Экономический рост России вновь замедляется?

Долговые рынки России сигнализируют об ухудшении экономической ситуации в стране?

С начала года резко сократился спред между 10-ти и 2-х летними гособлигациями России. Если к концу прошлого года разница в доходностях была равна 0,94 процентных пункта, то в пятницу она упала до 0,3 процентных пункта.

В предыдущий раз такой низкий спред наблюдался на рынках в ноябре 2017 г.

Считается, что кривая доходности является барометром экономической ситуации в стране — чем она площе или если принимает инверсионный вид (когда ставки по более «длинным» долгам выше, чем по более «коротким»), тем ближе кризисные явления.

К примеру, доходность по 10-летним гособлигациям была ниже, чем по 2-х летним с октября 2014 г. по сентябрь 2017 г. за исключением непродолжительных перерывов. Но только в 2017 г. ВВП страны показал рост превышающий 1%.

Резюме

Замедление экономической активности вполне реально, так как стоимость цен на нефть, что в рублях, что в долларах, заметно упала в четвертом квартале 2018 г.

С другой стороны, резкое падение спредов могло быть связано с активизировавшимся спросом со стороны нерезидентов. Традиционно они предпочитают покупать бумаги со сроком обращения в 5-10 лет, тем самым, они могли загнать цены на средне и долгосрочные ОФЗ вверх.

Поэтому если в ближайшее время ситуация нормализуется, то это движение в разнице доходностей было вызвано покупками нерезидентов.


Ссылка на статью

Другая статистика:

1. Спреды по российским гособлигациям

Может быть интересно:

1. Российские банки купили ОФЗ более, чем на полтриллиона рублей
2. Перспективы фондового рынка США. О чем говорят технические индикаторы?
3. «Умные деньги» продолжают покупать американские акции
4. Инвесторы скупают акции развивающихся рынков, в том числе и России
5. Новый обвал фондовых рынков США начнется этой осенью?
6. Появился еще один тревожный сигнал для рынка акций США