Курс валют

10 сентября курс доллара на межбанковском рынке достиг 85,2 рубля, что стало максимумом с апреля. Вечный фьючерс на доллар на Мосбирже вырос до 85,07 руб., а официальный курс ЦБ на 11 сентября составил 84,92 руб. — на 1,68 руб. выше предыдущего дня. Евро поднялся до 99,82 руб., юань — до 11,92 руб. Аналитики отмечают завершение летней стабильности рубля.

По сравнению с началом года доллар все еще дешевле на 16,5%, однако тренд изменился. Главной причиной ослабления эксперты называют ожидание снижения ключевой ставки Банком России 12 сентября: часть аналитиков прогнозирует снижение до 16%, другие — до 17%. Снижение ставок сокращает привлекательность рублевых вложений, что ослабляет курс.

На рубль также давят внешнеторговые факторы: падение цен на нефть Urals, рост импорта и снижение объема валютной выручки. По данным ЦБ, чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами в августе упали до $6,2 млрд — минимума за 3,5 года. При этом правительство отменило обязательную продажу валютной выручки, что позволило компаниям придерживать доллары за рубежом.

( Читать дальше )

Оцениваем, как импорт легковых автомобилей влияет на курс валют и можно ли спрогнозировать дальнейшую динамику рубля на основе оперативных данных.

Импорт автомобилей, составляющий значимую часть всего товарного импорта России, занимает ключевое место среди факторов, определяющих колебания курса рубля. Динамика ввоза новых и подержанных авто непосредственно отражается на объёмах спроса на иностранную валюту — а значит, и на валютном рынке в целом.

Ведущим источником актуальных данных об импорте и продажах автомобилей в России выступает аналитическое агентство Автостат. В начале каждого месяца агентство оперативно публикует статистику — раньше любых других агрегаторов и официальных ведомств, благодаря чему отчёты Автостата стали важным ориентиром для отслеживания изменений динамики валютного спроса. Данные агентства можно использовать для оценки темпов роста или падения импортных потоков и их влияния на курс рубля.

Почему эти цифры важны

Импорт легковых авто — один из крупнейших компонентов общего товарного импорта. Он исполняет роль важного индикатора валютного спроса. В товарной структуре импорта РФ по итогам I полугодия 2025 года наибольший удельный вес, по данным ФТС, пришёлся на машины, оборудование и транспортные средства. Он составил 47,8%.

( Читать дальше )

После укрепления рубля к юаню на 26% и к доллару на 35%, сил оставаться на этом уровне уже не осталось. Теперь пора спуститься на землю или даже на дно.

     В январе 2025 года курс доллара был 113,5 рублей. Курс юаня на пике в ноябре 2024 года был выше 15 рублей. Брать рубль было выгодно, с учётом его доходности благодаря размеру ключевой ставки. Плюс ко всему были различные интервенции, в том числе обязательство экспортёров по продаже валютной выручки. В итоге сформировалось понимание, что рубль — это хорошо. Надо брать.
     Но сейчас ситуация уже начинает меняться. Ключевую ставку начали постепенно снижать и большинство прогнозистов обещают её размер к концу 2025 года в размере 14%. Об этом говорил и Греф. Примерно сюда:


( Читать дальше )

После того, как США запретили торговать долларом на “Московской бирже”, ЦБ начал самостоятельно определять текущий курс, исходя из внебиржевых торгов. Как раз с того момента значительно увеличилась волатильность национальной валюты, она начала совершать резкие скачки.

Один из них случился в конце 2024 года, когда рубль стремительно слабел и дошел в итоге до 113 руб. за доллар. Экспортеры были этому очень рады, но потом последовал обратный процесс по целому ряду причин, которые мы разберем. В итоге, сейчас курс составляет около 80 руб. за доллар. Герман Греф считает, что он достигнет 85–90 к концу текущего года. Как же на этом заработать инвесторам и в какие компании стоит вкладываться?

📉 Почему рубль укреплялся в первой половине 2025 года?

Все началось с геополитической разрядки после прихода Дональда Трампа к власти в США. Именно с тех пор рубль постепенно становился все сильнее. Стоит отметить, что это взаимный процесс, поскольку доллар, наоборот, ослаблялся. Случилось это из-за введения торговых тарифов почти на все страны мира, немного снизив интерес к главной мировой валюте.

( Читать дальше )

Уже на следующей неделе наступает сентябрь, традиционно тяжёлый месяц для долларят – в школу пойдут.

Обещанный ими доллар по 90-120 в августе не случился. Одноклассники с них за это спросят.

Более взрослых экспертов по валюте тоже ждут неприятные разговоры про их прогнозы конца июля и начала августа. 😉

Многие руководители гос. компаний (например, Герман Греф),
депутаты Думы (Аксаков, глава Комитета Госдумы по финансовому рынку) говорят о том, что комфортный для бюджета курс 100 руб. за доллар.

Думаю,
постепенно рубль и сам придёт к более разумному курсу.
Через спрос и предложение.
Если искусственно не поддерживать крепкий рубль.

Напоминаю,
в первом полугодии 2025 года
Банк России продал юани по 8,86 млрд рублей в день. 
Во втором полугодии 2025 года
ЦБ РФ продаёт юани по 8,94 млрд рублей в день.
Всего за 2025г ЦБ РФ
(если до конца года объявленная на 2 полугодие 2025г. ЦБ РФ ежедневная продажа юаней не изменится)
продаст юани в 2025г. примерно на 2,2 трлн руб. 

Обычно, в конце года денежная масса растёт с ускорением.
Вероятно, часть «свежих» денег пойдёт и на покупку валюты.
При понижении ставки ЦБ РФ часть денег с вкладов население также может вложить в валюту

Если рубль станет слабее,
чистая прибыль сырьевых компаний вырастет и
сырьевые компании смогут меньше продавать валюты для поддержания текущих расходов (в 1 очередь, для оплаты налогов).

( Читать дальше )

📈 Друзья, в последнее время мне всё чаще мне задают один и тот же вопрос: может ли доллар действительно вырасти до 120 рублей? Звучит как апокалипсис. Но на самом деле — всё куда сложнее и интереснее.

💯 Если отбросить эмоции и опираться на трезвую аналитику, то вероятность такого курса — это не вопрос «если», а вопрос «при каких условиях».

💡 Базовый курс — умеренный рост

🕯 В своей аналитике я опираюсь на текущие тренды и фундаментальные факторы. При сохранении текущей геополитики и макроэкономики, наиболее вероятный курс доллара на конец 2025 года — в диапазоне 80–90 рублей. Это — базовый сценарий. Он учитывает ослабление рубля, но без драматических потрясений.

⌛ Однако есть и другие варианты развития событий. И вот они куда интереснее.

1️⃣ Сценарий 1. Санкции отменили… и это обрушило рубль

📉 Звучит парадоксально, но если вдруг произойдёт масштабная отмена санкций, рубль может… ослабнуть. Всё дело в открытии границ для капитала. Инвесторы, компании, физические лица начнут массово выводить деньги за рубеж — кто-то ради диверсификации, кто-то ради восстановления старых инвестиционных маршрутов. Это создаст резкий спрос на валюту, и рубль, лишённый прежнего «замка», быстро ослабеет.

( Читать дальше )

Часто в финансовых и производственных отчетов можно увидеть такие формулировки, как «рост выручки в 2,5 раза» или «трехкратный рост отгрузок». На первый взгляд такие цифры могут восприниматься как признак стремительного расширения бизнеса и качественного скачка. Однако, чтобы делать взвешенные инвестиционные выводы, важно отделять реальный органический рост от статистических и конъюнктурных факторов.

Поговорим про эффект низкой базы

Это самый частый источник «кратных» темпов роста. Если в аналогичном периоде прошлого года выручка была аномально низкой — например, из-за сбоев в цепочках поставок, падения цен или снижения спроса — то даже умеренное восстановление дает впечатляющий эффект.

Например, если компания за 2022 год получила выручку всего на 50 млрд рублей вместо средних 90 млрд, а в 2025 году вернулась к обычным уровням, в отчетности вы увидите рост в 2 раза. По сути, это всего лишь возврат к норме, а не прорыв.

В металлургии и химии эффект низкой базы особенно заметен. Например, в 2023 году из-за логистических сбоев и переориентации экспортных потоков выпуск по отдельным видам продукции падал на 40-50%. Когда в 2024 году мощности заработали в штатном режиме, годовой рост оказывался кратным, хотя абсолютные объемы лишь вернулись к прежнему уровню.

( Читать дальше )

Рассказываем, какие факторы будут влиять на рубль в августе 2025 года и как может измениться его курс.

Динамика курсов

Волна устойчивого укрепления рубля к юаню остановилось в июне, а уже в июле тенденция развернулась. Пара CNY/RUB вышла наверх из затяжного боковика и завершает месяц ростом на 1,2% в районе 11,0–11,1 руб. Официальный курс доллара вырос на 4,2%, до 81,8 руб., евро — на 2,9%, до 94,9 руб. (на 30.07).

 

В мире ослабление американской валюты в июле остановилось. Индекс доллара (DXY) вырос почти на 3%. Этому способствовала умеренно жёсткая денежно-кредитная политика (ДКП) ФРС, которая не стала снижать ключевую ставку под давлением президента. Дональд Трамп при этом отказался от инициативы по смене главы регулятора. Риски торговых войн немного снизились, так как Штаты заключили сделки с рядом крупных партнёров. Кроме того, темпы роста экономики США во II квартале оказались выше ожиданий.

Что будет влиять на рубль в августе

🔸 Денежно-кредитная политика.

( Читать дальше )

Рост курса российского рубля по отношению к доллару США на 45 % с начала года сделал его одной из самых успешных валют в мире, но резкое укрепление рубля оказалось палкой о двух концах для российской экономики, находящейся под жёсткими санкциями.

Укрепление рубля означает, что доходы от продажи энергоносителей, номинированные в долларах, приносят российскому бюджету меньше рублей. Российские компании также утверждают, что это приводит к удорожанию экспорта для покупателей в долларах и других валютах.

Однако глава Центрального банка при президенте Владимире Путине Эльвира Набиуллина утверждает, что ослабление валюты будет признаком экономической уязвимости. Она подчеркивает, что сильный рубль — это результат жесткой денежно-кредитной политики, необходимой для борьбы с устойчиво высокой инфляцией.

ПОЧЕМУ РУБЛЬ ТАК СИЛЬНО ПОДРОС ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ?

• Рост курса обусловлен в первую очередь жёсткой денежно-кредитной политикой центрального банка и оптимизмом, возникшим после переговоров между США и Россией в феврале, которые вселили надежду на мирное урегулирование конфликта на Украине.

( Читать дальше )