Инструменты ДКП
Из довольно обширного арсенала инструментов ДКП чаще всего Банк России используют следующие:
• Повышение или снижение ключевой ставки;
• Постоянно действующие инструменты – специальные «окна» для предоставления и изъятия ликвидности, обеспечивающие возможность поддержания рыночных ставок в коридоре, определенном ключевой ставкой;
Аналитики считают, что 25 октября Банк России повысит ключевую ставку до 21%
Согласно консенсус-прогнозу, она вырастет до 20%. По мнению SberCIB, регулятор будет действовать более решительно, чтобы усилить дезинфляционный импульс в следующем году.
— Во-первых, расходные планы Минфина на этот год выросли.
— Во-вторых, потребительские цены растут повышенными темпами. С поправкой на сезонные факторы в сентябре базовый показатель инфляции превысил целевые темпы больше чем в два раза.
— В-третьих, в октябре значительно выросли инфляционные ожидания. Потребители ждут, что в этом году цены поднимутся на 13,4%, — это максимальное значение с марта 2022 года. Инфляционные ожидания производителей тоже увеличились.
— В-четвёртых, темпы роста кредитования в сентябре замедляются незначительно. По данным Центробанка, месяц к месяцу прирост корпоративного кредитного портфеля банковского сектора — 2%, у физлиц — 1,1%. А оценки регулятора предполагают, что рост общего кредитного портфеля должен замедлиться до среднего темпа в 0,6–1% месяц к месяцу, чтобы инфляция вернулась к цели в 4%.
Банки несколько сбавили обороты по увеличению процентных ставок. Если ранее мы наблюдали уверенный рост по вкладам, то к концу недели 19 октября 2024 ситуация начала стабилизироваться. Что дальше? Многие эксперты считают, что дальнейшего повышения ждать не стоит, как минимум до следующего заседания Центрального банка РФ, которое состоится 25 октября.
В пятницу, 25 октября, ЦБ примет решение по ключевой ставке. Основной сценарий предполагает повышение на 1%, что приведет ставку к 20%. Это уже ощутимо влияет на поведение банков — все затаились в ожидании вердикта регулятора. Рост на 1% не является шоковым, но он может закрепить нынешние высокие ставки по кредитам и вкладам, замедляя их дальнейший рост.
Мы ожидаем повышения ключевой ставки на 1 п.п. до 20% на заседании Банка России 25 октября, но по-прежнему отмечаем существенный риск повышения сразу на 2 п.п. до 21%. В любом из этих вариантов мы ждем сохранения жесткой риторики регулятора, а цикл повышения ключевой ставки, полагаем, продолжится и на заседании в декабре.
Как мы отмечали всё последнее время, интрига предстоящего заседания заключается только в выборе шага повышения ставки. Банк России, полагаем, сохранит жесткую риторику и вновь значимо повысит свой прогноз среднесрочной траектории ставки. При этом, на наш взгляд, текущая ситуация позволяет рассчитывать на очередное повышение ставки на 100 б.п.:
Сбербанк с 22 октября повышает ставки по ипотеке на 3 процентных пункта. Минимальные ставки по кредитам для новостроек составят 24,9%, для готового жилья — 24,6%. Без учета скидок базовые ставки вырастут до 27,2% и 27,5% соответственно. Ранее одобренные заявки будут обслуживаться на старых условиях до 1 ноября 2024 года.
Также Сбербанк возобновляет выдачи семейной ипотеки с новыми требованиями: минимальный первоначальный взнос увеличен до 50,1%. Однако этот параметр можно сохранить на уровне 20,1%, если покупка жилья производится у партнера банка или клиент выплачивает комиссию застройщику.
Сбербанк отметил, что ужесточение условий связано с ростом ключевой ставки Центробанка РФ и макропруденциальными требованиями регулятора. По данным «Дом.РФ», средневзвешенная ставка по ипотеке в России на 18 октября достигла рекорда — 23,3%. Сбербанк реагирует на решение ЦБ временно отменить расчеты полной стоимости кредита до 31 марта 2025 года, что позволяет банкам не ограничивать ставки.