КНР

14.04.2014, Москва — Джозеф Штиглиц, известный экономист, написал статью, где он рассуждает об экономике КНР. Основной вопрос, которым задается ученый, это вопрос о степени госучастия в экономике Поднебесной— по материалам AForex.
Он пишет: «Когда Китай приступил к экономическим реформам около30 лет назад, стране нужно было быть более ориентированной на рыночные механизмы. Она успешно реализовала эту задачу, и теперь частный сектор стал существенно более важным чем сейчас.
В Китае царит консенсус по поводу того, что рыночные механизмы должны иметь решающую роль в отдельных секторах, где пока доминируют госпредприятия». Но вместо похвал, нобелевский лауреат критикует восточного гиганта – в стране стало слишком мало правительства. Оно самоустранилось из важных областей, таких как контроль за загрязнением окружающей среды, борьба с коррупцией, неравенство, проблемы с образованием и здравоохранением.


( Читать дальше )

На фоне резкого ослабления рубля индекс ММВБ не удержался выше уровня 1500. Покупка  валюты стимулирует уход из фондовой секции и продажи российских акций. Ситуация на европейских рынках выглядит смешанной, и пока цена нефти brent находится выше $110 остается “винить” в коррекции среды только Минфин РФ. Согласно избранной финансовой политике Минфин должен переводить в любом случае рублевые средства Резервного фонда в доллары. Подобная предусмотрительность помимо решения прагматических задач сохранности государственных накоплений поддерживает и Казначейство США. Абсурдность ситуации, которая продолжается десятилетия, сегодня подчеркивается апгрейдом JP Morgan Индонезии и Филиппин, чьи акции стоят много дороже российских активов. В России такой чести удостаивается только нефтегазовый сектор, который является главным бенефициаром девальвации. Объявление о покупке долларов Минфином совпало с ужесточением ситуации в Украине, в которой уже налицо угроза  гражданской войны. 


( Читать дальше )

Российский рынок подрастает перед церемонией открытия Олимпийских игр в Сочи. Американские индексы раллировали в четверг, чем создали благоприятный внешний фон на развивающихся рынках перед докладом о занятости США. Российские ADR выросли вчера в Нью-Йорке (+2.14%), Бразилия (+2.39%), Филиппины (+1.67%) и Индонезия (+1.03%) в пятницу. Позднее утренний рост Nikkei 225 в Японии (+2.18%) развернул вверх акции в Шанхае (+0.56%), несмотря на падение индекса деловой активности HSBC в сфере услуг КНР.  Спрос на рисковые активы увеличивался вместе с ростом уверенности, что момент замедления в экономике США связан в основном с холодной зимой, а также оптимистичными заявлениями ЕЦБ о восстановлении в еврозоне. Инвесторы, похоже, рассчитывают, что колебания данных по payrolls могут приостановить ФРС в его неуклонной поступи сворачивания QE3.

Драйвером роста ММВБ в пятницу выступает акция Газпрома, которая восстанавливается от потерь  недели. Присутствие на открытии Олимпиады председателя КНР и его переговоры с Путиным входит в общую копилку пиар-позитива для компании. Слова И.Сечина о 8.5% доходности по акциям Роснефти большого энтузиазма не вызвали в связи с возможной оговоркой в тексте. Немного поддержки акции Сбербанка оказывает и январский отчет банка по РСБУ в т. ч. из-за январского оттока вкладов. Зато активно растет акция Северстали после вчерашней публикации планов снижения капитальных затрат.    Ближайшие цели роста ММВБ мы повысили с 1473 до 1478-1481,  что соответствует очень умеренной реакции Уолл-Стрит на данные доклада о занятости и отсутствие специальных стимулов покупать акции под открытие Олимпиады. Однако конец недели остается уникальным для российского фондового рынка в части сюрпризов. В среднесрочном плане продолжаем воздерживаться от негативных рекомендаций.

Прошедшая неделя была интересной провалами акций Мечела (в среду) и Банка ТКС (в пятницу). Оба провала были просто феерическими до 40% и привели к массовому срабатыванию стоп-лоссов. Такие провалы привели к продажам и по другим акциям. В том числе продавались акции кредиторов Мечела. Однако причины столь резких провалов компаний во многом остались за кадром, даже несмотря на различные догадки и сообщения о ковенантных каникулах по текущим долгам Мечела. Ясны только предпосылки, вызревшие для такого поведения. Так, банк ТКС был очень перекупленным, а компания Мечел имеет грандиозный долг и текущие убытки. Значительная часть акций Мечела заложена за кредиты, и любые крупные продажи могли вызвать подобную паническую волну. После провала цены акций Мечела за два дня прогнозируемо отскочили уже более  чем на четверть. Представители крупных кредиторов уверяют об успешном прохождении переговоров по реструктуризации долга. Однако более отдаленные перспективы как самих компаний, так рынка их акций вызывают много вопросов.


( Читать дальше )

Информационное агенство «Синьхуа», КНР:
 
«Основатели США перевернулись бы в гробу, если бы увидели, что запущенная ими политическая система используется для политического хождения по лезвию ножа. Хотя они знали о последствиях дефолта для планеты, они продолжали свои игры до последнего момента. Вся эта история говорит нам, что Конгресс сам по себе стал проблемой. Кредиторы США должны понять — политики США готовы драться друг с другом за их счет, и ГКО США более не являются надежным средством сбережения. Поэтому, отечественным и зарубежным инвесторам можно порекомендовать составить план Б, с учетом того, что долгосрочного разрешения долгового кризиса США на горизонте не видно».
 
news.xinhuanet.com/english/world/2013-10/17/c_132806638.htm
 

Продажи жилья в Китае по итогам первого квартала 2012 года упали на 18% относительно января-марта прошлого года, тогда
как правительство подтвердило намерение продолжать регулирование рынка недвижимости, сообщает агентство Bloomberg. Суммарная стоимость проданных за квартал домов составила 709,9 млрд юаней ($112,7 млрд). Квартальное падение показателя стало первым с февраля 2011 года, когда власти изменили методику его подсчета. В целом продажи недвижимости, включая коммерческую, снизились на 15% в годовом исчислении — до 867,2 млрд юаней. «Рынок по-прежнему очень слаб, — отметил аналитик China International Capital Corp. Питер Бай. — Мы не наблюдаем улучшения настроений даже после ослабления ставок по ипотеке. Девелоперы продолжат снижать цены, чтобы увеличить продажи». Объем инвестиций в жилье, офисные здания, торговые центры и другие объекты с января по март увеличился на 24% — до 1,09 трлн юаней, тогда как прирост за аналогичные месяцы прошлого года составлял 35%.

Народный банк Китая заявил о намерении снизить резервные требования к коммерческим банкам на 0,5%. Норма резервирования для крупнейших банков страны составит 20,5%.
Новые требования будут действовать с 24 февраля, сообщает The Wall Street Journal в субботу. Цель снижения норм резервирования — повышение ликвидности и поддержка экономического роста в Китае. Центробанк страны идет на подобные меры во второй раз за три месяца.
В ноябре 2011 г. Народный банк Китая снизил резервные требования к банкам на 50 базисных пунктов. До этого в 2011 г. банк шесть раз повышал нормы обязательных резервов. 

Ведомости.ru

По предварительным подсчетам министерства финансов КНР, дефицит бюджета в 2011 г. составил лишь 519 млрд юаней ($82,2 млрд), или 1,1% ВВП.

Расходная часть бюджета увеличилась на 21,2% до 10,89 трлн юаней, в то время как доходы подросли на 24,8% до 10,37 трлн юаней. Дефицит оказался существенно меньше, чем планировалось. Свою долю внесли местные органы власти, доходы которых неожиданно выросли на 250 млрд юаней.

Поступления от налога на доходы корпораций увеличились на 30,5%, собираемость НДС и пошлин на импорт также существенно выросла. Налог на доходы физических лиц принес в казну на 25% больше, чем в 2010 г. Это позволило правительству увеличить расходы на образование на 28,4%, на здравоохранение — на 32,5% и на транспортную инфраструктуру — на 36,1%. Быстрее всего — на 60,8% — росли траты на строительство социального жилья, а расходы на охрану окружающей среды и повышение энергоэффективности увеличились лишь на 7,2%.

Окончательные итоги фискального года будут подведены в марте, когда министерство финансов предоставит отчет Госсовету КНР.
 
 
www.vestifinance.ru/articles/6352