МВФ

Европейскому центральному банку, возможно, придется еще снизить  процентные ставки и начать новый раунд смягчения денежно-кредитной политики, чтобы помочь росту экономики Еврозоны, заявили в Международном валютном фонде сегодня.

МВФ предупреждает, что рецессия в Еврозоне может продлиться  два года  прежде чем вернуться к росту в 2014 году, так как европейские правительства продолжают проводить политику жесткой экономии.

МВФ прогнозирует дальнейшее сокращение экономики Еврозоны еще на 0,6%  до возвращения к 0,9% роста в 2014 году.

Экономический прогноз резко контрастирует с недавним пересмотренным прогнозом МВФ по экономическому росту в Великобритании в начале этого месяца. Согласно прогнозу экономика Великобритании будет расти на 0,9%  в текущем году,  ранее в апреле прогноз роста составлял до 0,7 процента за год. Сегодня официальные данные показали рост 0,9 процента всего за шесть месяцев в Великобритании.

По оценке МВФ, экономика 17 стран Еврозоны может сократить рост до 1,25 процентного пункта в этом году на фоне правительственного решения сокращать расходы для укрепления государственных финансов. «Для региона в целом, негативное влияние роста консолидация может достигать до 1-1,25 процентного пункта в этом году,» говорится в сообщении МВФ. «Бюджетная корректировка должна проходить такими темпами, чтобы избежать чрезмерного  замедления экономического роста.

( Читать дальше )

Международный валютный фонд призвал страны еврозоны предпринять скоординированные меры для восстановления экономического роста, поскольку появляется риск возобновления финансовой нестабильности, — пишет Wall Street Journal.

Фонд заявил, что Европейский центральный банк должен стимулировать спрос посредством дополнительного денежно-кредитного смягчения: «Дальнейшее стратегическое снижение ставок, включая отрицательные ставки по депозитам, поддержало бы спрос в еврозоне и снизило дефляционное давление».

«Кроме того, центральный банк Европы должен также использовать другие инструменты, такие как выдача новых долгосрочных кредитов или осуществление прямой покупки частных активов для того, чтобы помочь снизить расходы по займам для небольших и средних фирмы в кризисных странах, таких как Испания и Италия», — говорится в сообщении МВФ.

Заявление было опубликовано в Вашингтоне за несколько часов до начала переговоров министров финансов ЕС в Брюсселе. МВФ также сообщил, что необходимы согласованные действия для восстановления здоровья финансового сектора и создания банковского союза.

( Читать дальше )

«Тройка» кредиторов дала Греции три дня, чтобы представить план выполнения соглашений

Международный валютный фонд, Европейская комиссия и Европейский центральный банк требуют от Греции через три дня предоставить план, который мог бы заверить международных кредиторов относительно того, что страна выполнит условия, на которых была ранее предоставлена финансовая помощь, сообщает MarketWatch.
В противном случае, власти Греции рискуют получить следующий транш объемом 8,1 млрд евро под более жесткие условия.
Греция не успевает в согласованные сроки провести необходимые реформы, в связи с чем страна рискует получить пакет финпомощи в 8,1 млрд евро по мере выполнения условий тремя траншами, а не одним, как предполагалось ранее.

 


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 6, 2013
  

Согласно отчету МВФ, опубликованному в среду, при спасении Греции были допущены серьезные системные ошибки. Именно поэтому страна находится в такой глубокой депрессии, несмотря на получение гигантского транша 3 года назад — по материалам AForex.

Из отчета МВФ следует, что ошибки, допущенные в отношении стратегии спасения Греции, привели, по сути, к «инфицированию» других периферийных стран долговой зависимостью. В 2010 году для Греции зарылся доступ на рынки международных займов, и страна получила «бэйлаут» в 200 млрд евро от евро-стран и МВФ. Спустя три года, средиземноморская страна все еще в кризисе — ВВП не растет, безработица превышает 27%.

Главной ошибкой — по мнению представителей МВФ — оказалось чрезмерное акцентирование на мерах ужесточения (сокращение расходов и увеличение налогов). Такой подход губителен для создания почвы роста ВВП — в любой стране, не только Греции. По оценкам МВФ, Греции не проходила по 3-м пунктам из 4-х для того, чтобы соответствовать изначальным условиям предоставления «бэйлаута». Особенно — по критерию «стабильность уровней долгового обременения». Уровни греческого долга оставались непомерно высокими буквально до прошлого года — в 2012 году греческие облигации были реструктуризированы.

( Читать дальше )

Эксперты «тройки» международных кредиторов в составе Еврокомиссии /ЕК/, Европейского центрального банка / ЕЦБ/ и Международного валютного фонда /МВФ/ прибыли сегодня в столицу Испании, чтобы проанализировать выполнение страной условий предоставления ей финансовой помощи в размере 40 млрд евро для рекапитализации банков.
 
Еще до приезда экспертов Еврокомиссия выразила мнение, что Испания «соблюдает практически все положения согласованного документа о финансовой помощи и делает это эффективно». В то же время специалисты ЕК сходятся во мнении, что состояние испанской банковской системы остается «нестабильным и подверженным различным рискам».
 
Несмотря на это, как ЕК, так и испанское правительство считают, что в настоящее время нет необходимости выделения Испании дополнительных средств свыше предоставленных 40 млрд евро. По этому поводу накануне приезда экспертов премьер-министр Мариано Рахой Брей сказал, что «нет никаких оснований просить дополнительные средства для реструктуризации банковской системы»


( Читать дальше )

МВФ понизили прогноз роста экономики России, но не так сильно как Министерство Экономики.
Возможно дело в самом истинно российском пессимистическо-критическом отношении к себе, а может дело в том, что аналитики МВФ как-то по-другому анализируют.
Подробности и еще прогнозы есть в статье http://annlearn.com/rossiya-eshhe-bolshe-razocharovala-mvf/, одно понятно, прогноз ухудшается. И если наблюдать хронологию, то ухудшение как таковое констатировали после того как стало понятно, что Кипр в кризисе на какое-то время, и инвесторы начали быстрее выводить средства из России.

Пока мировые центробанки продолжают защищать программы стимулирования и объяснять их необходимость экономическими параметрами, Международный валютный фонд предупреждает: длительная поддержка экономики несет в себе больше минусов, чем плюсов. В этом есть рациональное зерно, но пока без стимулирования рост совершенно невозможен.
 
Международный валютный фонд, и ранее очень любивший патетические комментарии, с приходом на пост главы ведомства Кристин Лагард увеличил объемы работы в этом направлении. Теперь МВФ предупреждает: длительное QE опасно, так как может вызвать привыкание и привести к неприятным последствиям для экономик. 

Если продолжить проводить медицинские параллели, QE, то есть quantitative easing, количественное смягчение, ультрамягкая монетарная политика, политика стимулирования — назовите, как нравится — по своему действию похожа на сильный антидепрессант. С одной стороны, она убирает тревогу и беспокойство по поводу завтрашнего дня (улучшение прогнозов по ВВП, скажем, в еврозоне), способствует расслаблению (ставка на рост потребительских расходов), снимает напряжение (увеличение уровня ликвидности в банковских системах Европы) и ограждает от неудобных вопросов (а что будет, если стимулирование закончится в следующем месяце?). С другой — слезть с этого препарата будет очень сложно, и в этом МВФ прав как никогда. 

Безусловно, риски, описываемые МВФ, существуют и раскроются полностью, если мировые Центробанки будут стимулировать экономику слишком долго — более пяти лет, например, — но пока ни экономическая система США, и еврозоны не в состоянии работать самостоятельно, без подобной поддержки.

Во-первых, при излишней концентрации ЦБ на стимулировании кредитно-денежной системы существует риск раздувания «пузыря» в секторе кредитования. В этом случае любая экономика (европейская, американская или китайская, например) долгое время находится в ультракомфортных условиях, банки выдают кредиты под минимальный процент и практически без гарантий, а как только стимулирование сферы прекращается, финансовым учреждениям нужно как-то вернуть капитал. 

Подобный стресс может возникнуть и в отрасли недвижимости, и в секторе занятости, и в сегменте потребительских расходов. Чем дольше экономике проводят «искусственное дыхание», тем сложнее ей будет позже «дышать» самостоятельно. Однако текущий поток мировых макроданных демонстрирует, что, отмени ЦБ в ближайшее время подпитку, и глобальный ВВП пойдет вниз: положение дел в экономиках все еще слишком шаткое. В этом свете, возможно, было бы уместно сокращать стимулирование постепенно, начиная, скажем, с 4-го квартала 2013 года. Коллеги из TeleTrade в этом со мной солидарны. 

Для мировых валют период начала сворачивания программ QE будет сопряжен, безусловно, с понижением курсов. В данный момент это касается главным образом евро. Впрочем, это случится не завтра и не на следующей неделе.

Именно Бернанке заложил схему в которой центральные банки становятся зависимыми от правительств. Это общеизвестная схема количественного смягчения. И все бы ничего, однако эксперты считают, что основная функция центрального банка – это удержание инфляции в необходимых рамках. И вот как раз утрата независимости центральными банками, может забрать возможность контроля инфляционных процессов.
Этот вопрос собираются поднимать на сессии МВФ. Нет Бернанке нет и схем? Возможно. Одно ясно точно, даже если и сохранится схема количественного смягчения, то ее видоизменят, потому, что теперь это грозит утратой независимости центральным банкам.
http://annlearn.com/centralnye-banki-v-zone-riska/

Давление на Канцлера Казначейства Великобритании Джоржда Осборна и его политику «жесткой экономии» все более возрастает – теперь к числу его критиков присоединился Международный Валютный Фонд.
 
Во вторник МВФ снизил прогноз роста экономики Великобритании и призвал финансовые власти страны пересмотреть политику  «жесткой экономии». Специалисты МВФ считают, что ВВП Великобритании вырастит в текущем году на 0,7, а в будущем году – на 1,5 процента. В обоих случаях текущий прогноз был уменьшен на 0,3 пункта по сравнению с январским. Таким образом, оценки темпов роста английской экономики оказались самыми худшими среди всех развитых стран. 
 
МВФ предупреждает, что экономика Соединенного Королевства восстанавливается крайне медленно, и само восстановление имеет неустойчивый характер. Специалисты фонда предлагают канцлеру казначейства Джорджу Осборну задуматься о том, чтобы сделать свою политику более гибкой и отказаться от ряда мер «жесткой экономии», а также подумать о смягчении условий регулирования на кредитном рынке. Комментируя релиз документа, старший экономист МВФ Оливер Бланшар (Olivier Blanchard) высказал мнение, что ввиду крайне слабого внутреннего спроса для Англии настало время пересмотреть свои действия в налоговой сфере.


( Читать дальше )

Из выступления Лагард 10 апреля 2013 года на мероприятии Экономического клуба Нью-Йорка:

Помимо повышения темпов роста и увеличения числа рабочих мест, необходимы справедливость и охват более широких слоев.
Справедливость имеет значение, поскольку более сбалансированное распределение доходов ведет к более устойчивому росту и большей экономической стабильности, основанной на более прочных узах социального доверия. Давайте говорить правду: уровень неравенства слишком высок в слишком многих странах, и в большинстве стран во время кризиса он возрастал.

Справедливость также имеет значение потому, что сейчас, когда трудные времена продолжаются, мы наблюдаем признаки «усталости от корректировок» и растущей социальной напряженности. В основном это связано не с самой корректировкой — люди понимают, что они не могут жить не по средствам до бесконечности. Это вызвано представлением о несправедливости распределения бремени корректировки.

( Читать дальше )