Китай

• Разместил(а) AForex Markets, Январь 10, 2013 в 9:16am
• Просмотр блога

Китай оказывает огромное влияние на мировые товарные рынки, потребляя порядка 40% всех ключевых металлов, которые обращаются в мировой торговле. Китай потребляет 23% всего сельскохозяйственного сырья мира. С точки зрения товарных активов, Китай – еще больший рынок, чем США. Влияет ли Китай на рынок золота? Конечно, влияет – по материалам AForex.
В последнее время на рынке возобновилась циркуляция слухов насчет того, что Китай таки будет иметь «тяжелую посадку» в каком-то относительно обозримом будущем. Интересно посчитать, как китайская «посадка» повлияет на рынок золота.
По словам Михаеля Хейга, главы аналитического департамента по рынку сырья в Societe Generale, «тяжелая посадка» в Китае может нанести тяжелый удар по рынку сырья и  инвестиционной уверенности, в целом.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Январь 10, 2013 в 10:14am
• Просмотр блога

Китайский экспорт вырос на 14.1% в годовом исчислении в декабре, опередив ожидания на 5%. Импорт вырос на 6% — на 3.5% выше ожиданий аналитиков. Это все можно считать вполне достойными фактами против аргументов скептиков, настроенных на «тяжелую посадку» в Китае – по материалам AForex.
Торговый баланс вырос до $31.6  млдр – выше консенсус-прогноза, который был на уровне  $20 млрд.
В региональном разрезе торговля Китая выглядит так: экспорт в США вырос на 9.6% (в годовом исчисл.) за декабрь  против -2.6% в ноябре. Экспорт в ЕС увеличился на 1.9% после сжатия на 18% в ноябре месяце. Экспорт в Японию упал на 6.9%.
График. Экспорт и импорт Китая в декабре.



( Читать дальше )

Сегодня в Китае вышла стата:
экспорт Китая в декабре +14%м/м, прогноз был +4%м/м.
в годовом выражении +6%.
резкий скачок пришелся на экспорт в США (+10,3%, пред. -2,3%)
после 6 месяцев снижения экспорт в Европу +2,3%

если взять показатель импорта Китаем потребительских товаров и услуг, то он сокращается в годовом выражении -0,6%, хотя в ноябре был -7,9%г/г

о чем это может говорить?

• как ни крути, а состояние экономики Китая зависит от того, что происходит в США
• действия властей США по стимулированию собственной экономики неявно стимулируют Китай тоже:)
• расходы бюджета США, наращивание госдолга, стимулирование снижения нормы сбережения — все усугубляет дисбаланс, который и привел США к текущему положению
• мировая экономика действительно оживает

что будет?

• если снижение госрасходов и увеличение налогов в США все-таки последует, это должно развернуть картину.
• только непонятно мне, как власти США пытаются одновременно решить две противоположные задачи:

 

• снижение дефцита бюджета, стабилизация уровня госдолга
• низкие ставки, искуственное стимулирование потребления, что влечет снижение нормы национых сбережений 

 
вот еще красивую картинку нагуглил:)


Кстати статистика по внешней торговле Китае — наиболее надежный индикатор о состоянии экономики, поскольку он наименее подвержен манипуляциям, ибо все данные легко могут проверить торговые партнеры Китая.

влияние на стратегию:
в рамках стратегии. Краткосрочно, ситуация улучшается.
долгосрочные проблемы не решаются 

06:06 *Импорт Китая в 2012 г +4,3% г/г
06:06 *Экспорт из Китая в 2012 г +7,9% г/г
06:06 *Положительное сальдо внешней торговли Китая в 2012 г 231,1 млрд долл
06:00 *Экспорт из Китая в дек +14,1% г/г, прогноз +4,6%
06:00 *Импорт Китая в дек +6,0% г/г, прогноз +3,3%
06:00 *Положительное сальдо внешней торговли Китая в дек 31,6 млрд долл, прогноз 19,6 млрд долл

фьючи поднялись на тонком рынке.

Встал в шорт от 1459.50 

• Разместил(а) AForex Markets, Январь 9, 2013 в 10:30am
• Просмотр блога

По мнению стратега Вай Йао из Societe Generale, есть все основания полагать, что «тяжелая посадка»  в Китае (о которой много говорили в 2010-2011 гг.) все-таки состоится – по материалам AForex.
Одна из главных проблем страны – избыточные мощности. Пол данным МВФ на 2011 год избыточность производственных фондов составляла в китайском индустриальном секторе около 40%. Избыточные мощности – фактор, который может начать играть свою отрицательную роль в ближайшее время. Последствия – снижающаяся рентабельность компаний, падающие прибыли, снижающийся спрос. По цепочке должна вырасти частота корпоративных банкротств и безработица.
Другой  внушительный фактор в пользу «посадки» — высокая степень кредитного обременения корпоративного сектора – выше 120% ВВП по данным на конец 2011 года, и этот показатель рос весь 2012 год. По мере усугубления кризиса муниципальные власти будут иметь все меньше и меньше ресурсов для того, чтобы финансово поддерживать компании, неспособные расплатиться по займам.


( Читать дальше )

Роснефть продолжает активничать. Вчера «Ведомости», а сегодня «Коммерсантъ» написали о том, что Роснефть вызвала переговорщика СNPC на 14 января с целью обсудить возможность поставки дополнительных объёмов (+10 млн тн) китайским партнёрам. При этом маршрут для доп объёма выбран через Казахстан: Атасу—Алашанькоу. Таким образом, в случае договорённости Роснефть получает дополнительную выручку при меньших тарифах на прокачку, а Транснефть выпадающие доходы в размере 1,5$ млрд.
К чему это может привести? я так думаю, что Игорь Иванович всё-таки убедит правительство сделку поддержать и в момент объявления договорённостей с CNPC Роснефть получит ещё один драйвер для роста, а вот Транснефти некоторое время на бирже придётся покраснеть...
… ну а потом, мы услышим о новом увеличении тарифов на прокачку для Транснефти с целью компенсировать выпадающие доходы

Большой доклад об экономике Китая.
Очень много букв для интересующихся фундаментальными исследованиями.

Рост китайской экономики вопреки мировым неурядицам многим еще недавно казался большим успехом. Так ли это на самом деле? Не сокрыты ли в достижениях последних лет значительные будущие проблемы Поднебесной? Каковы основные противоречия китайской экономики, сумела ли она преодолеть зависимость и периферийное положение? Что ожидает Китай в ближайшие годы: новый триумф или катастрофа?
1. Основные выводы

1. Замедление китайской экономики не является переходом к «естественным темпам роста». Страну ожидают производственный спад и политические потрясения. В КНР должна смениться экономическая модель, без чего дальнейшее развитие невозможно.
2. Китай не смог стать новым локомотивом мировой экономики. Бросив силы на поддержание роста, власти страны еще более раздули индустриальный и кредитный пузыри в экономике. Экстенсивный рост КНР поддержал мировое производство сырья и машин. Но он не создал из Поднебесной очага нового мирового подъема, а истощил её ресурсы. Китай не создал за 2010-2012 годы ни революционных отраслей, ни принципиально новых товаров.
3. Китай сохраняет зависимость от европейских и североамериканских потребителей. Снижение реальных доходов трудящихся в странах центра мирового капитализма все более затрудняет рост экономики Поднебесной. Еще большим окажется удар по КНР от внедрения в США, а возможно и других странах, новых технологий в энергетике и автоматизации производства.
4. Основой экономического «чуда» Китая является соединение жесткой репрессивной системы с огромным ресурсом дешевой рабочей силы. «Энергия мускулов» — главный ресурс КНР, который более не может обеспечить снижение себестоимости товаров. В результате, по воле западных корпораций, в силу американской реиндустриализации и борьбы с импортом, Китай из обслуживающего интересы стран центра производителя может вскоре превратиться в конкурента, которому ничего не прощают.
5. Мировой экономический кризис входит в новую острую фазу. Китай, вероятно, в ближайшие годы окажется наряду с Евросоюзом главным усилителем кризиса на планете. Переход экономики КНР от замедления к спаду приведет к обвалу цен на нефть и металлы.
6. Китаю не хватает собственных сырьевых ресурсов, а потребление раздуто искусственно. Власти Поднебесной сумели в 2010-2011 годах разогнать рост экономики, не изменяя её модели. В результате было достигнуто перепроизводство жилья, а дорожное строительство и продажи автомобилей опираются на кредитование, а не на доходы населения. Их номинальный рост маскирует инфляцию.
7. Растущий вывоз капитала из Поднебесной указывает на сужение возможностей китайского рынка. Аналогичным образом оценивают положение иностранные инвесторы. После падения в 2008-2009 годах, на фондовом рынке Китая не произошло восстановления. С 2011 года идет медленное снижение. Немало иностранных компаний хотят  покинуть Китай или сократить свое присутствие в его экономике.
8. Колоссальные вложения Китая в иностранные правительственные долговые бумаги (особенно облигации США) были продиктованы желанием поддержать финансовую стабильность в мире и покупательную силу доллара, что стало косвенной поддержкой товарного вывоза КНР.
9. Кризис требует удешевления производства товаров. Но Китай не может решить этой задачи за счет повышения нагрузки на рабочих: эксплуатация их доведена до предела, что выражается в большой продолжительности рабочего дня, а нередко и работе без выходных. Власти опасаются массовых выступлений, которые неизбежны при снижении темпов роста экономики.
10. Протекционизм и новые технологии в производстве, внедряемые другими странами, — являются главными врагами Поднебесной, чья экономика остается периферийной, а государственная политика — неолиберальной.
11. Строительство в Поднебесной объектов недвижимости обеспечивает огромный спрос на сталь и другие материалы. Однако оно не опирается на достаточный спрос. Вызревает крах китайского рынка недвижимости. Спад в строительном секторе будет иметь колоссальные негативные последствия для мировой экономики.
12. Наряду с долгами потребителей и предприятий угрозу представляет немалый государственный долг. Банковский сектор Китая уязвим. Снижение ссудного процента дошло до предела, тогда как многие предприятия с трудом справляются с долгами. Власти пытаются спустить индустриальный пузырь, чтобы избежать его разрыва. Без их усилий по стабилизации положения кризис давно развернулся бы.
13. Правительство Китая в 2010-2011 годах рассчитывало, что если США не запустят новый подъем, то это сделает Китай. Характер мирового кризиса остается непонятым в Пекине. Спад в глобальной экономике диктуется не просто перепроизводством товаров или финансовыми проблемами, а порожден кризисом всей модели неолиберального капитализма. В этом заключена причина провала китайской попытки выйти на новый продолжительный подъем.
14. Китай вошел в режим социального кризиса. Правящий класс страны сознает возрастающую угрозу, но не способен осуществить радикальные антинеолиберальные реформы. Он стремится покрыть инфляцию повышением оплаты труда, но сдерживать рост цены производства китайских товаров становится все сложнее.
15. В 2013-2014 годах ситуация в КНР, вероятно, выйдет из под контроля властей. Обострение кризиса в Китае неминуемо, что станет фактором перехода мировой экономики к новому рыночному и экономическому обвалу, а затем — к депрессии. Эта фаза кризиса — впереди и у Китая, где она может оказаться наиболее тяжелой в мире.

Читать дальше на сайте Института глобализации и социальных движений
 
 igso.ru/articles.php?article_id=451

В Китае зреет банковский кризис из-за токсичных кредитов


Последняя информация китайских властей показывает, что объем токсичных активов в коммерческих банках Китая остается достаточно низким, но регулятор Поднебесной обеспокоен тем, что реальный объем таких активов может быть гораздо больше.

Так, к концу сентября объем непогашенных просроченных кредитов во всех коммерческих банках страны вырос на 63 млрд юаней ($10,11 млрд) по сравнению с показателем на начало года, и показатель составил 0,97% от всех выданных кредитов, по сравнению с 0,9 % на конец июня.Кроме того, из 16 банков, которые показали свои результаты по итогам третьего квартала, только Промышленный и коммерческий банк Китая и Сельскохозяйственный банк Китая смогли уменьшить как объем, так и отношение просроченных долгов к общему объему выданных кредитов по сравнению с уровнем предыдущего квартала. Ситуация осложняется еще и тем, что у банков есть достаточно полномочий в определении токсичности кредита. Если кредит по классификации помещается на одну ступень выше «непогашенных просроченных кредитов», то банк не повышает уровень плохих кредитов, а также не привлекает дополнительные резервы на возможные потери. Подобная тактика, вероятно, была использована банками Китая. Представители Комиссии по регулированию банковской деятельности Китая, которые отвечают за классификацию банковских кредитов, заявили, что количество подобных кредитов значительное, и до 10% займов такого качества должны классифицироваться как «непогашенные просроченные кредиты».Тем не менее, уменьшение рисков, как оказалось, только переносит появление проблемы на более поздний срок. Так, с июля по сентябрь 3,75% кредитов были понижены до уровня плохих, а в монетарном выражении изменение составило на 65% больше, чем за такой же период прошедшего года.Ключевой причиной для беспокойства становятся кредиты застройщикам. По состоянию на конец июня количество кредитов, которые всего на одну ступень выше плохих, для сектора недвижимости составило 208 млрд юаней ($33,4 млрд), что составляет увеличение на 15,2% в годовом исчислении.Более того, многие банки сталкиваются со значительными рисками от долгов муниципалитетов, поскольку держат большой объем облигаций муниципальных компаний, что значительно увеличивает их уязвимость в случае появления проблем на местном уровне. Так, уже был ряд случаев, когда подобные фирмы объявляли дефолт по своим кредитам, что говорит о рисках по распространению неплатежей на другие предприятия. Тем не менее, банки Поднебесной не спешат принимать меры предосторожности.Ранее сообщалось, что положительное сальдо баланса внешней торговли в Китае достигло максимума за 45 месяцев в октябре текущего года на фоне значительных темпов роста экспорта, которые стали максимальными за 5 месяцев и достигли 11,6%, превысив ожидания.

( Читать дальше )

Пекин. 14 декабря. ИНТЕРФАКС-АФИ — Власти КНР в пятницу официально сняли ограничения на максимальный размер вложений, производимых иностранными государственными инвестиционными фондами и центральными банками в китайские рынки капитала, сообщило агентство Bloomberg.

Ранее максимальный размер инвестиций, установленный для национальных фондов благосостояния, центральных банков и других руководящих денежно-кредитных учреждений, составлял $1 млрд. Этот лимит пока по-прежнему действует для других институциональных инвесторов, говорится в сообщении, размещенном на сайте
Государственного управления валютного рынка (State Administration of Foreign Exchange).

В начале апреля Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг (Securities Regulatory Commission) КНР объявила о повышении лимита суммарного объема вложений со стороны иностранных институциональных инвесторов на рынки капиталов континентальной части страны почти втрое — с $30 млрд до $80 млрд.

Кроме того, регулятор повысил лимит размещения в Гонконге номинированных в юанях долговых инструментов для инвестиций в экономику континентального Китая с 20 млрд юаней ($3,2 млрд) до 70 млрд юаней.
Эти шаги, как и те, что были предприняты в пятницу, направлены на
дальнейшую либерализацию финансовой системы КНР, а также превращение юаня в полностью конвертируемую валюту, что изначально планировалось сделать еще к 2006 году, а также на привлечение дополнительных инвестиций в экономику и поддержку рынка акций КНР.

В настоящее время граждане КНР не могут обменять национальной валюты более чем на $50 тыс. в год, а частным лицам из-за рубежа полностью запрещено осуществлять прямые инвестиции в акции китайских компаний.

Между тем, юридические лица имеют право конвертировать валюту в юани и обратно, однако должны получить специальное разрешение на осуществление капиталовложений в рамках программ QFII (qualified foreign institutional investor) и RQFII (renminbi qualified foreign institutional investor). В настоящее время в рамках QFII, программы которая действует с 2002 года, право инвестировать в акции китайских компаний, размещенных на биржах материковой части страны, получили порядка 160 иностранных компаний из 23 стран. По состоянию на конец ноября, суммарный объем одобренных инвестиций в рамках QFII составлял около $36,04 млрд.

RQFII регулирует создание юаневых фондов компаний материкового Китая на территории Гонконга для инвестиций обратно в экономику континентальной части страны.

Среди изменений, одобренных в пятницу, сокращение периодов, в которые фонды QFII не имеют права репатриировать средства, с месяца до одной недели.
Ограничение на объем выводимых средств оставлено без изменений: компании по-прежнему не могут репатриировать в месяц более 20% от общего объема средств по состоянию на прошлый год.
В июне квоты на инвестиции в размере $5 млрд добивался катарский фонд национального благосостояния.