Марковиц

Мой модельный портфель принес за неделю почти 5%. Возможно, в долларах, не проверял еще )) Я его сформировал 10-го января на будущие 8 недель. Чтобы проверить, как он работает в боевых условиях.

Правда, при этом индекс ММВБ вырос примерно на столько же (1500 — 1590). Но портфель при этом имеет минимальную бету с индексом.

На картинке последние цены закрытия немного не те — Google Finance подглючивает, но результат расчитан правильно. Соотношения по акциям не указаны, больше всего там акций АЛРОСА — 18%.

Алгоритм формирования основан на минимизации риска по Марковицу с учетом ковариаций всех акций. Использовал недельные данные исторические для анализа доходностей. Задействовал программирование — сам программист. Пока рассматривал только топ 50 акций ММВБ при формировании. Из них отобрал 10 лучших. Если рассматривать 200 штук, то результат будет еще лучше. Но там проблемы с ликвидностью и выгрузкой котировок появляются. Выгружаю пока вручную с Финама. 

( Читать дальше )

Для инвесторов, бывших спекулянтов и всем кому интересен рынок ценных бумаг! )
 
Предлагаю Вашему вниманию программу "Журнал сделок инвестора с элементами количественного анализа (Модель Марковица)" версия 21.
 
Журнал сделок инвестора с элементами количественного анализа (Модель Марковица)" -  это уникальное приложение сочетающее в себе одновременно две возможности: 
1) Расчет оптимальной структуры инвестиционного портфеля ценных бумаг на российском рынке акций в рамках Модели Марковица;
2) Ведение Журнала сделок Вашего инвестиционного портфеля.

Данное приложение это отличный инструмент анализа Ваших инвестиционных сделок на рынке ценных бумаг. Он прекрасно подходит для учёта краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных позиций на российском рынке акций**.

* Для корректной работы журнала необходима версия Excel2010 и выше. 


( Читать дальше )

… продолжение
 
Начну с общей динамики российского фондового рынка...

Прямо скажем, начало 2014 года — не важное!

Подробное месячное процентное изменение индекса ММВБ к началу года за период с 1998г. по 2014г.:



( Читать дальше )

… продолжение
 
предыдущие:
 
Проект «Инвестиции по методу Марковица».

 Ну вот и негативные стороны инвестиций… «Впечатляющие» движения показали бумаги в портфеле.
 

Несколько в стороне оказался от происходящего с собственным портфелем, по ряду личных причин. И вот результат не заставил себя ждать.


( Читать дальше )

… продолжение
 
предыдущие:
 
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 4.
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 3.
… и др. там же
Проект Инвестиции по методу Марковица.
 
В то время как американский фондовый рынок тестирует исторические максимумы наш рынок стоит на месте и… это в лучшем случае. Как-то так.
 
Текущая дата анализа состояния портфеля — 17.01.2014 г.
 
Сводная информация о текущем состоянии портфеля:



( Читать дальше )

… продолжение
 
предыдущие:
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 2.
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 1.
… с момента создания реального портфеля акций по модели Марковица прошло 3 недели.
 
Текущая дата анализа состояния портфеля — 27.12.2013 г.
 
Сводная информация о текущем состоянии портфеля стала выглядеть следующим образом:
 



( Читать дальше )

Добрый день, уважаемое сообщество трейдеров, инвесторов и всех кто интересуется рынком ценных бумаг!
 
Модель У. Шарпа или как её ещё называют часто рыночная модель была впервые предложена американским экономистом, лауреатом Нобелевской премии Уильямом Форсайтом Шарпом в середине 60-х годов прошлого столетия.
 

Уильям Ф. Шарп является в настоящее время почетным профессором Высшей школы бизнеса Стэнфордского университета.
 
В 1990 г. он получил Нобелевскую премию по экономике, которую он получил за развитие теории оценки финансовых активов.
 
Он является одним из трех авторов одного из самых популярных в мире фундаментального учебника по курсу "ИНВЕСТИЦИИ".
 
В модели Шарпа представлена зависимость между ожидаемой доходностью актива и ожидаемой доходностью рынка. Предполагается, что доходность обыкновенной акции за определенный период связанна с доходностью за аналогичный период с доходностью рыночного индекса. В этом случае с ростом рыночного индекса, вероятно, будет расти и цена акции и наоборот.


( Читать дальше )

Александр, потрясающе объемный комментарий к записи!
http://smart-lab.ru/blog/149990.php
 
Походу его прочтения (в начале)  я несколько раз приходил к мысли, что вы поддерживаете подход Марковица, но потом понимал, что нет, наоборот, здесь больше критических замечаний в его адрес. И ведь меня даже не смутила фраза в самом начале – «не согласен».  Но видимо, я так торопился дочитать до конца, что упускал ряд ключевых фраз.  Таково было моё личное восприятие в тот момент,  … такое бывает.  Только дочитав до конца, я понял, что Вы призываете к обратному — «…незнание всех этих терминов принесет вам только пользу».
 
«Целое поколение получивших степень МВА и докторов права под влиянием современной финансовой теории рискует выучить неверные уроки и пропустить самые важные» — очень смелое заявление. Возможно Ваш рейтинг на Smart-lab(е) и перевешивает дипломы докторов в области права и людей со степенью MBA, допускаю такую мысль (без обид), но всё же, я бы, как минимум, рассматривал подход Марковица как одну из существующих альтернативных точек зрения на процесс инвестирования на фондовом рынке. При всём моем уважении к Вам, Александр, применяемый и продвигаемый Вами фундаментальный стоимостной анализ компаний (представляющий собой также классический подход) – это всего лишь альтернативный взгляд на  процесс инвестирования. Не хуже и не лучше. Опора только на коэффициенты деятельности компании, такие как: выручка (S), прибыль (E), балансовая стоимость (BV), P/E,  P/S, коэффициент  Грэхема (Р/Е)*(Р/BV)  и его эталонное значение не выше 22.5 (так красиво описанный в книге «Разумный инвестор» Бенджамина Грэхема) и т.д. и т.п. –  может приводить к ограниченному пониманию того, что же происходит с ценой на акции той или иной компании. Это всё вспомогательные элементы при работе на фондовом рынке. Ведь даже Грэхем в своей книге пишет о необходимости осторожного подхода в части выбора той или иной категории бумаг — либо «акций роста», либо «выгодных акций». И те и другие не могут покупаться без оглядки на их ценовую динамику. Рынок может очень долго игнорировать хорошие балансовые показатели той или иной компании. На российском рынке ценных бумаг и сейчас можно найти немалое количество компаний, у которых капитализация находится ниже их балансовой стоимости, при этом большинство стоимостных коэффициентов — благоприятные. И акции при этом не спешат расти, и что немало важно, такое положение вещей у них продолжается уже долгое время. Поэтому однофакторный подход к процессу инвестирования только с позиции коэффициентов альфа, бета (теория «Марковица») или коэффициент(а)ов Грэхема (Р/Е)*(Р/BV) (теория «Грэхема / Баффета») или каких-либо других теорий – крайне неверный, на мой взгляд.
 
Истина, в этом случае, лежит где-то посередине.  
 
С уважением

Добрый день, уважаемое сообщество трейдеров, инвесторов и всех кто интересуется рынком ценных бумаг!
 
В 1952 г. Гарри Марковиц — выдающийся экономист, лауреат Нобелевской премии, опубликовал свою фундаментальную работу "Portfolio Selection", которая и сейчас является основой подхода к инвестициям с точки зрения современной теории формирования портфеля ценных бумаг. 
 

 
В чём был основной смысл его работы?


( Читать дальше )

Всем привет! Построил я оптимальный портфель по Марковицу, на основании дневных котировок с финам. В итоге получил дневную доходность и дневное стандартное отклонение.
Вопрос а как рассчитать годовую доходность и самое главное годовой риск портфеля ?
на сколько я понимаю с доходность нам нужно просто умножить на 255 (кол-во значений котировок), а как с риском ?
была идея стандартное отклонение умноэить на корень из 255, но ведь стандартное отклонение это же не риск портфеля ?

Также рассчитал Var,  он есть абсолютный и относительный (делал по примеру  отсюда www.beintrend.ru/raschet-var-v-excel)
и если я правильно понял, чтобы посчитать относительный Var всего портфеля необходимо просто доли инвестируемых сумм в акции умножить на их относительные Var, у меня получилось что общая инвестируемая сумма 10 млн руб, а относительный Вар составил 6 млн руб, думаю верно
А как рассчитать абсолютный Var для всего портфеля, т.е. для всех акций я рассчитал абсолютный вар, но как рассчитать для портфеля понять не могу

И да, тем желающим, кто реально может помочь, могу скинуть все расчёты в екселе, пишите в личку.