НДД

В силу специфики месторождения ЛУКОЙЛ не мог перевести его на режим НДД, что поставило вопрос о компенсации убытков от его разработки, которая для подобных месторождений экономически нецелесообразна без господдержки. Мы считаем, что введение специальных налоговых режимов должно положительно повлиять на инвестиционный кейс ЛУКОЙЛа ввиду предоставления компании налоговых льгот и повышения рентабельности существующих проектов. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по ЛУКОЙЛу, который торгуется на уровне2.7x по консенсус-мультипликатору EV/EBITDA, с дисконтом в 6% относительно среднего уровня по российским производителям нефти.

Минэнерго призвало нефтекомпании до 11 февраля направить дополнительные предложения по включению участков в периметр налога на дополнительный доход.

Законопроект был разработан в 2021 году, от нефтекомпаний не поступило достаточного количества предложений по включению участков в периметр НДД.

Законопроект по расширению числа месторождений в третьей группе НДД (расположенные в Западной Сибири зрелые активы с выработанностью 20–80%) и четвертой группе (новые месторождения в Западной Сибири с выработанностью менее 5%). Общий для нефтекомпаний лимит по переводу на НДД — 15 млн тонн ежегодной добычи для третьей группы и 300 млн тонн извлекаемых запасов для четвертой группы. Лимит распределяется пропорционально доле компании в общей добыче в РФ. Сейчас проект рассматривается в Госдуме, 10 февраля комитет по бюджету и налогам предложил рассмотреть проект в первом чтении уже 9 марта, а в срок до 28 февраля — замечания и предложения.

В случае одобрения концепции законопроекта в первом чтении дополнительно будут рассмотрены предложения компаний по другим лицензионным участкам на предмет их соответствия критериям, предложенным Минфином

Трудноизвлекаемые квоты – Газета Коммерсантъ № 26 (7227) от 14.02.2022 (kommersant.ru)

Участники рынка выступают за продление работы бирж

НАУФОР поддержала проведение биржевых торгов на выходных. Однако участники рынка связывают продление торгов с рядом рисков, полагая, что затраты на проект могут не окупиться. Кроме того, запуск торгов невозможен до регистрации правил торговли в ЦБ. Там обещают донести свою позицию до брокеров в ближайшее время.

https://www.kommersant.ru/doc/5216137

«СПБ Биржа» ушла задорого. Freedom Holding удачно реализовал бумаги до IPO

Freedom Holding в третьем и четвертом кварталах совершил несколько трансакций с акциями «СПБ Биржи». В результате этих сделок ему удалось реализовать актив по высокой цене до проведения первичного размещения (IPO) торговой площадки. Причем по количеству бумаг продажи почти соответствовали всему объему IPO «СПБ Биржи».

https://www.kommersant.ru/doc/5216140

Правительство Российской Федерации поддерживает законопроект при условии его доработки с учетом указанных замечаний

Да, действительно, на законопроект получено положительное заключение правительства при условии внесения нескольких замечаний юридико-технического характера, не имеющих существенного значения для содержания документа. Законопроект пока не внесен в Государственную думу, я думаю, что это произойдет уже в самое ближайшее время после согласования экспертного совета фракции, возможно уже на следующей неделе

Новость позитивна для ЛУКОЙЛа: во-первых, тем самым улучшается рентабельность добычи высоковязкой нефти (хотя ее повышение сложно оценить без дополнительных вводных — по нашему упрощенному расчету, потенциальный эффект на EBITDA от налоговых льгот на добычу 5.5 млн т из 76 млн т общего объема добычи составит 1-3%); во-вторых, законопроект может вступить в силу на год раньше, чем ожидалось ранее (в 2023, а не в 2024). И, наконец, столь же важным представляется потенциальное возобновление проектов ЛУКОЙЛа по разработке сверхвязкой нефти, что положительно повлияет на динамику нефтедобычи в долгосрочной перспективе. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА для ЛУКОЙЛа, который торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 3.2x против 3.5x у Роснефти.

Идут постоянные переговоры. Минфин все настаивает, что эта поддержка должна быть в 2024 году. Мы считаем, что если мы хотим обеспечить объемы добычи нашей страны, соответствующие нашему потенциалу, мы должны привлекать все ресурсы. И считаем, что со второго полугодия 2022 года надо стимулировать, чтобы мы могли к 2024 году дать дополнительные объемы [добычи]

Предложенные изменения в режим налогообложения дополнительных доходов направлены на стабилизацию и увеличение налоговых поступлений от сектора и стимулирование разработки нефтяных месторождений и положительны как для государства, так и для нефтяной отрасли. На данный момент налогообложение в отрасли остается крайне фрагментированным и сложноорганизованным. НДД был введен в порядке эксперимента в 2019 году с целью улучшения экономики нерентабельных запасов, доля которых в добыче растет по всей стране.

Минфин определился с корректировками режима налога на дополнительный доход (НДД) для нефтегазовой отрасли.

Минфин согласен расширить режим НДД только при условии выигрыша для бюджета. Ведомство обязательно будет мониторить, как компании исполняют свои обязательства, заявленные при переводе на НДД. Всего компании представили в Минфин пакеты документов по 72 лицензионным участкам, которые могли бы стать кандидатами на перевод на НДД.

www.vedomosti.ru/economics/articles/2021/10/31/893814-minfin-predlozhil

• Одну для участков с объемом начальных запасов нефти менее 65 млн т и степенью выработанности менее 1%.
• Другую для месторождений сверхвязкой нефти в Республике Коми.