении число буровых выросло на 509 штук, или более чем в 2,2 раза.

На данный момент в нефти все без изменений по отношению к моему пятничному обзору.
Локальная поддержка 46,6$  и зона покупки — линия обороны «медведей» 49, 25$.


Индекс ММВБ. Как уже писал в прошлом обзоре для возвращения к формации роста индикатору нужно закрепляться над отметкой 1860п, в противном случае как минимум мы можем снова увидеть боковик в диапазоне 1850 — 1780п и как максимум продолжение снижения ниже минимумов четверга.


( Читать дальше )

Доброе утро!

В то время как эффект от новых санкций США, вероятно, будут смягчен после переговоров с Белом домом, они предполагают возможность снижения цен активов, номинированных в рублях, считают аналитики Citi. Поскольку сенат просит изучить в качестве возможного расширения санкций включение в список запретов покупок российских суверенных облигаций, финансовые последствия для российских активов могут быть «серьезными», если такие ограничения действительно будут приняты. При этом в американском банке не считают, что санкции превратятся в «драконовские меры».

Ну и в продолжение темы санкций .

Евросоюз, вероятно, продлит экономические санкции против России, но решение еще не принято, заявили журналистам источники в ЕС.
«Продление санкций против России будет обсуждаться самими странами-членами, это решения, принимаемые ЕС. Вы знаете, в каких рамках принимаются эти решения, они не изменились, ничего не изменилось. Поэтому мы ожидаем, что санкции будут продлены», — сказал высокопоставленный представитель ЕС, отвечая на вопрос, будут ли главы МИД ЕС в понедельник обсуждать продление санкций против РФ на встрече с коллегами из стран-участниц Восточного партнерства.
Другой европейский источник напомнил, что формальное решение о продлении санкций против Крыма и Севастополя «будет принято Советом в понедельник».
Евросоюз принял несколько решений о санкциях в отношении России в связи с ситуацией вокруг Украины. Санкции против Крыма и Севастополя продлеваются ежегодно, они истекают 23 июня. Постпреды стран-членов ЕС согласовали решение о продлении санкций еще 6 июня, теперь его должен без обсуждения одобрить Совет ЕС по иностранным делам.
Экономические санкции продлеваются раз в шесть месяцев, они действуют до конца июля 2017 года. Индивидуальные санкции против граждан и юридических лиц России и Украины также продлеваются раз в полгода, они действуют до середины сентября 2017 года.


Сразу хочу отметить, что санкции Евросоюза давно стали рутинным делом и их продления не окажут дополнительного давления на отечественные площадки.


Сегодня Совет директоров Банка России принимает решение по ключевой ставке (текущее значение 9.25%). Среди опрошенных агентством Bloomberg экномистов, 9 респондентов ожидают снижение ставки на 50 базисных пунктов, 12 прогнозируют сокращение ключевой ставки на 25 базисных пунктов и 2 эксперта вообще не ожидают изменений.

Аналитики HSBC прогнозируют сокращение ключевой ставки на 50 б.п. (0.5%), но предупреждают, если ЦБ примет решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, это окажет поддержку курсу российской валюты, так как такое решение станет сигналом политики «сильного рубля». В этом случае курс снизится до 55 рублей за доллар, что для валюты США станет новым годовым минимумом, ну а для рубля, соответственно, максимумом.
Если же Банк России в соответствии с ожиданиями экспертов HSBC снизит ключевую ставку на 50 б.п. (0.5%), то такое решение стимулирует некоторое незначительное ослабление курса рубля.

По моему мнению в условиях санкций и низких цен на нефть ЦБ будет продолжать поддерживать Status Quo между желаниями экспортеров видеть более слабый рубль и контролем над инфляцией, рост которой пагубно отразился бы на населении. Исходя из этого торопиться с понижением ставок регулятор не будет и скорее всего понизит ее на 25б.п.

Цены на нефть после падения среды провели торговый день в узкой консолидации. Здесь все остается по прежнему поддержка 46,6$  и зона покупки — линия обороны «медведей» 49, 25$.

Индекс ММВБ после дневного закрытия  в среду ниже ключевого уровня 1850п ушел в глубокое пике перевыполнив цели снижения написанные в прошлом обзоре. На данный момент чтобы вернуться к росту индикатору нужно закрепиться над 1860п, в противном случае как минимум мы можем снова увидеть боковик и как максимум продолжение снижения ниже минимумов четверга.



( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Доброе утро!

По данным июньского доклада ОПЕК, организация в мае нарастила добычу нефти на 336,1 тысячи баррелей в день по сравнению с апрелем — до 32,139 миллиона баррелей в сутки. Добыча нефти увеличилась больше всего в Ливии, Нигерии и Ираке, сообщается в докладе.
При этом организация сохранила прогноз по мировому спросу на нефть в 2017 году на уровне майской оценки в 96,38 миллиона баррелей в день.
В то же время, согласно докладу, десять стран ОПЕК, бравших на себя обязательства по снижению добычи (Алжир, Ангола, Эквадор, Габон, Ирак, Кувейт, Катар, Саудовская Аравия, ОАЭ и Венесуэла), в мае снизили ее суммарно на 1,325 миллиона баррелей в день по сравнению с октябрем. Таким образом, страны ОПЕК выполнили свои обязательства по соглашению на 106%.
Доходы стран ОПЕК от экспорта нефти в прошлом году упали на 13,2% по сравнению с 2015 годом — до 445,7 миллиарда долларов, говорится в бюллетене организации.
В то же время, экспорт нефти из стран ОПЕК в прошлом году вырос на 6,5% — до 25,01 миллиона баррелей в день.
Страны, входящие в организацию, зафиксировали дефицит счета текущих операций в размере 43,7 миллиарда долларов в 2016 году по сравнению с дефицитом в размере 98,7 миллиарда долларов в 2015 году.
Общий экспорт ОПЕК сократился в стоимостном выражении на 7,9% в годовом исчислении, в то время как общий объем импорта снизился на 9,2% в годовом исчислении, отмечается в материалах ОПЕК.

В свою очередь управление энергетической информации (EIA) Минэнерго страны  прогнозирует, что добыча сланцевой нефти на месторождениях крупнейших нефтегазодобывающих регионов США в июле вырастет по сравнению с июнем на 127 тысяч баррелей в сутки — до 5,475 миллиона баррелей.

Тем временем Саудовская Аравия сокращает объем экспорта нефти до минимума за примерно 30 лет, июльские данные по продажам будут минимальными с аналогичного месяца 1988 года, пишет газета The Wall Street Journal.
«Государственная Saudi Aramco ожидает, что ее продажи в США упадут ниже уровня в один миллион баррелей в день в июне, а затем опустятся до 850 тысяч баррелей в день в июле. Июльский показатель по экспорту в США будет самым низким за этот месяц с 1988 года, судя по данным Управления по энергетической информации минэнерго США», — отмечает издание.
Экспорт Saudi Aramco в августе, как ожидает компания, сократится еще на 100 тысяч баррелей в сутки, отметили источники. Данный показатель будет минимальным за август с 2009 года.
Некоторые аналитики считают, что эти сокращения объема экспорта Саудовской Аравии в США помогут реализации соглашения ОПЕК и других не входящих в картель государств по сокращению глобальных запасов «черного золота», особенно в США.


Что касается договоренностей ОПЕК и ОПЕК+, то помимо поддержки цен на определенных уровнях за счет ребалансировки рынка есть цель понизить спрэд на дальние контракты, чтобы хэджирование становилось менее выгодным и это уже приносит свои плоды.

Форвардные продажи американскими производителями уже начали сокращаться, и валовая «короткая» позиция по фьючерсам опустилась до самого низкого с января значения. Контракт на нефть WTI с поставкой в 2018 году подешевел на 14% по сравнению со средним значением первого квартала. Темпы еженедельного прироста добычи в США за последние четыре недели замедлились до 1 тыс. баррелей в сутки по сравнению со средним значением 28 тыс. баррелей в сутки, которое было на протяжении предыдущих трех месяцев. Сочетание таких факторов, как угроза нарушения поставок в связи с приближением цены к середине значений $40 за баррель, рост спроса в традиционно активном на покупки третьем квартале и риск эскалации напряжения на Ближнем Востоке, вероятно, окажет поддержку текущим ценам и ограничит потенциальные дальнейшие потери.

Здесь особо хочется отметить, что в данных экономических условиях США  не выгодны высокие цены на нефть т.к их рост может подстегнуть инфляционные ожидания, что в свою очередь затруднит программы сворачивания стимулирующих мер, в том числе и повышение процентных ставок Федеральной резервной системой, очередное заседание которой пройдет сегодня.
Более подробно о предстоящем заседании я писал вчера.
smart-lab.ru/blog/403704.php

Так же сегодня рынки будут ждать статистики по запасам нефти от EIA.(17.30 мск). Вышедшие накануне данные от  API  не совпали с ожиданиями рынка :
CRUDE: +2.753 M  GASOLINE: +1.794 M  DUSTILLATES -1.451 M CUSHING: -0.833 M
Прогноз: запасы сырой нефти: -2.25 млн  запасы бензина: -1.15 млн  запасы дистиллятов: +500 тыс  запасы сырой нефти в Кушинге: -1.14 млн

Теперь что касается обсуждения в конгрессе США на предмет введения новых санкций против России… Сразу хочу заметить, что данная новость выходила не в выходные, а 7 июня и я специально не стал тогда ее выкладывать в блог т.к по факту ее выхода реакции на нее не было и уже 8го и 9го ММВБ закрывался в плюсе в рамках текущего боковика. Но вчера утром некоторые блогеры не умеющие работать с новостями решили именно этим попытаться объяснить падение нашего рынка. Они наверное не заметили, что мы падаем практически пол года и на это есть две основных причины, о которых я в свое время с теми же блогерами спорил в закрытых чатах еще до начала данного снижения. Первое о чем я говорил это  то, что при укреплении рубля пойдет обратный процесс, так называемый антидевал и второе чрезмерно завышенные ожидания снятия санкций. В блоге от 8 го июня специально для тех кто все узнает позже я опубликовал доклад С.Нарыжкина.

«У Москвы есть сведения о планах США усилить санкционное давление на РФ, в том числе, на энергетический сектор, заявил глава Службы внешней разведки Сергей Нарышкин.
«По полученным данным, Вашингтон намерен усиливать санкционное давление на нашу страну, и ищет для этого новые поводы», — сказал С.Нарышкин в среду на слушаниях в Совете Федерации.
«Американцы планируют расширять рестрикции в отношении российских добывающих и смежных секторов экономики, прорабатываются идеи сокращения сроков кредитования на внешних рынках российских банков с госучастием и компаний энергетического профиля», — отметил он.
«США убеждают своих партнеров в целесообразности снижения объемов закупки российской нефти и угля, дальнейшего ограничения доступа России к современным технологиям и оборудованию для добычи углеводородов, блокировании российских энергопроектов за рубежом», — заявил С.Нарышкин.»
smart-lab.ru/blog/402927.php

В целом конечно интересно устроен мир… вот так общаешься с отдельными пересонажами в течении нескольких лет, а потом они наровят на тебя бочку субстанции вылить снимая зарисовки на потеху широкой публики и в угоду собственному пи а ру )
Ну да ладно… кесарю как говориться кесарево… Степень порядочности каждый определяет для себя сам.
Теперь снова вернемся к теме обсуждения санкций.
Российским банкам, находящимся под санкциями, могут ограничить срок финансирования с 90 дней до 14, следует из законопроекта, по которому конгресс США должен проголосовать в ближайшие дни.
Компаниям и физлицам США будут запрещены «все сделки с предоставлением финансирования и другие деловые отношения с участием нового долга сроком дольше, чем на 14 дней», говорится в тексте законопроекта. Так же конгресс США предлагает ограничить сроки финансирования Российских энергетиков, находящихся под санкциями, до 30 дней.
Пока это все еще находится в стадии законопроэкта и судя по котировкам рубля нерезидентов по крайней мере на данном этапе это не беспокоит.

Хотя агенство Fitch уже высказало свое мнение на этот счет.
Суверенные рейтинги Российской Федерации могут испытать понижательное давление, если США расширят санкции против страны, полагает глава отдела суверенных рейтингов агентства Fitch Джеймс Маккормак.
«Если санкции создадут новые проблемы для структур помимо корпораций и банков, если санкции будут усилены и затронут государство напрямую», Fitch будет рассматривать такое развитие событий как негативный фактор для рейтингов РФ, приводит агентство Bloomberg слова эксперта.
При этом, по словам Дж.Маккормака, тот факт, что Россия постоянно присутствует в политической повестке дня в США, затрудняет задачу по прогнозированию дальнейшего развития ситуации с санкциями.
В свою очередь, рост цен на нефть и ослабление санкций могут поспособствовать повышению рейтингов РФ, заявил эксперт.
Он также отметил, что власти России эффективно отреагировали на падение цен на нефть, благодаря чему Fitch сохраняет рейтинги страны на инвестиционном уровне, и указал на то, что бюджетные показатели в РФ в 2017 году превышают прогнозы агентства.

По нашим индексам за прошедшую торговую сессию ситуация не претерпела ни каких изменений, так что все остается в рамках прошлого обзора.


Индекс ММВБ все тот же диапазон 1850 — 1890п. Зона покупки — смены тенденции по прежнему находится над 1900п с целями роста 1930п — 1960п, основная поддержка — 1850п. уход под которую может открыть дорогу к следующей цели в районе 1810п.



( Читать дальше )

Доброе утро!


Американские площадки в понедельник закрылись в  легком минусе.
Бумаги Apple подешевели на 2.4% после понижения рейтинга до нейтрального от Mizuho Securities. В среду рынки будут ждать заседания Федрезерва, вероятность повышения ставки оценивается более чем 90%.

В попытке предотвратить перегрев экономики и рынков, чиновники ФРС постепенно повышают процентные ставки и планируют сократить свой внушительный портфель казначейских и ипотечных облигаций. Центробанк хочет охладить жар в финансовой системе, но акции продолжают расти, а доходность облигаций – падать. В этих условиях хорошо растут кредиты, экономика и спекулятивные сделки. Индекс технологических компаний Nasdaq Composite в середине года поднялся на 17%, а S&P 500 прибавил целых 9%. Доходность 10-летних государственных облигаций упала к ноябрьским минимумам, а это значит, что вопреки усилиям ФРС, стоимость заимствований для домохозяйств и бизнеса снижается. Сейчас стимулирующий эффект в экономике такой же как в начале 2015 года, в период, когда Федрезерв  проводил максимально аккомдационную политику. Об этом сигнализирует индекс Goldman Sachs, измеряющий совокупный эффект от изменения процентных ставок, цен на акции и курса доллара.
 «Если мы решим ужесточить финансовые условия и повысим краткосрочные ставки, но не достигнем нашей цели, придется агрессивнее повышать стоимость кредитования», — говорил глава ФРБ Нью-Йорка У. Дадли еще в прошлом году.
Рынки, возможно, недооценивают стратегию Федрезерва, который намерен повысить ставки еще дважды в этом году. Инвесторы расходятся во мнениях – некоторые сомневаются, что ЦБ позволит себе больше еще одного повышения до конца года, о чем свидетельствуют данные CME Group. При этом представители Центробанка признают, что изменения политики влияют на поведение рынков и состояние экономики не сразу, а с задержкой. В силу этого запаздывания сложно прогнозировать финансовые условия, кроме того, банк рискует переусердствовать с ужесточением и  перекрыть кислород кредитованию. Нынешняя разобщенность напоминает период 2004-2005 годов, когда финансовые условия оставались мягкими, несмотря на то, что ФРС повысила ставку на 4.25%. Бывший глава Федрезерва Алан Гринспен назвал это явление «парадоксом». Его преемник, Бен Бернанке, в снижении доходности винил стремительно развивающиеся страны Азии, которые массово вкладывали доллары, накопленные через огромные торговые профициты, в американские гос. облигации. Это явление он назвал «глобальным перенасыщением сбережений».
Тем временем надежды на экономические реформы Трампа тают на глазах. В стоимости акций  накапливаются долгосрочные эффекты от супер-мягкой монетарной политики. Более того, в этом году рост мировой экономики оживился, и это подталкивает акции вверх, ослабляя доллар, который ощутил на себе давление со стороны усилий Китая по стабилизации своей национальной валюты посредством продажи американских активов.

Нефтяные котировки стабилизировались в пятницу после падения накануне и на торгах в понедельник тестировали отметку 49$.  Как я писал в своем пятничном обзоре для роста баррелю нужно закрепляться над 49.25$.


( Читать дальше )