Оптимальный портфель Марковица

12 июня 2013, 13:22
|
artyoms

Всем привет! Построил я оптимальный портфель по Марковицу, на основании дневных котировок с финам. В итоге получил дневную доходность и дневное стандартное отклонение.
Вопрос а как рассчитать годовую доходность и самое главное годовой риск портфеля ?
на сколько я понимаю с доходность нам нужно просто умножить на 255 (кол-во значений котировок), а как с риском ?
была идея стандартное отклонение умноэить на корень из 255, но ведь стандартное отклонение это же не риск портфеля ?

Также рассчитал Var, он есть абсолютный и относительный (делал по примеру отсюда www.beintrend.ru/raschet-var-v-excel)
и если я правильно понял, чтобы посчитать относительный Var всего портфеля необходимо просто доли инвестируемых сумм в акции умножить на их относительные Var, у меня получилось что общая инвестируемая сумма 10 млн руб, а относительный Вар составил 6 млн руб, думаю верно
А как рассчитать абсолютный Var для всего портфеля, т.е. для всех акций я рассчитал абсолютный вар, но как рассчитать для портфеля понять не могу

И да, тем желающим, кто реально может помочь, могу скинуть все расчёты в екселе, пишите в личку.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

228

2 комментария

Пожалуйста

$Pulpit rock$

Профессор Преображенский

12 июня 2013, 13:32
Ответить

Если ещё надо, могу объяснить. Другое дело что практическое применение данных расчетов довольно ограничено, а времени уходит много.

Марковиц много акций уберет из выбранных. Он же берет их с наименьшей корреляцией общей между собой… Так что может быть много вариантов при различной комбинации первоначального списка акций. Можно долго разные вариации искать, а толку…

Если на среднесрок или долгосрок хотите портфель, то лучше просто выработать свою стратегию по отбору активов.

Я вот в итоге пока пришел к такой, достаточно консервативной:

1. Выбираем соотношение ликвидных/неликвидных акций, также можно выделить процент под рискованные сделки (Мечел или Система сейчас например). Например 75%/20%/5%
2. Определяем соотношение компаний экспортеров и не экспортеров в портфеле (валютный риск, сейчас актуально). Я беру 50/50 или около того.
3. Составляем список акций интересных и делим их по отраслям, для диверсификации, чтобы в портфеле были разные отрасли, не только добыча ресурсов.
4. Определяем для себя мах долю в портфеле по одной ликвидной, неликвидной и рискованной акции.
5. Составляем портфель.

В итоге получается:

— диверсификация по отраслям, плюс в каждой отрасли можно и ликвидную бумагу взять и нет (более рискованную, вдруг выстрелит).
— диверсификация по признаку — экспорт/не экспорт (контроль валютных рисков).
— контроль рисков общий (выбор мах % доли в портфеле под разные типы акций).
— широкая диверсификация.

Ну и покупать надо на панике и не забывать про стопы (и передвигать время от времени)).