ОПЦИОН

Сделка №4 за 2013 год

03.05.2013 — Регулирование
Начало здесь

В пятницу рынок в очередной раз показал, что я ошибся с прогнозом. Рынок идет вверх. В связи с этим позицию необходимо регулировать.

    Маленькое лирическое отступление по поводу регулирования. В целом позиции календарного спреда можно разделить на два варианта. И варианты различаються тем, что мы делаем после открытия позиции. Вариант 1:  Мы открыли календарный спред и что при благоприятном исходе, что при неблагоприятном исходе, мы позиции закрываем (можно полностью, можно частично). Вариант 2: После открытия позиции и в случаи сильного движения рынка, мы начинаем регулировать позиции. Регулирование идет по дельте. Тут появляется творческая свобода в выборе путей регулирования.
    Вариант №1 хорош, когда мы торгуем много разных некоррелируемых активов, т.е. когда у нам много календарных спредов. Тут важен выбор актива, а точнее его возможности по движение цены, и разность в имплайд волатильности месяцев на которых строится календарный спред.

( Читать дальше )

Коллеги, начинающим было бы интересно понять как думает продвинутый опционщик. Например,  на исторических данных объяснить почему именно так менялась цена опциона во времени. Что наиболее сильно оказывало влияние на такие изменения в тот момент времени (изменение цены БА, волатильность, активность хэджеров и т.п.).  Интересно было бы одновременно рассмотреть «поведение» разных страйков, Коллов и Путов.
Плюс, очень пользительны разные практические аспекты: настройки и возможности Квика, опционного аналитика и т.д. в одном месте на Смарт Лабе. Видимо вопрос к Тимофею.
Кто из гуру опционного мира взялся бы поделиться своей компетенцией?

Возникла ситуация необходимости совершить сделку опционов дальних серий примерно по теор цене.  Посоветоветуйте, кто может нормально, по телефону прокатировать опционы в стакане?

Немного предыстории.

Решил провести эксперимент по торговли опционными комбанациями на американском рынке, а именно на индксе S&P 500. Описание здесь.

Уже было проведенно 2 сделки: 1 сделка, 2 сделка. 

Сегодня была октрыта новая сделка.



( Читать дальше )

Одесское представительство АРТ КАПИТАЛ дилинговый центр OFF-CLUB приглашает на семинар

«УБ UX-6.13. Опционные стратегии на II-й квартал 2013-го»
Бытует мнение — чтобы заработать на рынке, надо уметь его прогнозировать.
Так вот, две новости: плохая и хорошая.
Плохая — поведение рынка спрогнозировать весьма нелегко.
Хорошая — да это вовсе и не обязательно.
В программе:

• Опционы и фьючерс — различия в торговых подходах.
• Временной распад и изменение волатильности
• Календарные стратегии. Стратегии на основе покупки, продаже волатильности.
• Опционные стратегии на II-й квартал 2013-го.

 
Дата проведения: Среда, 27 марта 2013
Начало в: 18:00
Организаторы: АРТ КАПИТАЛ
Место проведения: г. Одесса




( Читать дальше )

Вот у меня один вопрос возник по поводу роста ОИ на определенных страйках, напр на мартовской экспирации с 1го марта макс ОИ был на 150 и 160 страйках. Вполне логичное объяснение этому продажа 150 путов и 160 колов и удержание БА в диапазоне 150-160 опционными трейдерами (пусть будет такое допущение, что опционщики диктуют свою волю всему остальному рынку — фьючерсному и акционному). Так ли это на самом деле?

Моделируем ситуацию, продаем 145 пут и 155 кол (допустим на апреле ОИ  макс на этих страйках по страйку в сторону от центрального)



Дальнейшие вводные — для того чтобы мне равномерно захеджировать позицию я принимаю для себя условие хеджить путы через каждые 1000 п. по 1 фьючу проданному начиная со 149 и хеджить колы таким же способом — через каждые 1000 п. по 1 фьючу купленному начиная со 151, т.е. полностью захеджированная позиция по путам у меня будет на 140 (на страйк ниже проданных путов) и полностью захеджированная позиция по колам на 160 (на страйк выше проданных колов). При этом напр при движении вниз (при движении вверх такие же размышления) мое личное давление на фьючерсный рынок будет только возрастать с 1 контракта до 10, а если у меня продано не 10 опционов, а скажем 1000?? или 100000??? Вполне вероятная цифра для 1000 опционов ГО где-то около 5 млн. руб., а для 100 000 соответственно 500 млн. руб. Я думаю это не сильно большие цифры для институционалов. Так кто же держит уровни по ОИ, если при хеджировании позиции с проданными опционами выгодней как раз не держать эти уровни?

Также обсуждение этой темы здесь: http://option-lab.ru/forum/index.php?topic=3879.0

На сайте биржы РТС цена опциона PUT страйк 9500 вечерка указана 203, и она отличается от цены  в Quik 169  за тот же опцион вот ссылка на сайт биржи

( Читать дальше )

Прошу обратить внимание на такую странность и возможно у кого-то есть мысли по поводу данной ситуации: волатильность на апрельских фьючах после клиринга выросла приблизительно на 3%, от этого и теорет цена в терминале показывается далеко не в районе спрэда. По остальным сериям такой аномалии не видно, только апрельские.




Какие мысли по этому поводу?

П.С.: спустя 30 минут уже все ок и вернулись цифры к доклиринговым.
Но вопрос почему такое в принципе может произойти остается актуальным. 

Нравится торговать фьючем, замечательная стратегия,
но хочется плечо по-больше (депо маловат).
Можно использовать «boost».
Скажем торгуем фьючерс Сбера.
Текущее ГО 1042 скажем на 10 000 можно взять 9 фьючей.
Малова-то?
1. У Вас по системе шорт.
Берёте Call опционы к примеру 11250 страйка 13 шт.
И о чудо, можно продать 13 фьючей.
2. У Вас по системе лонг.
Берёте Put опционы к примеру 9750 страйка 13 шт.
И вуаля - лонг 13 фьючей.
Понятно что за всё нужно платить и сумма, потраченная
на покупку опционов прибавится к «проскальзыванию»
стратегии.
Опционный калькулятор в помощь: www.option.ru
Не злоупотреблять!

В данный момент при цене фьюча 155000 мартовский 155 колл стоит2900, а апрельский 3100. Значит ли это, что продав мартовский и купив апрельский мой максимальный риск будет приблизительно 200 пунктов на контракт, при любых движениях фьючерса, а прибыль составит разницу между временным распадом мартовского и апрельского так как мартовский обесценится при экспирации а апрельский нет? Как то все просто. Не пойму где подводные камни.