Инфляция

В своем февральском новостном письме Билл Гросс (Bill Gross) говорит, что теперь центральные банкиры будут таргетировать рост номинального ВВП в своих попытках избежать системного финансового краха.

Ничего особенно нового, но он также считает, что угроза стагфляции может быть с нами куда дольше, чем ожидают инвесторы.

Король облигаций заявил, что «Фед дает гарантию стабильности кратко и среднесрочной доходности». Таким образом инвесторам, опасающимся тотальных убытков, предлагается соглашение с американским Минфином, по условиям которого им гарантируется 100% возврат суммы инвестиции в номинальном выражении ценой снижения покупательной способности их капитала.

И сколько продлится эта договоренность между инвесторами и Федом? «Мы являемся свидетелями смерти изобилия и рождения аскетизма и это продлится очень, очень долго», написал Гросс. Он ожидает, что обвешанный долгами клубок капитала, намотанный за 30-50 лет, будет разматываться многие годы.

( Читать дальше )

Поскольку регулярно всплывает тема о «пузыре» на рынке драгмета, привожу график стоимости тройской унции с учетом инфляции и в соотношении с денежными агрегатами.

 

Нынче, актуально стало среди бездарной прислуги дефинитива, которые по сути своей являются издержками, требованием системного кризиса капитализма*, направо и налево раскидываться своим словоблудием об идеях “чрезмерной ликвидности” подтверждающих техническими закорючками, дополняющих фальшивыми финтифлюшками фраз, бомбами банальных суждений. Их беспутные писульки популярны. Цель, как обычна проста, а эти идеи- инструмент у невидимой руки рынка.


“Чем более масштабна разводка, чем она древнее, тем её проще провернуть. По двум причинам: людям кажется, что разводка не может быть такой древней и масштабной. Не могло ведь так много людей повестись на нее. И наконец, когда жертва начинает сомневаться, что соперник ей равен, на самом деле она начинает сомневаться в своих собственных интеллектуальных способностях, но никто в этом не признается. Даже самому себе. ” (Revolver Guy Ritchie).
 
Паноптикум “особо” почитаемых бездарей, у которых “особенно” бессмысленные опусы и предательская улыбка продажных обывательских клерков, предсказуемо бескрайне неинтересны и заунывны в своих заплесневелых текстах. Ну да ладно, поехали… Уважаемые Люди с безупречным вкусом, читающие мои скромные посты, прошу читайте не только в экономических, но и в эстетических целях, тогда будет кайф..


( Читать дальше )

Прочитал интервью Дж. Сороса smart-lab.ru/blog/36077.php. Обещал прокомментировать. Хотел коротко — не получилось. Про третью часть о банкротстве LB помню, сегодня после обеда выложу как и обещал.
Теперь об интервью Сороса. Со многим согласен. Вообще-то тема большая, но попробую покороче:  Мне кажется, что если задаться вопросом: есть ли выход из этого медленно, но верно развивающегося кризиса?, то вроде не все так печально. Что делать предельно ясно:
1) как можно быстрее заключить фискальный договор, на максимально жестких условиях (об этом тоже писал отдельный пост);
2) стабилизировать рынки европейских долгов. Частично это уже сделано. Псевдо-евро-КУЕ потихоньку заработало, но без решения п.1 это лишь покупка времени.
Если пункты 1 и 2 будут реализованы, то долговой кризис будет закончен и можно приступать к стимулированию реального сектора и социальной сферы. В этом случае спасение финансовой системы можно будет считать окончательно завершенным. В США рынки уже полгода находятся в стабильном состоянии (легко пережили падение рейтинга и прогноза по нему). Осталось дождаться только Европу с их жуткими тормозами. После этого переходим к пункту 3.

( Читать дальше )

К разговору Эффект печатного станка . Большинство комментаторов предсказали неизбежность инфляции (гиперинфляции) в самое ближайшее время, возможно уже в этом году. Многие признавали, что это необходимая и неизбежная мера. Но вот мысли о том, что инфляция может прийти с существенной задержкой (лет эдак через 10 а может и позже) явно ни у кого не было.
 
Тогда попробую быть несколько оригинальным. Только для того чтобы заставить лишний раз задуматься уважаемую публику из Смартлаба. Так сказать загрузить наши пустые головы на эти пустые 2 дня. Это всего лишь другой взгляд. Попытка посмотреть на ситуацию с другой стороны. Если считать начало кризиса 2008 год, то вопрос: у нас что, с этого времени идёт инфляция? На сколько сильно подорожали продукты по сравнению с тем, как они дорожали до 2008? А что вы скажете про недвижимость? А нефть разве подорожала со $150 до $110?
 
Любой кризис, особенно его начало, это снижение спроса. Это безработица. Это сжатие денежной массы. Отчётливо это проявилось в 1929, но это видно и сейчас. Денежная эмиссия только снижает кризис задолженности. Делает неизбежную посадку более мягкой. Производственная активность падает не так заметно. Соответственно безработица не растёт и пока не становится чрезвычайно опасной. Такой кризис может продолжаться десятилетиями. Если смотреть по графику, то до 2024 года цена на акции будет снижаться, а вместе с этим нарастать дефляция. Вот тогда только, на выходе из него, может начаться инфляция.


( Читать дальше )

Переведу для вас тезисно статью контрибутора SeekingAlpha Джереми Робсона:

Ващето гиперинфляция меня никогда не интересовала
Я трачу время на то, что приносит барыши, а не всякую мистику
Но цифры расширения балансов центральных банков ЕЦБ, ФРС и Банка Англии заставляют меня задуматься.

Баланс ФРС вырос с $869 млрд 8 августа 2008 до $2.929 трлн 28 декабря 2011.
В среднем баланс рос на 55,1 млрд. Неплохо. Но посмотрим на ЕЦБ:

 


За 2011 год баланс ЕЦБ вырос на 731 млрд евро. 
Ну и Банк Англии с 246,5 до 290 млрд фунтов.

Вот таблица QE (печатания денег) ведущими центробанками в % увеличния баланса.

Предыдущий опыт подобного увеличения был в период гиперинфляции в Германии в 1923 году.

( Читать дальше )

Рынок  сегодня подрос и заглох, 140 000 по фьючерсу РТС является ближайшим  сопротивлением. Вялый рынок не способен пробить даже небольшое сопротивление, так же как и поддержку. Поэтому, собственно говоря, пока запад не укажет нам путь, будем в боковике.

В этом году делать особо и нечего, можно только загодя делать ставки на открытие в следующем году. Занятие не благодарное, но кто хочет, может попробовать.

Пока что, дело идет к тому, что новый год начнется с роста, пусть и небольшого, но роста. А вот далее будет очень веселое время.

В следующем году, США и Европа должны будут выпустить более 4 трлн. долларов нового долга. То есть почти 6% ВВП мира должно пойти на финансирование долгов западных стран.

На мой взгляд,  данная сумма просто запредельная и мир сейчас просто не в состоянии накормить бюджеты западных стран.

Потенциально, Запад может спровоцировать еще один уход в так называемое качество, главным образом встряхнув Азию, поскольку, трясти, что- либо другое нет смысла, ибо там просто нет нужного количества денег. И что более важно, провоцировать уход в качество далее, будет уже бессмысленно, поскольку, в дальнейшем уход в качество, не сможет финансировать долги и загонять в облигации казначейства США необходимый объем денег. Поэтому, ближе к весне наступит момент истины, при котором надо будет выбирать из двух путей. Рецессия и дефолты или инфляция и девальвация валют.
Бен Бернанке, еще до кризиса, оценивая Великую депрессию, высказывался в том духе, что тогда власти допустили ошибку, начав одновременно ужесточать фискальную и монетарную политику, чем усугубили проблемы. И все равно в  итого получили девальвацию валют.
То есть смысл прост, зачем идти в рецессию и дефолты, если все равно в итоге будет девальвация денег. Не проще ли миновать провал в пропасть, сразу девальвировав валюты. 
Считаю что в итоге, Следующий 2012 год, будет годом инфляционного роста на всех рынках. В начале года, возможно рынок ждет еще одна волна ухода в качество и провал рынка вниз, но любой крупный провал вниз будет временным явлением.
Источник — Федоров Михаил, аналитик ИК «РИК-Финанс»

«Шокотерапия», многие, наверное, помнят эту фразу с начала 90-х годов.  Шокотерапию можно назвать последним шансом реанимировать экономику, с большим риском, возникновения, негативных последствий. То же самое и на западе сейчас, власть исчерпала почти все возможности для поддержания экономики, которая,  несмотря на все усилия, продолжает оставаться слабой и если ничего не делать печальный результат будет закономерен. Поэтому, поскольку все равно будет плохо, нужно попробовать последний вариант. Провести «шокотерапию» в экономике Запада, даже, несмотря на все риски, поскольку даже без «шокотерапии» все равно терять уже особо нечего.
Нынешнее положение вещей с долгом США и Европы, вынуждает уже в первом квартале начать действовать, иначе возникнет реальная угроза дефолтов, как европейских государств, отдельных штатов в Америке так и самих США.  Совокупно, Европа и США на уровне правительств имеют колоссальный долг, почти в 25 трлн. долларов, не считая региональных бюджетов и муниципалитетов.  Ежемесячно обе экономики выпускают в среднем более 200 млрд. долларов нового долга, не считая рефинансирования старого. Правительства западных стран, сегодня превратились в мощный пылесос финансовых ресурсов, прожорливость которых растет от месяца к месяцу.


( Читать дальше )