Минфин

В Ведомостях не так давно вышла хорошая статья о том, как проясняются контуры бюджетной политики до 2020 года. Основные факторы — отсутствие серьезных преобразований, стагнирующие расходы и займы на внутреннем рынке для покрытия дефицита.

Быстрее, чем предусмотрено действующим законом о бюджете на 2017–2019 гг., будет сокращаться дефицит – в итоге он уменьшится до 0,8% ВВП в 2020 г. (см. график, ненефтегазовый – до 6,2% ВВП). Его основным источником финансирования, как и планировалось, будут внутренние займы – чистое привлечение составит около 1 трлн руб. в год, а в 2020 г. – почти 1,4 трлн. Резервный фонд закончится в 2018 г., когда будет потрачена купленная в 2017 г. валюта (678 млрд руб.), после этого Минфин не планирует его пополнять.

Покрытие дефицита, образовавшегося из-за падения товарных рынков, через внутренние займы это, конечно, хороший ход. Однако у этой медали есть и обратная сторона. Во-первых, радость наших буратино из минфина может быть недолгой — проклятый госдеп (хотя теперь уже сенат) способен ввести еще немало неприятных для нас санкций. Если это закроет рынок ОФЗ для иностранцев — нас ждет дефицит валюты (нефть то теперь дешевая, а доллары на рубли для покупок ОФЗ менять уже не будут) и необходимость выжимать всю ликвидность досуха из отечественного рынка. Во-вторых, выплаты по госдолгу будут постоянно расти, увеличивая расходы бюджета. Динамика расходов на обслуживание госдолга

В период с 7 июня по 6 июля Минфин направил на покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке 45,1 млрд рублей, ежедневный объем был эквивалентен 2,1 млрд рублей.

Отклонение нефтегазовых доходов от месячной оценки в июле прогнозируется в 11,7 млрд рублей в сторону увеличения. Относительно низкий объем дополнительных нефтегазовых доходов преимущественно обусловлен снижением цен на нефть в июне на фоне сравнительно стабильного курса рубля, поясняет Минфин.

Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов по итогам июня от оценки, осуществленной месяцем ранее, составило минус 11,6 млрд рублей. Отрицательная величина отклонения в основном обусловлена тем, что фактический объем экспорта нефти и нефтепродуктов в июне оказался существенно ниже прогнозных оценок, рассчитанных исходя из базового сценария социально-экономического развития России.

Министерство финансов не планирует проводить крупные приватизационные сделки вроде продажи пакетов «Роснефти» и «Башнефти» в ближайшем будущем, заявил в интервью ТАСС руководитель ведомства Антон Силуанов.

«Приватизация всегда актуальна. Но есть стратегические компании, в том числе сырьевые. По ним мы, как правило, достигли предела, за которым государство может потерять контроль над активом, а это уже вопрос национальной безопасности», – пояснил он.

По его словам, Минфин старается проводить такую экономическую политику, чтобы крупные сделки по приватизации «не понадобились». «Хотя, безусловно, приватизация имеет плюс не только в виде поступления денежных средств в федеральный бюджет, но и [в виде] снижения доли государства в экономике, участия частных акционеров в развитии госкомпаний. Это всегда хороший стимул, заставляющий мобилизоваться, работать эффективнее», – добавил Силуанов.

БРИКС создаст фонд суверенных облигаций

Страны, входящие в объединение БРИКС, создадут фонд суверенных облигаций, размер которого составит 10 миллиардов в американских «зеленых». Фонд станет «страховочным якорем» на международном долговом финрынке.

В БРИКС входят Бразилия, Россия, Индия, КНР, Южная Африка. Предварительная совместная договоренность о создании фонда суверенных облигаций достигнута на уровне руководителей минфинов.

У каждого из государств – своя квота в фонде. Например, у России – это 18%. Формироваться фонд будет усилиями нацбанков стран-участниц БРИКС.

Основное назначение формируемого фонда – страховка финрисков стран, не имеющих существенного уровня долговых выпусков.

Еще одним страховочным механизмом станут нацвыпуски, цели которых – обеспечить дополнительную поддержку и надежность облигаций, предлагаемых государствами на международный рынок долговых бумаг.

Цены на нефть дешевеют с апреля, что вынуждает Министерство финансов забирать со счетов кредитных организаций временно свободные средства.

2. Вложения России в государственные облигации США выросли до уровней ноября 2014 г.

Потихоньку появляется статистика за уже почти прошедшую первую половину 2017 года. Профицит внешней торговли  растет за счет стабильного курса нефти, в апреле он составил 8 млрд. $ (рост в годовом выражении на 21%).  Как отчитался Банк России, положительное сальдо текущего счета платежного баланса РФ в январе-мае выросло в 1,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 27 миллиардов долларов. Предсказуемо начал расти и отток капитала, за период с января по май он вырос в 2,2 раза и составил 22,4 млрд. $. При этом наш злополучный бюджет остается под суровым прессом, лучше всего его состояние описывает цитата Силуанова «достаточно сложный и этот бюджет адаптационный к новым условиям экономики». Зримое следствие из этого — отложенная индексация пенсий работающим пенсионерам, до 2020 года включительно. Силаунов там правда надеется, что уж после 2020 года точно все будет. Правда сланцевые добытчики в Штатах, злые из-за потери доли внешнего рынка Сауды и массовое производство электромобилей способно поставить крест на всех этих мечтаниях о разумном, добром и вечном. А неумолимо снижающаяся рублевая цена барреля из-за керри-трейда и политики вычерпывания рублевой ликвидности продажами ОФЗ способна значительно ускорить этот процесс. Есть, правда, и светлое пятно. Один из светочей либеральной мысли — ректор ВШЭ Кузьминов, в