С начала года резко сократился спред между 10-ти и 2-х летними гособлигациями России. Если к концу прошлого года разница в доходностях была равна 0,94 процентных пункта, то в пятницу она упала до 0,3 процентных пункта.
В предыдущий раз такой низкий спред наблюдался на рынках в ноябре 2017 г.
Считается, что кривая доходности является барометром экономической ситуации в стране — чем она площе или если принимает инверсионный вид (когда ставки по более «длинным» долгам выше, чем по более «коротким»), тем ближе кризисные явления.
К примеру, доходность по 10-летним гособлигациям была ниже, чем по 2-х летним с октября 2014 г. по сентябрь 2017 г. за исключением непродолжительных перерывов. Но только в 2017 г. ВВП страны показал рост превышающий 1%.
Резюме
Замедление экономической активности вполне реально, так как стоимость цен на нефть, что в рублях, что в долларах, заметно упала в четвертом квартале 2018 г.
ОФЗ. Еще ровнее, еще идеальнее. Мысли и эмоции, в которые погружает нас кривая доходности на рынке биржевого госдолга. Год назад эта же кривая имела обратный уклон (дальние долги имели меньшую в сравнении с близкими доходность), затем произошел великий исход нерезидентов и кривая, по осени, была, действительно, именно кривой. А сейчас спред доходностей годовых пятнадцатилетних бумаг – всего 0,7%. Но рынок, даже рынок госдолга – это хаотичное явление. И вслед за любым равновесием и математическим изяществом наступает новая фаза разрушения и беспорядка. Готовимся. Может, после пятничного заседания ЦБ. Как и прежде, и тем более в свете сказанного, интересны короткие бумаги, до 1-1,5 лет, как инструмент удобного тактического хранения денег.
Российский рынок акций
Индекс ММВБ растет без коррекций 6-ю неделю подряд. На текущей неделе в отсутствии значимых событий вплоть до пятницы, когда состоится решение ЦБ России по ключевой ставке, с учетом закрытых бирж Китая, ожидается торговля с понижением волатильности. Однако, обращает на себя внимание, появление ряда признаков надвигающейся коррекции: на графиках отраслевых индексов ММВБ энергетики и финансов появились технические сигналы ”медвежье расхождение”, которые предвещают начало коррекции до конца недели, также можно отметить, что и на Американских индексах рост последних дней проходит с понижением объемов, а композитный индикатор PUT/CALL Ratio приближается к своим экстремальным значениям (текущее 0,83) вблизи уровня 0,8, что также может служить индикатором надвигающейся коррекции и на Американских фондовых площадках. С учетом этого, спекулятивным инвесторам, возможно, имеет смысл сократить вложения в акции и зафиксировать часть прибыли.
Денежный рынок
План на год по накоплениям.
Всем доброго времени суток.
Так как на этот год подоспели личные траты (смена авто), мною из ранее заявленного плана было выведено следующее. Планирую:
Январь – июнь закидывать по 25 т.р. (остальное пойдет на смену авто)
Июль – август — ничего (отпуск не откладываю, ранее об этом писал)
Сентябрь – 50 т.р.
Октябрь – 50 т.р.
Ноябрь – 50 т.р.
Декабрь – 100 т.р.
Итого 400 т.р. по итогам года на инвестиции.
Поживем увидим.
Планы по тактике инвестиций на год.
Ожидаю три варианта развития событий;
1) Мы растем еще февраль, далее рынок стагнирует и падает в апреле – мае повторяя примерно прошлый год, в конце года скорее падаем, чем растем.
2) Мы стагнируем в феврале, по сути топчемся на месте и начинаем расти под дивидендный сезон (который обещает быть хорошим), осенью не шатко не валко, ноябрь-декабрь растем.
3) Мы волотильно, проводим весь год, то растя, то падая, без ярко выраженного тренда, и в самый неожиданный момент (возможно в сезон отпусков) мы хорошенько свалимся, после чего закончим год за счет ралли под новогодние примерно там, где и начали в январе.