ИнтерРАО

Арбитражный суд Москвы утвердил мировое соглашение в деле по иску Интер РАО — Электрогенерация в лице филиала «Ивановские ПГУ» о взыскании около 854 миллионов рублей с ОДК-Сатурн (входит в "Ростех").

Производство по делу прекращено.

Условия мирового соглашения на заседании не сообщались, они станут известны после опубликования определения суда.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={3639ABFE-F483-417A-A66D-D34A0970B520}

Системный оператор представил предварительный перечень отобранных проектов модернизации генерирующих объектов ТЭС на 2022–2024 гг., сообщает Интерфакс.

 

Капитальные затраты Интер РАО могут составить порядка 180 млрд руб. Вчера Системный оператор опубликовал предварительный перечень отобранных проектов по модернизации ТЭС на 2022–2024 гг. В итоге порядка 60% подлежащей модернизации мощности, или 5,13 ГВт, пришлось на Интер РАО (1,164 ГВт в 2022 г., 1,956 ГВт в 2023 г. и 1,010 ГВт в 2024 г.). На втором месте по объему отобранных мощностей находится Юнипро – 1,66 ГВт (0,83 ГВт в 2022 г. и 0,83 ГВт в 2024 г.), третьем – EN+ (0,325 ГВт в 2023 г. и 0,41 ГВт в 2024 г.). ОГК-2 будет модернизировать 0,125 ГВт мощностей, Мосэнерго – 0,36 ГВт. Самые существенные затраты на модернизацию придется нести Интер РАО – по нашим оценкам, порядка 180 млрд руб. до 2024 г. Вложения Юнипро должны составить около 21 млрд руб., ОГК-2 – 5,6 млрд руб., Мосэнерго – 12 млрд руб. Интер РАО не понадобятся дополнительные заимствования для реализации инвестиционной программы. Так, по состоянию на конец 2018 г. у нее на балансе находились денежные средства в размере 153,7 млрд руб., а денежный поток от операционной деятельности ежегодно достигает около 94 млрд руб. Чистый долг Юнипро отрицательный, так что компания с легкостью может привлечь необходимые для инвестиций средства, учитывая ее планы по выплате в виде дивидендов 20 млрд руб. ежегодно. Для остальных упомянутых компаний вложения будут несущественны в их масштабах. Впрочем, как ожидают участники рынка, через конкурс будет распределена только примерно треть от денежной массы, которую планируется направить на модернизацию. Самые дорогие проекты мощностью до 1,65 ГВт (15% от квоты по мощности, но почти две трети по стоимости) вынесут на правкомиссию для отбора в ручном режиме.

( Читать дальше )

ПАО "ИнтерРАО" не планирует пересматривать дивидендную политику.
Компания будет платить 25% чистой прибыли по МСФО.

Председатель правления компании Борис Ковальчук в кулуарах Красноярского экономического форума:

«Мы изначально сказали, что вне зависимости от инвестиционных планов компании будем платить 25% чистой прибыли по МСФО»

http://www.finmarket.ru/news/4970939

«Интер РАО — Электрогенерация» в лице филиала «Ивановские ПГУ» и "ОДК-Сатурн" (входит в"Ростех") пришли к мировому соглашению по спору на 854 миллиона рублей. Но необходимо еще пройти корпоративные процедуры.

«Интер РАО» подала иск к ОДК в сентябре прошлого года с требованием взыскать с ответчика реальный ущерб в размере около 435 миллионов рублей и упущенную выгоду в сумме около 419 миллионов рублей.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={B917542B-07AE-4668-9157-C2F4D570C0AF}

Совет директоров Интер РАО решил:

3.2.1. Утвердить следующее распределение чистой прибыли ПАО «Интер РАО» по результатам 2018 отчетного года в сумме 18 938 775,5 тыс. руб.:
— на формирование Резервного фонда – 946 938,8 тыс. руб.;
— на выплату дивидендов – 17 918 750 тыс. руб.;
— на погашение убытков прошлых лет – 73 086,7 тыс. руб.

3.2.2. Направить восстановленную в 2018 году прибыль прошлых периодов в размере 657,86 тыс. руб. на погашение убытков прошлых лет.
3.2.3. Выплатить дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Интер РАО» по результатам 2018 года в размере 0,171635536398468 руб. на одну обыкновенную акцию Общества в денежной форме.

3.2.4. Определить 31 мая 2019 года в качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

2.2. Определить дату проведения годового Общего собрания акционеров ПАО «Интер РАО» – 20 мая 2019 года.

( Читать дальше )

Интер РАО — энергетический холдинг с присутствием в разных сегментах отрасли – генерация, сбыт, трейдинг, строительство энергообъектов и др. Выручка в 2018 г. достигла рекордных 963 млрд руб. Около 2/3 EBITDA формируется за счет генерации. Контрольный пакет находится у государства.

Отчет за 2018 год показал наращивание производственного потенциала, рост прибыли, денежного потока и чистой денежной позиции. Мы повышаем целевую цену с 4,26 до 4,38 руб. и подтверждаем рекомендацию «держать», исходя из потенциала 14%. По нашим оценкам результаты уже по большей части заложены в котировки IRAO. В среднесрочной перспективе мы видим возможность умеренного роста за счет ожиданий повышения дивиденда на 32%.

Все ключевые сегменты бизнеса – генерация, сбыт и трейдинг улучшили свои показатели прибыли в 2018 г. В генерации установленная мощность стала больше на 1 ГВт, в том числе за счет объектов в сегменте ДПМ. В сбытовом сегменте компания нарастила абонентскую базу и повысила сбытовую надбавку на 7,9%. EBITDA составила 114 млрд.руб. (+45%), прибыль акционеров — 71 млрд.руб. (+31%). Операционная рентабельность улучшилась даже несмотря на рост OPEX на 7,8%.

( Читать дальше )

«Калининградская генерация» (СП АО «Роснефтегаз» и ПАО «Интер РАО») ввела в эксплуатацию Прегольскую ТЭС мощностью 455,2 МВт.

Электростанция построена в рамках проекта по обеспечению энергобезопасности Калининградской области в рамках поручения Президента РФ.

Прегольская ТЭС – самая мощная электростанция новой генерации. Станция состоит из четырех парогазовых блоков мощностью 113,8 МВт каждый. Основное оборудование включает в себя газовую турбину типа 6F.03 производства ООО «Русские газовые турбины» (г. Рыбинск, Ярославская область), генератор (НПО «Элсиб», г. Новосибирск), паровую турбину (ПАО «Силовые машины», г Калуга) и котёл-утилизатор (АО ЗиО «Подольский машиностроительный завод» г. Подольск, Московская область). На объекте применены сухие вентиляторные градирни.

http://www.interrao.ru/press-center/news/detail.php?ID=8785

На этой неделе свои финансовые результаты за 2018 год представил один из крупнейших представителей своего сектора – компания «Интер РАО». Обновим наш взгляд на данную компанию и постараемся определиться с дальнейшими действиями в отношении ее акций.

Представленные результаты можно назвать позитивными. Выручка увеличилась на 10,7%, чистая прибыль на 31,1%, EBITDA на 24,2%. Совокупные активы компании увеличились на 14%, свободный денежный поток вырос на 31,9%. При этом капитальные расходы уменьшились на 18,2%. Главными драйверами роста финансовых показателей можно выделить улучшения в сегментах сбыта и генерации. Размер сбытовой надбавки увеличился на 7,9%, а объем полезного отпуска электроэнергии на 4,3%.

Также стоит отметить рост клиентской базы на 4,4% и отпуска теплоэнергии на 4,4%. В то же время выработка электроэнергии снизилась на 1,7% в связи с оптимизацией состава включенного генерирующего оборудования.


( Читать дальше )

Финансовые результаты Интер РАО за 4К18 и День инвестора – без неожиданностей, подтверждаем рейтинг нейтрально 

Финансовые результаты за 4К18 в целом совпали с ожиданиями — EBITDA выросла на 10% г/г до 33 млрд руб., отражая рост выручки (+10% г/г до 274 млрд руб.), а также высокую сбытовую надбавку и повышенные тарифы ДПМ. Коэффициент выплаты дивидендов за 2018 должен остаться на уровне 25% чистой прибыли по МСФО; чистая прибыль за 2018 в размере 71 млрд руб. предполагает 0.24 руб. на акцию (за вычетом казначейских акций) и доходность 6% — самую низкую в российском секторе электроэнергетики, несмотря на высокую генерацию FCF (FCF за 4К18 вырос в 3 раза кв/кв до 38 млрд руб.) и существенную чистую денежную позицию (217 млрд руб.). На Дне инвестора Интер РАО представила среднесрочный прогноз по финансовым результатам (среднегодовые темпы роста EBITDA в 2019-21 планируются на уровне 5-7%, 2021П 140-150 млрд руб.) и новую информацию по инвестпрограмме (32-44 млрд руб. в 2019-21 против 21 млрд руб. в 2018, рост преимущественно из-за программы модернизации — 10-15 млрд руб. в год).

( Читать дальше )

«Интер РАО» представила ожидаемо сильную отчетность, мы отмечаем рост чистой прибыли на 31,6%.

Рост EBITDA составил 27% — выше как наших прогнозов, так и консенсус-прогноза. Презентация и конференц-звонок не принесли больших сюрпризов.

Неожиданным для нас были списания по Экибастузской ГРЭС (выставлена на продажу) и Нижневартовской ГРЭС.

Балансовая стоимость первой списана за 2 года в 3 раза, с 6,3 млрд руб., до 1,7 млрд руб. Вторая станция, по словам руководства, платит слишком высокую цену за газ, поэтому списание по ней достигло 6,5 млрд руб. Станция в будущем будет обесценена в ноль.

Точных ориентиров по прогнозным финансовым показателям дано не было, компания ожидает рост EBITDA на 5-10% в 2019г. Дивиденды ожидаются без изменений – 25% прибыли. Участие в программе модернизации менеджмент пока не комментирует. Мы считаем отчетность и конференц-звонок нейтральными для котировок в отсутствие сюрприза и новых прогнозов менеджмента.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»