Инфляция

О точных и неизбежных (хотел написать — возможных) экономических и социальных последствиях сейчас говорят многие макроэкономисты и социологи и, собственно, почти все говорят одно и тоже: последствия будут, и будут очень тяжелые. Это становится общим местом, поэтому я хотел бы сказать пару более конкретных слов об этом, фокусируясь на инфляционном давлении, его возможных триггерах и возможных мерах сглаживания вероятного инфляционного торнадо. Заранее предупрежу, что здесь нет ни слова ни об институтах, нет политологических, пусть и научных, оценок, тем более никаких личных гражданских суждений о сегодняшнем дне. Здесь — каузация и оценка сугубо технократическая, большими, правда, мазками, но, надо сказать, достаточно умозрительная, поскольку все, что вы мыслите себе сегодня, завтра может быть совсем не актуальным. К тому же, все, что представлено в этой статье, исходит из предположения о рациональных мотивах людей, принимающих решения. Это важная оговорка.

Введенные санкции — это, в лучшем случае, неизбежное начало экономической бэквордации, быстрой горизонтальной спирали движения назад, избежать этого не удастся. В худшем — это скатывание по экономической горке вниз. Невозможность использования корсчетов большинством системных банков блокирует возможность международных коммерческих взаимоотношений, и блокирование SWIFT здесь — это меньшая из бед, это просто замедление транзакционных процессов. Меньшая из бед — в сравнении с тем, что актуально на сегодняшний день. 

Инфляция в еврозоне обновила исторический рекорд – при прогнозе в 5,3% фактический показатель достиг 5,8%. Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос охарактеризовал ее «неприятным сюрпризом» и предрек дальнейший рост цен.

Инфляция в еврозоне, % (г/г)

Основная причина – удорожание энергоносителей, которые в феврале для ЕС выросли на рекордные 31,7%. Продукты питания также подскочили в цене на 6,1%. Среди входящих в союз стран наибольшая инфляция зафиксирована в Литве (13,9%), а наименьшая – во Франции (4,1%). В марте прогнозируется рост индекса потребительских цен выше 6% для еврозоны.

При этом в Европе разделились мнения о том, как ЕЦБ должен реагировать на рост цен. Исходя из экономической теории, для охлаждения экономики и снижения инфляции необходим подъем ключевой ставки: кредиты станут дороже, оборот денег замедлится, а рост цен остановится. Проблема в том, что в текущих реалиях подъем ставки грозит снижением экономического роста, рецессией и даже стагфляцией. Уже сейчас темпы прироста ВВП далеки от оптимистичных.

Пока не ясно, как война повлияет на перспективы ставок. Из-за войны на Украине ФРС должна быть «проворной».

👉 Российские санкции не окажут прямого влияния на экономику США

👉 Всплеск цен на нефть не обязательно приведет к повторному скачку инфляции.