КИтай

По данным статистики финансовых счетов центральных банков попытался сравнить долю прямых вложений в АКЦИИ в общей стоимости финансовых активов ДОМАШНИХ ХОЗЯЙСТВ в США, Китае и России (данные по России по состоянию на октябрь 2020 г.). Результат удивил. Прямые инвестиции в акции домашних хозяйств в России оказались ВЫШЕ, чем у населения в США и на порядок выше, чем в Китае. Несмотря на «массовый приход частных инвесторов» на биржу доля активов домашних хозяйств в акции у населения России в целом не растет, а снижается. Впрочем, как и в Китае. По моему мнению, данные о финансовых активах домашних хозяйств в России в статистике финансовых счетов сильно искажены объединением финансов простых людей и олигархов. Получается, у каждой группы свои проблемы. У олигархов слишком много акций, а у населения слишком мало иных сбережений.

Власти Китая отказываются от политики ограничения рождаемости «одна семья — два ребенка». Теперь в КНР семьям официально разрешено иметь трех детей.

Причина такой инициативы — стремительное старение населения КНР, что негативно влияет в том числе и на экономику страны.

Сегодня у нас на разборе очередной китайский e-commerce гигант. JD.сom — один крупнейших в Китае интернет-магазинов. Бизнес компании делится на два сегмента: электронная коммерция и альтернативный бизнес, который в основном связан с логистикой. Помимо этого, JD активен в сфере финансовых технологий через свою 42%-ную долю в JD Digits.

💡 Чем интересна инвесторам?

Продуманная инвестиционная стратегия. Большинство крупных китайских техов сейчас занимается массированными инвестициями в перспективные направления, но стратегия JD выделяется на фоне конкурентов. Пока Meituan и Pinduoduo инвестируют в расширение деятельности в сотнях городов, JD развивается лишь в 70 городах, фокусируясь на наиболее важных провинциях. Более эффективные инвестиции положительно повлияют на маржинальность компании в будущем.

Согласно стратегии, JD сейчас занимается:
1) развитием мульти-канальных продаж
2) расширением ассортимента в продуктовом ритейле и в категории медицинских товаров
3) оптимизацией цепочек поставок товаров
4) развитием за пределами Китая

Цитирую:
«Krane Funds Advisors, американский ETF-провайдер с китайскими собственниками и со специализацией на Китае, запустил первый в Европе ETF, который предлагает доступ к 50 крупнейшим компаниям на китайском рынке STAR. KraneShares ICBCCS SSE Star Market 50 Index UCITS ETF (тикер KSTR, ISIN IE00BKPJY434) будет торговаться на Лондонской фондовой бирже. Коэффициент общих затрат (TER) 0,82%.
KSTR отслеживает индекс Science and Technology Innovation Board 50 Шанхайской фондовой биржи (SSE), который включает 50 крупнейших компаний, котируемых на Science and Technology Innovation Board (STAR).Рынок STAR был запущен Шанхайской фондовой биржей в июле 2019 года для листинга компаний в таких отраслях, как информационные технологии нового поколения, биомедицина, новая энергетика и охрана окружающей среды. SSE STAR стал одной из крупнейших в мире торговых площадок и ключевой — для китайских компаний-единорогов. За один год, сразу после запуска, 200 компаний из целевого сектора на SSE STAR привлекли около 44 млрд. долларов инвестиций.  
Комментируя запуск, Джонатан Крейн (Jonathan Krane), генеральный директор KraneShares, сказал: «Мы считаем, что KSTR представляет компании, которые станут будущими лидерами Китая в различных отраслях, которые станут двигателем роста Китая на десятилетия вперед».

Мы продолжаем обозревать китайский техсектор, сегодня у нас на очереди «китайский Гугл» — Baidu. Бизнес Baidu делится на два сегмента: Baidu Core и iQIYI. Baidu Core, в свою очередь, состоит из трёх подсегментов:

Продукты и услуги для пользователей. Cюда входит сам поисковик Baidu, а также китайские аналоги Google Play, Youtube, Google Maps, Gboard и прочих пользовательских сервисов.

Продукты и услуги для клиентов. К этой категории относят рекламную платформу Baidu, где бизнес может размещать рекламу в сервисах Baidu, а также встраиваемые маркетинговые сервисы для сторонних компаний.

Решения на базе искусственного интеллекта. Baidu Cloud — флагманская платформа для решений на базе ИИ и предоставления облачной инфраструктуры. DuerOS — кроссплатформенный голосовой помощник с функционалом «умного дома»; Apollo — платформа для автономного вождения;

Компания, по которой несколько недель назад удалось получить хороший вход (https://t.me/veneracapital/520) позже все же ушла на коррекцию. Но как я писал затем, эта коррекция не вызывает у меня опасений (https://t.me/veneracapital/562).

Сейчас мы видим как цена защитила уровень 30, пробила 35, и в целом паттерн похож на начало сильного импульса, т.к. на фоне было сжатие рынка, где очень вероятно публика продавала (накупив на хаях), а профессионалы рынок выкупали. Если этот сценарий оправдается, то в ближайшие месяцы мы легко можем увидеть рост к 50, а это +50% к цене входа (и по сути к текущей цене).

Но вот что интересно. Что в Китае находится 80% мировых запасов поликристаллического кремния, а без него производство солнечных панелей невозможно (по крайне мере пока). А это значит, что китайские производители имеют неоспоримое преимущество по отношению к своим конкурентам. Поэтому на горизонте нескольких лет, эта компания легко сможет показать Х’ы, как только текущие планы и программы по декарбонизации начнут претворяться в жизнь.


Подписывайтесь на авторский Telegram канал, чтобы не пропустить свежие публикации: t.me/veneracapital

Alibaba Group многим известен как электронная торговая площадка для малого и среднего бизнеса. На самом деле Alibaba — это уже целый конгломерат из 700 разных бизнесов, от ритейла и финансов до медицины и развлечений.

Ключевые направления:

— Электронная и розничная торговля (86% выручки). В этот сегмент входят Alibaba.com, Tmall, Aliexpress и другие маркетплейсы. Доля розничной торговли выросла до 20% после приобретения ритейл-сети Sun Art.

— Облачные вычисления (8% выручки). Alibaba Cloud предоставляет услуги облачных вычислений для онлайн-бизнеса и служит инфраструктурой для всей экосистемы компании.

— Все остальное (6% выручки). Сюда входят интернет, медицина, развлечения и прочие нишевые сегменты.

💡 Чем интересна инвесторам?

За последний месяц мы внимательно наблюдаем за китайским технологическим сектором, который скорректировался гораздо сильнее, чем американский. В этом посте мы расскажем, почему считаем негатив вокруг китайских техов неоправданным.

Почему китайские техи падают

Причины всего три:

1) Ужесточение регулирования отрасли. Китайские власти обеспокоены растущей концентрацией финансовых потоков в руках всего нескольких крупных компаний. Чтобы ограничить их власть, правительство действует превентивно: свернуло IPO крупнейшей финтех-компании Ant Group и обвинило ключевые e-commerce платформы (Alibaba, Meituan, Pinduoduo) в нарушении антимонопольного законодательства.

2) Угроза делистинга китайских компаний с американских бирж. Согласно новому закону, компании будут удалены с бирж, если они не соблюдают правила аудита в течение трех лет подряд. Хотя временные правила были приняты недавно, окончательные правила еще не приняты.