МинФин

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 103 пунктов, после случившихся переговорах между В.В. Путным и Д. Трампом ₽ индекс воспрял, но некое давление всё равно присутствует:

🔔 По данным Росстата, за период с 4 по 10 февраля ИПЦ вырос на 0,23% (прошлые недели — 0,16%, 0,22%), с начала февраля 0,3%, с начала года — 1,53% (годовая — 10%). В целом за февраль 2024 г. инфляция составила 0,68%, в запасе ещё 2 недели и 4 дня, чтобы данные цифры превзойти, а с таким темпом роста это вполне под силу. Недельный рост на 0,23% в 6 неделю почти рекордный за последние 13 лет, хуже было только в 2015 г. — 0,38%, с такими темпами мы выйдем по месяцу на 11% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), это близко к январю — 12 saar, ещё необходимо дождаться месячного пересчёта вечером, возможно, цифры буду больше (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами).

Правительство поддержало предложение Минфина России о снятии с контроля реализации 48 директив, изданных в 2010 – 2023 гг. во исполнение поручений и указаний Президента РФ, поручений Правительства РФ. Дополнительно прорабатывается снятие с контроля еще 19 таких директив.  

Снятые с контроля директивы утратили актуальность или не соответствует действующим нормативным актам. Данное решение повысит эффективность корпоративного управления в компаниях и позволит сконцентрировать их ресурсы на актуальных задачах. 

Также Правительством РФ изданы директивы, согласно которым мониторинг изменений системных актов Правительства РФ будет осуществляться компаниями самостоятельно. Необходимая актуализация их внутренних документов будет обеспечиваться без издания дополнительных директив, что поможет исключить риск их «устаревания».

minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39599-minfin_rossii_aktualiziroval_sistemnye_direktivy_goskompanii

Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) направила в Минфин предложения по улучшению программы долгосрочных сбережений (ПДС), включая возможность использования средств на счетах ПДС для погашения ипотеки с господдержкой. Это позволит гражданам семейных пар использовать накопления для оплаты первоначального взноса или тела долга по ипотеке. Взамен ставка ипотечного кредита должна быть снижена на 50% для участников программы ПДС.

Предложение предполагает двойную выгоду: улучшение жилищных условий для молодых семей и привлечение новых клиентов в ПДС. Однако, как отмечают эксперты, такое решение может усложнить систему и подорвать идею долгосрочности сбережений, так как использование средств на ипотеку через три года участия в программе может противоречить первоначальным принципам ПДС.

Также рассматриваются дополнительные льготы для семей, включая налоговые вычеты и софинансирование от работодателей. Эксперты считают, что несмотря на интересную концепцию, финансовая ситуация большинства граждан не позволяет активно участвовать в сберегательных программах, что ограничивает привлекательность предложений НАПФ.

Коротко:

Минфин рекордно занял, заплатив рекордно низкую премию. Проф участники ждут смягчения санкций и спада инфляционного давления. Облигации конечно хорошо, но акции лучше. Недельные данные приемлемые, но в феврале можем увидеть рост инфляции. Но смотреть будет не на неё, а на денежную массу.

Подробно:
Минфин сегодня занял рекордный объём в ОФЗ ПД (фиксированный купон) в 225 млрд руб. В ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3 - 174,758 млрд. руб. в ОФЗ 26233 $SU26233RMFS5- 50,000 млрд. руб. (рис 1)

Просто для сравнения, за весь 2024 не было ни одно аукциона когда у Минфина получилось занять бы больше 100 млрд руб. в ОФЗ ПД. Во флоатерах да и по 1 трлн руб. занимал, но не в фиксах.

Интересен не только объём размещений, но и суммарный спрос почти в 350 млрд руб. Интересны и небольшие премии к рынку.

Всё это нам явно показывает на изменения настроений у профессиональных участников рынка. Как рыба прилипала, увидев такие объёмы в ОФЗ ПД в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги заменил короткий выпуск ЛСР на длинные ОФЗ 26238 и 26248, если неделю назад вес длинных ОФЗ в стратегии был 0%, то с учётом сегодняшних сделок стал ~40%

Курсы валют ЦБ на 13 февраля:

💵 USD — ↘️ 94,0485
💶 EUR — ↘️ 98,0119
💴 CNY — ↘️ 12,7702

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,25%, составив 3 025,63 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 10 февраля. Недельная: 0,23% (0,16% н.р.), с начала года: 1,53% (1,3% н.р.), годовая: 9,99% (9,92%), подробнее на сайте Минэка.

▫️ Средняя максимальная ставка по рублевым депозитам в I декаде февраля 2025 г. составила 21,443% годовых (21,473% декадой ранее).

▫️ Минфин информирует о результатах проведения аукционов по размещению ОФЗ.
ОФЗ-ПД 26233 (погашение 2035.07.18) – размещенный объем: 50 млрд руб. (при спросе 153, 915 млрд руб.), выручка: 25,046 млрд руб., средневзв.цена: 49,8401%, средневзв.доходность: 16,89% годовых.
ОФЗ-ПД 26248 (погашение 2040.05.16) – размещенный объем: 174,758 млрд руб. (при спросе 192,268 млрд руб.), выручка: 138,248 млрд руб., средневзв.цена: 76,7252%, средневзв.доходность: 17,12% годовых.

▫️ Мосбиржа (+0,39%); Компания внесла поправку во вчерашнее сообщение по поводу торгов в выходные – «Вместо допуска по заявлению все участники по умолчанию будут допускаться к дополнительной сессии выходного дня. Участник может подать заявление для отказа от участия», а также отдельно сообщила, что тесты торгов начнутся уже с 15 февраля.

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за январь 2025 г. По состоянию на 1 февраля 2025 г. объём ФНБ составил 11,96₽ трлн или 5,6% ВВП (в декабре 2024 г. — 11,88₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,75₽ трлн или 1,7% ВВП (в декабре 2024 г. — 3,8₽ трлн). Минфин в этом месяце продолжил свою инвестиционную деятельность, направив ~77,8₽ млрд (в декабре 2024 г. — 293,4₽ млрд), данная сумма досталась полностью проекту Газпрома Усть-Луга. Фондовый рынок РФ продолжил свой рост в январе, но не такими темпами, как в декабре, поэтому неликвидная часть показала прибавку (+166₽ млрд м/м, не забываем и про инвестиции), неликвидная же часть просела на 60₽ млрд из-за изъятий на инвестиции.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 970,4₽ млрд (в декабре 2024 г. — 892,9₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов — 1,772₽ трлн (в декабре 2024 г. — 1,733₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд;

Минфин России представил предварительные данные об исполнении бюджета за январь 2025 года. Поступления в бюджет увеличились на 11% по сравнению с прошлым годом и составили 2,7 трлн рублей, что составляет 6,7% от годового плана. Расходы за месяц достигли 4,38 трлн рублей, что на 73,6% больше показателя января 2024 года. Ускоренный рост расходов объясняется оперативным заключением госконтрактов и авансированием финансирования.

Ненефтегазовые доходы выросли до 1,9 трлн рублей, превысив план. Это создает устойчивую основу для их дальнейшего роста. Однако нефтегазовые доходы составили 789 млрд рублей, что на 16,9% больше, чем в январе 2024 года. По словам Минфина, это связано с ростом цен на нефть и газ.

Дефицит бюджета за январь составил 1,7 трлн рублей, что на 1,6 трлн рублей больше, чем в прошлом году. Минфин заявил, что это не повлияет на целевые параметры структурного баланса бюджета на 2025 год.

Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/02/11/1091572-minfin-zhdet-previsheniya-dohodov-byudzheta