МЕЧЕЛ

Все в заголовке. Цели роста не отменяют сильную волатильность.
Единственно, чего не жду, так это обновления лоя с отметкой в 121 руб. на пути к целям: 221, 245 и 280,75 руб.

Успехов!

Мечел – мсфо
Тип  Обыкновенная
Количество   416 270 745 http://moex.com/s909
Free-float     45%
Капитализация  на 25.08.2017г:  68,06 млрд руб

Тип  Привилегированная
Количество   138 756 915
Free-float     60%
Капитализация на 25.08.2017г:  14,78 млрд руб

Капитал на 31.12.2016г: отрицательный, минус 252,59 млрд руб
Капитал на 31.03.2017г: отрицательный, минус 237,30 млрд руб
Капитал на 30.06.2017г: отрицательный, минус 248,07 млрд руб

Общий долг на 31.12.2016г: 578,05 млрд руб
Общий долг на 31.03.2017г: 567,58 млрд руб
Общий долг на 30.06.2017г: 573,30 млрд руб

Выручка 6 мес 2016г: 130,20 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 149,38 млрд руб 

Прибыль 6 мес 2016г: 9,16 млрд руб 
Прибыль 9 мес 2016г: 6,70 млрд руб
Прибыль 2016г: 8,83 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 14,46 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 5,68 млрд руб
http://www.mechel.ru/doc/doc.asp?obj=139534
http://www.mechel.ru/shareholders/report/financial/ 

( Читать дальше )

Компания зафиксировала убыток по итогам 2 квартала

Второй квартал 2017 г. оказался слабее первого. ПАО Мечел вчера опубликовало финансовый отчет по МСФО за 2 кв. 2017 г. Хотя результаты за 1 п/г 2017 г. демонстрируют рост показателей увеличение выручки и EBITDA на 15% и 56% год к году соответственно, это улучшение произошло за счет хороших результатов 1 кв., поскольку во 2 кв. все показатели упали. Так квартал к кварталу, выручка компании снизилась на 7% до 72 млрд руб., а EBITDA на 24% до 17,4 млрд руб. Соответственно, рентабельность по EBITDA опустилась на 5 п.п. до 24%. Во втором квартале Мечел понес чистый убыток в размере 8,9 млрд руб.

Ценовые колебания на рынке и изменение структуры продаж снизили показатели. Резкие колебания цен на рынке угля привели к тому, что, несмотря на рост продаж коксующегося угля во 2 кв. 2017 г. на 4% квартал к кварталу и увеличение объемов экспорта коксующегося угля на 20% по сравнению с 1 кв., выручка от продаж в добывающем сегменте упала на 16% квартал к кварталу. В металлургическом сегменте за счет изменения структуры продаж удалось повысить выручку на 2% за квартал. Однако EBITDA сегмента сократилась на 29% относительно предыдущего квартала из-за роста затрат на сырье, в том числе закупаемое у собственных подразделений. Негативно отразилось на результатах за 2 кв. 2017 г. и укрепление курса рубля к доллару США. Если в 1 кв. 2017 г. прибыль от курсовых разниц составила 9,7 млрд руб., а общая чистая прибыль 13,2 млрд. руб., то во 2 кв. прибыль от курсовых разниц оказалась равной лишь 1,8 млрд руб., что при снижении операционной прибыли почти на 8 млрд руб. за квартал привело к чистому убытку в размере 8,9 млрд руб.

( Читать дальше )

EBITDA Мечела во II квартале упала на 24% — до 17,4 млрд. рублей

Показатель EBITDA группы Мечел по МСФО во II квартале составил 17,421 млрд. рублей, снизившись на 24% к предыдущему кварталу, сообщила компания. Рентабельность по EBITDA составила 24% против 29% кварталом ранее. Выручка снизилась на 7% — до 71,97 млрд. рублей. Во II квартале Мечел получил 8,9 млрд. рублей чистого убытка против 13,9 млрд. рублей чистой прибыли кварталом ранее.

Основная причина снижения финансовых показателей компании связана с более низкими ценами реализации основной продукции (в первую очередь угля и частично стали). В тоже время негативным моментом является более серьезное падение EBITDA, что вызвано более слабым сокращением издержек, чем снижение выручки. При этом основной вклад в падение маржи внес металлургический и энергетический сегмент. К концу первого полугодия Мечел смог сократить чистый долг на 1% до 464,6 млрд. руб., Net debt /EBITDA по сравнению с 1 кв. 2017 года существенно не изменилось и составляет 5,3.

Промсвязьбанк

Мечел опубликовал слабые результаты за 2К17 по МСФО

Выручка составила 71,9 млрд руб. (-7% кв/кв), EBITDA упала на 24% кв/кв до 12,5 млрд руб., что предполагает рентабельность EBITDA на уровне 24% (-3 пп кв/кв) на фоне снижения EBITDA в добывающем и стальном сегментах на 27% кв/кв и 29% кв/кв соответственно. На рентабельность EBITDA по дивизионам оказала давление негативная динамика цен, и она упала на до 43% (-6 пп кв/кв) в добывающем сегменте и до 6% (-2 пп кв/кв) в стальном сегменте соответственно. Вместо чистой прибыли был зафиксирован чистый убыток в размере 8,91 млрд руб. на фоне переоценки валютного долга (против прибыли в 13,9 млрд руб. в 1К17). Чистый долг (за вычетом штрафов по просроченной задолженности) продемонстрировал небольшой рост до 464 млрд руб. кв/кв (против 458 млрд руб. в конце 1К17), в то время как соотношение чистый долг/EBITDA осталось неизменным с 1К17 на уровне 5,3x.

Мы считаем результаты НЕГАТИВНЫМИ. Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются на базе чистой прибыли по МСФО, поэтому убыток во 2К17 говорит о том, что при колебаниях курса рубля дивиденды могут не выплачиваться. Кроме того, неизменное соотношение чистый долг /EBITDA на уровне 5,3x и небольшой рост общего долга предполагают, что процесс снижения долговой нагрузки может оказаться медленнее, чем ожидалось. У нас нет официальной рекомендации по Мечелу.

АТОН

Роснефть выиграла иск к АФК, но получит не все, что запрашивала

Если решение апелляционной инстанции ничего для «Системы» принципиально не изменит, ей, возможно, придется продать часть акций МТС, считают аналитики. (Ведомости)


Башкирия не исключает получения дополнительных дивидендов из средств по иску к  АФК Система

Башкирия ожидает, что в случае вступления решения Арбитражного суда республики о взыскании с АФК Система в пользу Башнефти

( Читать дальше )

Чистая прибыль Мечел по МСФО за 1 полугодие 2017 года -40% г/г — до 4,99 млрд рублей.
Во 2 квартале Мечел получил убыток в размере 8,9 млрд рублей против прибыли в размере 13,9 млрд рублей в 1 квартале.
Выручка +15% — до 149,38 млрд рублей. Во 2 квартале выручка -7% к/к — до 71,97 млрд рублей.
EBITDA за 1 п/г +56% — до 40,23 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила 27%.



( Читать дальше )

Консолидированная выручка – 149,4 млрд рублей (+15% к 1 полугодию 2016 года) 

EBITDA – 40,2 млрд рублей (+56% к 1 полугодию 2016 года) 

Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров ПАО «Мечел» – 5,0 млрд рублей

Пресс-релиз в PDF

Генеральный директор ООО «УК Мечел-Майнинг» Павел Штарк отметил:
«Волатильность рынка коксующего угля, наблюдавшаяся в конце прошлого года и начале
текущего года, сохранилась и во втором квартале. Апрель начался со взлета цен на
высококачественный концентрат твердого коксующегося угля с уровня порядка 150 долларов за
тонну до более чем 300 долларов за тонну после того, как ураган Дэбби серьезно повредил
железнодорожную инфраструктуру, обеспечивающую поставки угля, добываемого в
австралийском штате Квинсленд, в порты. Эти разрушения на короткий период сократили
экспорт угля из данного региона на международные рынки, сформировав дефицит. К середине

( Читать дальше )

Небольшой обзор причин роста акций Мечел-пр.После того, как за 2016 год заплатили дивиденды по уставу, хотя чистый долг/EBITDA был около 7. По договоренности с кредиторами, менеджмент Мечела не может выплачивать дивиденды без разрешения кредиторов более чем 245 000$ пока показатель чистый долг/EBITDA > 3. Но в 2016 году все 3 банка-кредитора поддержали выплату дивов. С одной стороны это неплохо подстегивает к покупке акций, лично я держу 5% от портфеля, с другой, далеко не факт, что дадут добро на выплату дивидендов за 2017 год. Но ясно одно, сейчас у Мечела складывается хорошая перспектива в следствии роста цен на уголь (с 14 июля цена выросла на треть). Доля от майнинга в выручке составляет около 33%, при этом доход от добычи угля дает почти 63% от EBITDA. Таким образом, рост цен на уголь сильно влияет на размер EBITDA. А чем выше EBITDA, тем меньше показатель чистый долг/EBITDA. Когда этот показатель достигнет значения 3 и ниже, Мечел сможет выплачивать дивиденды независимо от желания кредиторов, что в свою очередь повысит спрос на этот актив. Акция недооценена минимум в 2 раза. Но сильный сдерживающий фактор, это безусловно долг. 

( Читать дальше )

Газпрому придется воевать за Европу

Конкурентами газа Газпрома будут не только сжиженный газ из США, но и трубопроводный из Азербайджана и Норвегии. Перспективы американского СПГ в Европе предправления Газпрома Алексей Миллер в конце июня оценивал как невысокие. (Ведомости)


Мечел не сумел вернуть свои $830 млн.

Эти деньги восемь лет помогли группе «Эстар» Вадима Варшавского избежать банкротства. Вернуть $830,3 млн долга Эстар должен в ноябре 2017 г., говорится в отчете Мечела за 2016 г. Но долг признан невозвратным. Заложенное по кредитам имущество группы Эстар Мечел в залог не принял, так как заложенные активы находятся в состоянии банкротства и имеют высокую задолженность. (Ведомости)


Минэкономики роняет энергоцены

Минэкономики может ужесточить для инвесторов условия строительства новых электростанций. Речь идет о снижении предельного уровня гарантированной доходности на 30–50% по сравнению с условиями, определенными Минэнерго в июне. Вопрос наиболее актуален для новой генерации в Краснодарском крае — первая попытка найти инвесторов для ТЭС в Тамани уже провалилась. Между тем на энергодефицитном юге России летом уже были веерные отключения электричества, расследовать которые поручил Владимир Путин. (

( Читать дальше )